Институциональные инвестиции не могут продвинуть биткойн за пределы порога в 78 000 долларов, эксперт проливает свет на причины стагнации.

Биткойн не смог удержаться выше 78 000 долларов в течение 24 часов после решения FOMC в среду, при этом три сессии подряд оттока биткойн-ETF на общую сумму более 490 миллионов долларов сигнализировали о том, что институциональные распределители приостанавливают, а не увеличивают риски, поскольку неопределенность в отношении направления ФРС углубляется.

Данные Bitcoin ETF от SoSoValue подтвердили чистый отток в размере $137,77 млн ​​29 апреля, это третья последовательная сессия оттока и та, которая завершила девятидневный приток. Как сообщает crypto.news, 29 апреля стала первой сессией в серии, когда ни один эмитент не показал положительный результат — каждый активный фонд находился на территории чистого погашения, во главе с IBIT BlackRock с 54,73 миллиона долларов и FBTC Fidelity с 36,13 миллиона долларов.

«То, что биткойн остается ниже отметки в 78 000 долларов, на самом деле сейчас связано не с криптовалютой, а с тем, что происходит на более широком рынке», — сказал Дэниел Рейс-Фариа, генеральный директор ZeroStack. «Удержание ставок ФРС не стало неожиданностью, но нет четкого направления относительно того, что будет дальше, и это удерживает инвесторов от вмешательства».

Почему решения FOMC важнее ставки

Как сообщает crypto.news, биткойн упал после 8 из 9 последних заседаний FOMC. Модель определяется не самим решением, а изменением позиции перед событием после завершения встречи. Что сделало результаты среды явно более негативными, чем стандартное мероприятие по продаже новостей, так это разногласия четырех сторон (первый такой раскол с октября 1992 года) и заявление Пауэлла о том, что он останется в Совете Федеральной резервной системы после 15 мая, что привело к неопределенности руководства в дополнение к политической двусмысленности. Главный экономист Kraken Томас Перфумо заявил, что рынок сейчас «больше обеспокоен политической неопределенностью, вызванной расколом внутри Федеральной резервной системы, а не самим бездействием», указывая на перевес руководства, у которого нет четких сроков разрешения.

«Вы видите это непосредственно в оттоке ETF и более слабом спросе», — добавил Рейс-Фариа. "Покупки недостаточно сильны, чтобы подтолкнуть Биткойн выше. Это не означает, что учреждения уходят с рынка, это просто означает, что они не увеличивают свою долю прямо сейчас".

Это различие — пауза и выход — подтверждается апрельскими данными. Несмотря на три сессии оттока подряд, апрель завершился с общим чистым притоком биткойн-ETF в $2,44 млрд, что является резким положительным разворотом по сравнению с кварталом, который начался с отрицательных потоков с начала года. Как отслеживает crypto.news, взаимосвязь оттока ETF и цен на биткойны не является механически линейной: концентрированный отток из крупных фондов может сжимать цену, не указывая на структурный выход из класса активов.

Что возвращает Биткойн выше $78 000

Данные Glassnode показывают, что биткойн в настоящее время ниже своего истинного среднего рыночного значения, а краткосрочная базовая стоимость держателя составляет от 78 000 до 79 000 долларов США, при этом диапазон от 65 000 до 70 000 долларов США является ключевой поддержкой для снижения в случае ускорения продаж. Бессрочные фьючерсы перешли на самый отрицательный уровень позиции за всю историю, и эта ситуация исторически предшествует резким коротким сжатиям, когда возвращается спотовый спрос. 48-часовое окно с 30 апреля по 1 мая является критической зоной наблюдения: стабильные потоки ETF, удержание BTC выше $74 500 и нормализация ставок финансирования в совокупности будут сигнализировать о том, что продажи после решения FOMC исчерпали себя.

«Если деньги начнут поступать обратно, особенно от учреждений или через ETF, Биткойн может довольно быстро вырасти», — сказал Рейс-Фариа. «Но пока этого не произойдет, он, вероятно, останется в этом диапазоне».

Катализаторы, которые могут изменить это уравнение, сконцентрированы в мае: окно надбавки к Акту CLARITY, голосование по утверждению Сената Уорша, результаты доходов крупных технологических компаний на предыдущей сессии, а также то, приведет ли военный брифинг Ирана, о котором сообщил Axios сегодня утром, к дальнейшей эскалации риска или откроет путь к дипломатическому урегулированию.