Инвесторы бегут, поскольку финансы гиганта автомобильной розничной торговли пострадали, в результате чего акции упали на двузначные цифры

Акции CarMax, Inc. (KMX) пережили значительный спад, упав до $42,54 при снижении на 13,33%, поскольку инвесторы отреагировали на разочаровывающие квартальные результаты. Результаты деятельности розничного продавца подержанных автомобилей выявили серьезные проблемы, включая квартальные убытки, ухудшение темпов продаж и постоянное ценовое давление. Кроме того, существенное обесценение гудвилла еще больше усугубило негативные настроения инвесторов. CarMax, Inc., KMX Компания CarMax сообщила о чистом убытке в размере $120,7 млн ​​в четвертом квартале, закончившемся в феврале 2026 года. Это представляет собой резкий разворот по сравнению с $89,9 млн чистой прибыли, полученной за тот же период годом ранее. Убыток на акцию составил $0,85 на разводненной основе, что свидетельствует о существенном ухудшении финансового состояния. За отчетный период было зафиксировано неденежное обесценение гудвилла на общую сумму 141,3 млн долларов США. Руководство объяснило это снижением рыночной капитализации и пересмотрело финансовые прогнозы, указав на снижение будущих показателей. Списание существенно повлияло на общий убыток за квартал. Без учета расходов на обесценение и реструктуризацию скорректированная прибыль составила $0,34 на акцию. Тем не менее, эта цифра представляет собой снижение по сравнению со скорректированными результатами предыдущего года. Основные показатели рентабельности продолжали демонстрировать слабость даже после корректировок бухгалтерского учета. Розничные продажи подержанных автомобилей за квартал составили 181 188 штук, что на 0,8% меньше, чем в прошлом году. В сопоставимых магазинах продажи еще больше ухудшились, снизившись на 1,9%, что указывает на снижение трафика и конверсии. Общий объем розничной выручки сократился на 1,2%, поскольку как объем продаж, так и средние цены реализации столкнулись с препятствиями. Валовая прибыль, полученная на единицу розничного автомобиля, упала до $2115, что на $207 меньше по сравнению с кварталом предыдущего года. Компания реализовала ценовую стратегию, направленную на стимулирование сбытовой активности в конкурентной среде. Следовательно, рентабельность розничной торговли на протяжении всего периода значительно снизилась. В оптовых операциях продажи выросли на 3,0%, что в некоторой степени компенсировало слабость розничной торговли. Однако валовая прибыль на единицу оптовой продукции снизилась на 105 долларов США до 940 долларов США. Ухудшение рентабельности свело на нет большую часть выгод от увеличения оптовых объемов. Общая валовая прибыль сократилась на 9,4% до $605,3 млн, что свидетельствует о значительном снижении рентабельности. И наоборот, коммерческие, общие и административные расходы остались на стабильном уровне в $611,3 млн, создавая большее давление затрат по сравнению с доходом. Коммерческие и административные расходы превысили валовую прибыль, достигнув 101% валовой прибыли за период. CarMax Auto Finance принесла доход в размере $143,7 млн, что на 9,8% меньше, чем за квартал предыдущего года. Снижение произошло за счет уменьшения непогашенных остатков по кредитам и увеличения резервов на покрытие кредитных потерь. Растущая подверженность субстандартным заемщикам привела к появлению дополнительных финансовых рисков в краткосрочной перспективе. Компания увеличила свою годовую цель по сокращению затрат до 200 миллионов долларов США и должна быть достигнута к 2027 финансовому году. Руководство реализовало инициативы по сокращению рабочей силы и организационной реструктуризации для повышения операционной эффективности. Несмотря на эти меры, стабилизация рентабельности остается недостижимой.