Инвесторы обрушили финансовые показатели Circle Internet после разочаровывающих квартальных продаж

Акции Circle Internet Group (CRCL) упали примерно на 3% на премаркете после публикации финансовых результатов за первый квартал 2026 года, которые продемонстрировали смешанные результаты: прибыль превысила прогнозы, но не достигла целевых показателей выручки. Circle Internet Group, CRCL. Компания, стоящая за стейблкоином USDC, получила скорректированную прибыль на акцию в размере 0,21 доллара, превысив консенсус-оценку Уолл-стрит в 0,18 доллара. Однако общий квартальный доход достиг $694 млн, не достигнув ожидаемой отметки в $715 млн и представив собой снижение по сравнению с $770 млн в предыдущем квартале. Чистая прибыль от продолжающейся деятельности составила $55 млн, что отражает снижение на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Сейчас происходит крупнейший сдвиг парадигмы Интернета, и наши результаты за первый квартал подчеркивают роль Circle в центре этих изменений. → Общий доход и резервный доход в размере $694 млн, +20% в годовом сопоставлении → $77,0 млрд USDC в обращении, +28% в годовом сопоставлении → $21,5 трлн в объёме ончейн-транзакций USDC, +263% в годовом сопоставлении… pic.twitter.com/GYwLy0v2Dl — Circle (@circle) 11 мая 2026 г. Обращение USDC завершилось в марте на уровне $77 млрд, что представляет собой уверенный годовой рост на 28%. Тем временем объем ончейн-транзакций для USDC взлетел на 263% до $21,5 трлн. Скорректированная EBITDA компании выросла на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $151 млн. Коэффициент возврата резервов, важнейший источник доходов Circle, снизился на 0,66 процентного пункта до 3,5%. Этот показатель тесно коррелирует с преобладающими процентными ставками и общим уровнем предложения USDC. Помимо квартальных результатов, Circle представила платформу Agent Stack — интегрированный набор инструментов, разработанный специально для агентов ИИ. Предложение включает в себя Circle CLI, агентские кошельки, агентский рынок и протокол наноплатежей, способный обрабатывать транзакции с точностью до 0,000001 доллара США. Стратегическая логика ясна: по мере распространения ИИ-агентов им потребуются возможности автономных платежей. Circle стремится сделать USDC базовой платежной инфраструктурой для этой развивающейся экосистемы. Генеральный директор Джереми Аллер охарактеризовал квартал как демонстрацию «высокой производительности на фоне гораздо больших возможностей», подчеркнув то, что он назвал «быстрой конвергенцией платформ искусственного интеллекта и экономических операционных систем». Кроме того, Circle сообщила о предпродажном сборе средств в размере 222 миллионов долларов США для своего токена ARC, стоимость которого составляет 3 миллиарда долларов США. В инвестиционном раунде приняли участие известные спонсоры, в том числе a16z crypto, Apollo Funds, ARK Invest и BlackRock. Эта стратегическая инициатива в области искусственного интеллекта возникла, когда традиционный бизнес Circle сталкивается с растущими проблемами. Активность по торговле криптовалютой, основным катализатором спроса на стейблкоины, росла вяло. Robinhood сообщила о резком снижении доходов от торговли криптовалютой на 47% по сравнению с прошлым годом в первом квартале. На законодательном фронте предложенное законодательство о системе регулирования криптовалют столкнулось с препятствиями в Конгрессе. В основе тупика лежат разногласия между традиционными банками и криптофирмами относительно того, следует ли разрешить эмитентам стейблкоинов предлагать доходность по активам. Банковские учреждения утверждают, что такие предложения могут привести к переманиванию депозитов из традиционных финансовых учреждений. Circle делится процентными доходами, полученными от резервов USDC, с Coinbase, своим партнером по проекту стейблкоинов. Такая структура доходов создает чувствительность как к колебаниям процентных ставок, так и к окончательной принятой нормативной базе. На весь 2026 финансовый год Circle подтвердила свои предыдущие прогнозы, прогнозируя, что прочие доходы составят от $150 до $170 млн, а скорректированные операционные расходы составят от $570 до $585 млн. Компания также сохранила свою долгосрочную цель по достижению совокупного ежегодного роста поставок USDC на 40%. Среди 27 аналитиков, мониторинг которых осуществляет FactSet, 13 присвоили CRCL рейтинг «Покупать», а двое рекомендуют продавать. Акции Circle выросли почти на 40% с начала года, хотя они продолжают торговаться значительно ниже пика эпохи IPO в $298,99.