Является ли Polygon следующей крупной игрой в сфере стейблкоинов?

Возможно, но не так, как это уже делают эмитенты и биржи. На данный момент у стейблкоинов есть две проверенные бизнес-модели: выпустить долларовый токен или распространить его и заработать на обороте. Circle делает первое, Coinbase — второе. Polygon преследует третью роль — уровень расчетов, через который перемещаются эти доллары, и тратит реальные деньги, чтобы достичь этой цели.

Как компании уже зарабатывают на стейблкоинах?

Круг (@circle) — самый ясный случай. Он выпускает $USDC, второй по величине стейблкоин, и зарабатывает большую часть своих денег за счет процентов по резервам, поддерживающим эти токены. Чем больше долларов США в обращении, тем больше они зарабатывают. Это модель эмитента в чистом виде.

Coinbase (@coinbase) не выпускает доллары США, но получает процентный доход благодаря сделке о разделе доходов с Circle. Это принесло около 1,35 миллиарда долларов в 2025 году, что составляет примерно 19% от общего дохода и на 48% больше, чем за год. Поскольку он отслеживает проценты по резервам, а не торговые комиссии, он устоял даже несмотря на то, что Coinbase понесла резкие потери во время спада в конце 2025 года.

Polygon пытается построить третью часть: рельсы, по которым на самом деле движутся доллары.

Как Polygon продвигает стейблкоины?

Polygon (@0xPolygon) в течение прошлого года позиционировалась как цепочка, ориентированная на платежи, и данные об использовании подтверждают этот поворот. За год предложение стейблкоинов в сети увеличилось более чем вдвое: с $1,6 млрд в начале 2025 года до примерно $3,76 млрд к началу июня 2026 года, причем примерно 55% из них составляет $USDC. Ежемесячный объем переводов достиг около 298 миллиардов долларов США, а совокупная сумма расчетов превысила 2,4 триллиона долларов США. На пике своего развития Polygon обрабатывал до 35% мировых переводов стейблкоинов в долларах США за одну неделю.

Внедрение — это не только спекуляции DeFi. Реальные партнеры переводят реальные деньги:

Revolut назвала Polygon своим основным стеком для переводов стейблкоинов и переместила в сети совокупный объем более 1,2 миллиарда долларов.

Stripe и Mastercard использовали рельсы Polygon для недорогих расчетов.

Реальная деятельность сосредоточена на денежных переводах и заработной плате в Латинской Америке, Африке и Юго-Восточной Азии.

Polygon включил это в Open Money Stack, модульную платежную систему, охватывающую фиатные пандусы, кошельки, соответствие требованиям и внутрисетевые расчеты. Он был представлен в начале 2026 года, а его полный запуск планируется запустить к концу года.

А как насчет слухов о сборе в 100 миллионов долларов?

Эта часть реальна, но не подтверждена. 8 апреля 2026 года издание The Information сообщило, что Polygon Labs ведет ранние переговоры о привлечении от 50 до 100 миллионов долларов акционерного капитала для специализированного бизнеса по платежам в стабильных монетах.

Повышение основано на приобретении Coinme и Sequence в январе 2026 года на общую сумму более 250 миллионов долларов. Coinme имеет лицензии на перевод денег в 48 штатах США, что дает Polygon регулируемый доступ к американским платежным системам. Стоит уточнить одну деталь: на эти деньги можно будет купить долю в платежном бизнесе, а не сам доллар POL. Владельцы токенов выиграют только в том случае, если этот бизнес приведет к увеличению активности в цепочке.

Время рассказывает свою собственную историю. Переговоры происходят во время глубокого криптовалютного спада. Цена POL торгуется около $0,09, что примерно на 90% ниже за два года, в результате чего рыночная капитализация составляет чуть менее $1 млрд, даже несмотря на то, что сеть ежемесячно очищает миллиарды стейблкоинов. Polygon Labs также сократила примерно 30% своего персонала в январе 2026 года. Увеличение выплат — это не только амбиции, но и шаг на выживание.

Почему зависимость от Полимаркета является настоящим испытанием?

В марте 2026 года на рынок прогнозов Polymarket приходилось более половины всех транзакций Polygon и около 67% комиссионных за газ, причем все расчеты осуществлялись в долларах США. Это сильная зависимость от одного приложения, и она стала еще более рискованной после того, как сбой Polygon в декабре 2025 года вывел Polymarket из строя и подтолкнул его к созданию собственного Ethereum Layer 2.

Именно здесь на помощь приходит платежный бизнес. Объемы от Revolut, Stripe, расчета заработной платы и денежных переводов распределяются между многими пользователями, а не привязаны к одному приложению.

В отличие от эмитентов и бирж, которые зарабатывают на спросе на стейблкоины, не владея при этом рельсами, Polygon пытается построить рельсы, по которым будет развиваться спрос. Настоящее испытание заключается в том, сможет ли объем долгосрочных платежей вырасти настолько, чтобы ни одно приложение не решало судьбу Polygon.

Источники

The Information Original сообщает, что Polygon Labs ведет ранние переговоры о привлечении до 100 миллионов долларов для бизнеса по платежам в стейблкоинах.

Письмо акционерам Coinbase за четвертый квартал 2025 года Собственные отчеты Coinbase, показывающие доход от стейблкоинов в 2025 году в размере 1,35 миллиарда долларов; доля дохода в 19% - это оценка Bloomberg Intelligence.

Текущая рыночная капитализация стейблкоина DefiLlama Polygon, доминирование $USDC, а также цена и рыночная капитализация $POL по состоянию на июнь 2026 года.

Крипто-брифинг Предложение стейблкоинов Polygon, объем переводов и совокупные расчетные показатели.

Дебют Fortune Circle на NYSE в июне 2025 года, цены на IPO и динамика акций в первый день.

crypto.news Доля Polymarket в транзакциях и газе Polygon, отключение электроэнергии в декабре 2025 года и стремление построить собственный L2.