Регуляторные препятствия Японии вынуждают Metaplanet тормозить запуск элитных акций

Metaplanet (3350), крупнейший корпоративный держатель биткойнов в Японии и третья по величине в мире казначейская компания биткойнов, владеющая 40 177 BTC на своем балансе, подтвердила задержку запланированного листинга привилегированных акций.

Генеральный директор Саймон Герович назвал основной причиной задержки сложность навигации на слаборазвитом японском рынке привилегированных акций. По словам Геровича, планируемый инструмент компании станет лишь седьмой по счету привилегированной акцией в Японии, и, что особенно важно, первой в истории бессрочной привилегированной акцией на рынке.

Еще в ноябре компания Metaplanet объявила о выпуске двухуровневого класса привилегированных акций Mars и Mercury. Этот шаг был предпринят после того, как Strategy выпустила собственные привилегированные акции, среди которых наиболее популярными являются Stretch (STRC).

На пути листинга привилегированных акций Metaplanet стояли два ключевых препятствия.

Во-первых, японские валютные правила требуют, чтобы привилегированные дивиденды были подкреплены устойчивыми, повторяющимися денежными потоками, оцениваемыми в различных рыночных условиях. Metaplanet должна продемонстрировать, что ее бизнес по производству биткойн-доходов может приносить стабильную прибыль даже в неблагоприятной биткойн-среде и имеет операционный послужной список всего шесть кварталов.

Во-вторых, амбиции компании по выплате ежемесячных дивидендов встречаются гораздо чаще, чем типичная для Японии частота один или два раза в год, что требует создания совершенно новой инфраструктуры дивидендов к рекордным датам.

Герович заключил, что компания стремится поставлять на рынок привилегированные акции, и подчеркнул статус Японии как одного из крупнейших рынков капитала в мире, где наблюдается наибольшая нехватка доходности.

Чистый объем продаж компании составил $19,5 млн (3,08 млрд иен, рост на 251% в годовом исчислении), а операционная прибыль составила $14,4 млн (2,27 млрд иен, рост на 283%). Между тем, доходность биткойнов за квартал составила 2,8%. Акции Metaplanet с начала года упали на 25%.