Со-генеральный директор KKR Скотт Наттолл сигнализирует, что фирма, скорее всего, начнет торговать частным кредитом

KKR, один из крупнейших в мире альтернативных управляющих активами, готовится добавить в свой набор инструментов частную кредитную торговлю. Со-генеральный директор Скотт Наттолл отметил, что фирма, вероятно, вскоре начнет торговать частными кредитами, и этот шаг расширит и без того значительное присутствие KKR в этой сфере.

По состоянию на начало 2026 года фирма управляет активами на сумму около 638 ​​миллиардов долларов и уже управляет частной кредитной платформой, охватывающей более 250 спонсоров. Добавление торговой функции к этой инфраструктуре было бы не столько поворотным моментом, сколько логичным следующим шагом.

Что на самом деле означает торговля частным кредитом

Частный кредит – это, по сути, кредитование, осуществляемое за пределами традиционных банков. Подумайте о прямых кредитах компаниям среднего размера, часто с более высокой доходностью, чем на рынках публичных облигаций.

Реклама

Торговля частными кредитами означает создание ликвидности там, где раньше ее было немного, что позволяет инвесторам покупать и продавать существующие позиции по частным кредитам, а не ждать годы погашения кредитов. Речь также идет о том, чтобы сделать весь класс частных кредитных активов более привлекательным для институциональных инвесторов, которые исторически опасались блокировать капитал на длительные периоды времени.

Почему KKR способен осуществить это

Наттолл работает в KKR с 1996 года и занимает должность со-генерального директора с октября 2021 года. Под его руководством вместе с со-генеральным директором Джо Бэй фирма активно расширила свои кредитные и страховые платформы.

Существующая сеть фирмы, насчитывающая более 250 спонсоров, дает ей встроенное преимущество. KKR уже знает заемщиков, структуру сделок и профили рисков.

В мае 2026 года Наттолл отметил, что восприятие волатильности частных рынков часто преувеличено, предполагая, что KKR видит возможность привлечь капитал, который находился в стороне, сдерживаемый опасениями по поводу неликвидности и риска переоценки по рынку.

KKR также планомерно развивает свой страховой бизнес. Страховым компаниям нужна доходность. Частный кредит обеспечивает доход. Торговая платформа обеспечивает гибкость.

Конкурентная среда становится тесной

KKR — далеко не единственная фирма, рассматривающая эту возможность. Более широкая индустрия альтернативного управления активами стремится расширить возможности частного кредитования, при этом такие компании, как Apollo, Blackstone и Ares, делают значительные инвестиции в эту сферу.

Стоит отметить одну вещь: эта инициатива, судя по всему, прочно укоренилась в традиционных финансах. Здесь нет компонента блокчейна, нет токенизации, нет интеграции криптовалют. В то время как некоторые конкуренты экспериментировали с размещением частного кредита в цепочке, подход KKR выглядит явно традиционным.