Знаменательное решение суда открывает путь для реализации амбициозных планов IEX Group по запуску конкурирующей торговой платформы, что наносит удар конкурирующей фирме Citadel Securities.

Федеральный апелляционный суд одержал значительную победу для IEX Group, отклонив иск Citadel Securities, одной из самых влиятельных торговых фирм Уолл-стрит, что открыло путь к запуску новаторской биржи опционов IEX. Решением Апелляционного суда одиннадцатого округа США от 29 мая было поддержано одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) опционов на IEX, которое первоначально было предоставлено 18 сентября 2025 года. Эта веха приближает IEX на один шаг к запланированной дате запуска - 2 октября 2026 года.

В основе этой затяжной судебной тяжбы лежит параметр риска опционов (ORP), передовая аппаратная функция, которая вносит незначительную задержку в 350 микросекунд в торговый процесс. Для сравнения: эта пауза составляет примерно одну треть миллисекунды – почти незаметный сбой, призванный защитить поставщиков ликвидности от хищнических практик высокоскоростных трейдеров, использующих арбитраж с задержкой. Этот арбитраж с задержкой предполагает использование бесконечно малых преимуществ в скорости, чтобы торговать впереди других, по существу получая прибыль от того, что вы опережаете конкурентов на долю секунды.

IEX Group, основанная Брэдом Кацуямой, предпринимателем, получившим широкое признание после того, как книга Майкла Льюиса «Flash Boys» 2014 года, пролившая свет на сомнительные методы высокочастотных трейдеров, ведет давнюю кампанию по выравниванию правил игры. Платформа акций компании ранее получила одобрение на аналогичный механизм «лежачего полицейского» в 2022 году, который Citadel Securities также оспорила, но получила отказ в судах. Генеральный директор Citadel Кен Гриффин постоянно утверждает, что механизмы задержки IEX являются антиконкурентными, и суд отклонил это утверждение во второй раз.

Better Markets, некоммерческая правозащитная группа, выступающая за более строгое финансовое регулирование, подала заключение amicus в поддержку IEX, подчеркнув потенциальные преимущества новой биржи для розничных инвесторов. IEX Options построен на двух основных принципах: приоритезации заказов клиентов и использовании модели пропорционального распределения, при которой заказы выполняются пропорционально, а не по строгому принципу «первым пришел — первым обслужен», что поощряет самые быстрые соединения. Первоначально объявив о планах открытия опционной площадки в 2024 году, IEX теперь готова запустить свою инновационную биржу, которая обещает изменить ландшафт торговли опционами в США.