Прогнозируется низкий потолок для инвестиционных инструментов на основе цифровых активов в секторе управления денежными средствами

Оглавление JPMorgan заявил, что токенизированные фонды денежного рынка вряд ли превысят 10–15% рынка стейблкоинов без изменений в регулировании. Аналитики банка заявили, что эти фонды в настоящее время составляют около 5% вселенной стейблкоинов по рыночной капитализации. Они добавили, что стейблкоины по-прежнему лидируют на рынке криптовалют, поскольку поддерживают торговлю, платежи, расчеты и управление ликвидностью. Аналитики JPMorgan во главе с управляющим директором Николаосом Панигирцоглу изложили эту точку зрения в новом отчете. Они сказали, что токенизированные фонды денежного рынка, скорее всего, будут продолжать расти, потому что они предлагают доходность. Однако аналитики заявили, что рост, вероятно, не изменит баланс стейблкоинов. Там написали, что фонды вряд ли вырастут за пределы 10-15%. «Мы сомневаемся, что токенизированные фонды денежного рынка вырастут за пределы 10–15%», — говорят аналитики. Они связали это ограничение с действующими нормативными требованиями к продуктам. В отчете говорится, что стейблкоины остаются предпочтительным денежным инструментом криптоэкосистемы. Они используются для обеспечения, торговли, расчетов, трансграничных платежей и ежедневных потребностей в ликвидности. Напротив, токенизированные фонды денежного рынка не перемещаются так свободно в сетях блокчейна. В JPMorgan заявили, что разрыв отражает структурные недостатки регулирования. По словам аналитиков, эти фонды обычно классифицируются как ценные бумаги. Эта классификация включает требования к регистрации, раскрытию информации, отчетности и передаче. Эти правила усложняют обращение средств в цепочке между биржами и протоколами децентрализованного финансирования. В результате их использование остается более ограниченным, чем стейблкоины. В JPMorgan заявили, что текущий спрос исходит в основном от криптовалютных инвесторов и учреждений. Криптоинвесторы стремятся к доходности, в то время как учреждения хотят более быстрого расчета и возможности программирования. В банке заявили, что учреждения также ценят токенизацию в рамках существующих механизмов защиты инвесторов. Это делает продукты ближе к традиционным финансам, чем к открытым рынкам криптовалют. Аналитики указали на шаг Комиссии по ценным бумагам и биржам в начале этого года. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) представила упрощенный процесс выпуска фондов денежного рынка. По данным JPMorgan, этот процесс направлен на упрощение погашения и снижение трений. Он также поддерживает фонды, которые используют системы учета на основе блокчейна. В отчете также упоминаются усилия традиционных финансовых фирм и криптокомпаний. Эти усилия позволяют учреждениям использовать акции ончейн-фондов в качестве внебиржевого торгового обеспечения. В рамках этих структур инвесторы размещают токенизированные акции фондов через регулируемые платформы. Базовые активы остаются на регулируемом внебиржевом хранении, в то время как трейдеры сохраняют полезность обеспечения. JPMorgan назвал эти изменения «незначительными» улучшениями, а не более широким сдвигом. В банке заявили, что упрощенный процесс SEC остается последним фактическим обновлением регулирования. Откройте для себя самые эффективные акции в сфере искусственного интеллекта, криптовалюты и технологий с помощью экспертного анализа.