В центре внимания рынка геополитическая риторика смещена, поскольку более существенные индикаторы остаются незамеченными

Рынок криптовалют, особенно биткойнов, пережил бурный четырехнедельный период, когда цены колебались в тандеме с непоследовательной позицией президента Дональда Трампа по Ирану. Поскольку ситуация продолжает развиваться, инвесторам становится все труднее ориентироваться в нестабильной ситуации.

Более эффективный подход для трейдеров мог бы заключаться в том, чтобы сосредоточиться на реальных индикаторах, которые оказывают прямое влияние на рынок. К сожалению, эти показатели не сулят ничего хорошего для рисковых активов, включая биткойн. Одной из серьезных проблем является надвигающийся обвал Стратегического нефтяного резерва (SPR) в середине апреля, который может иметь далеко идущие последствия для мировой экономики и рисковых активов.

После начала войны с Ираном 28 февраля движение нефтяных танкеров через Ормузский пролив резко сократилось, что побудило Международное энергетическое агентство (МЭА) высвободить рекордные 426 миллионов баррелей нефти из своих стратегических запасов. Эта чрезвычайная мера помогла компенсировать ежедневный дефицит поставок в размере от 4,5 до 5 миллионов баррелей. Однако ожидается, что эти запасы будут истощены в течение следующих нескольких недель, что потенциально может привести к дефициту в 10–11 миллионов баррелей в день.

Этот надвигающийся кризис был описан Палатой Саудов как беспрецедентный шок без четкого буфера для смягчения его последствий. Независимо от будущих действий президента Трампа в отношении Ирана, неспособность восстановить поставки нефти в течение следующих двух недель может спровоцировать широкое неприятие риска как на криптовалютных, так и на традиционных рынках.

Еще одним ключевым индикатором является значительное увеличение премий по страхованию судов, плавающих в Ормузском проливе. До конфликта эти премии составляли менее 1% от стоимости судна, но с тех пор выросли до 7,5% за рейс. Для корабля стоимостью 100 миллионов долларов это означает стоимость страховки в 2-3 миллиона долларов по сравнению с 250 000 долларов до войны. Снижение этих премий ниже 2% станет сильным сигналом о том, что этот маршрут становится более безопасным, и, возможно, пришло время переоценить рыночные риски.

Кроме того, данные S&P Global Market Intelligence показывают, что движение танкеров через Ормузский пролив не вернулось к нормальному уровню: с начала войны через пролив прошел только 21 танкер по сравнению с более чем 100 судами ежедневно до конфликта. Существенное увеличение танкерного движения необходимо для поддержки устойчивого роста рисковых активов. До тех пор усилия президента Трампа по успокоению рынков, скорее всего, будут иметь ограниченный эффект.