По словам топ-менеджера, истинная ценность MicroStrategy выходит далеко за пределы ее биткойн-резерва

Президент и генеральный директор Strategy Фонг Ле заявил, что ценность компании выходит за рамки ее активов в биткойнах из-за ее операций по корпоративному программному обеспечению, инфраструктуры соответствия и глобального масштаба. Компания Strategy сообщила о своем самом сильном квартале в области программного обеспечения за десятилетие, включая рост доходов от облачных технологий на 59% и более 3000 клиентов по всему миру.

Ключевые выводы:

Компания Strategy подчеркнула, что операции с корпоративным программным обеспечением являются основным драйвером поддержки ее биткойн-казначейского бизнеса.

Выручка от облачных вычислений увеличилась на 59%, а контролируемая маржа увеличилась на 27% в первом квартале.

Инвесторы могут все чаще оценивать Стратегию как с точки зрения риска в BTC, так и с точки зрения возможностей оперативного исполнения.

Почему Strategy заявляет, что ее ценность выходит за рамки биткойн-холдингов

10 мая президент и главный исполнительный директор Strategy Фонг Ле ответил на вопрос, который многие инвесторы и наблюдатели задают о компании: почему Strategy ценна помимо биткойнов на ее балансе? Его ответ, опубликованный на платформе социальных сетей X, был посвящен операционной структуре стратегии $BTC. Ле указал на масштаб предприятия, дисциплину государственных компаний, долгосрочные команды, системы соответствия и бизнес-модель, созданную десятилетиями.

Этот пример стоимости включает в себя бизнес по разработке программного обеспечения, который помогает финансировать операционные расходы на биткойны. В первом квартале 2026 года подразделение опубликовало самый сильный финансовый квартал за десятилетие. Выручка выросла на 12 %, выручка от облачных вычислений выросла на 59 %, а контролируемая маржа увеличилась на 27 %. Strategy также обслуживает более 3000 клиентов, более 500 000 активных пользователей и почти половину компаний из списка Fortune 500. Ее штат насчитывает 1500 сотрудников и работает в более чем 25 странах. Ле заявил:

«Успех Strategy основан не только на биткойнах на нашем балансе. Он построен на масштабной компании по разработке корпоративного программного обеспечения с богатой историей изобретений, институциональной дисциплиной и глобальным масштабом».

Это различие является центральным в аргументе Стратегии в отношении оценки. Ле сказал, что в компании есть инженеры-программисты, менеджеры по продуктам, специалисты по облачным технологиям и безопасности, отделы корпоративных продаж и старшие руководители финансовых, юридических, операционных и человеческих ресурсов. Многие сотрудники проработали в компании более 25 лет, предоставив Strategy институциональный опыт в молодом секторе цифровых активов.

Как стратегия связывает ценность биткойнов с операционной дисциплиной

Для инвесторов, оценивающих Стратегию, дело не только в том, что компания владеет BTC в долларах. Суть в том, что стратегия казначейства осуществляется внутри проверяемой публичной компании с установленным контролем. Ле подробно рассказал, что Strategy торгуется на Nasdaq под тикером MSTR, подает подробные квартальные и годовые финансовые отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и проходит независимый аудит бухгалтерской фирмы KPMG. Компания также имеет сертификаты кибербезопасности и соответствия, включая SOC 2 Type 2, ISO 27001 и FedRAMP, стандарты, обычно используемые для проверки безопасности, оперативного контроля и требований государственного уровня к облакам.

$BTC также придает стратегии дифференцированную идентичность, выходящую за рамки баланса. Ле сказал, что миссия компании, показатели акционерного капитала и глобальное сообщество придают сотрудникам энергию. Клиенты перешли от скептицизма к любопытству и поддержке, в то время как Strategy продолжает привлекать таланты и активно инвестировать в искусственный интеллект. Ле описал бизнес-модель, заявив:

«Сочетание Bitcoin Treasury Company и компании, занимающейся корпоративным программным обеспечением, является уникальным синергетическим эффектом для обеих сторон и является основой нашего успеха».

Ценность стратегии, как ее сформулировал Ле, основана на риске в долларах BTC, подкрепленном корпоративным исполнением. Mosaic, ее основа данных искусственного интеллекта, соединяет большие языковые модели, гипермасштаберы и хранилища данных. Внутренние процессы также перестраиваются с использованием нескольких моделей искусственного интеллекта, поскольку Strategy работает над автоматизацией основных рабочих процессов.