Morgan Stanley повышает прогноз Amazon прогнозом на 300 долларов после многомиллиардной спутниковой игры гиганта электронной коммерции

Оглавление В рамках стратегического шага по расширению своих амбиций в области космических коммуникаций Amazon заключила соглашение о покупке Globalstar примерно за 11,6 миллиарда долларов, позиционируя себя как более грозного конкурента сервиса SpaceX Starlink. Акции AMZN выросли примерно на 4% в ответ на эту новость. Amazon.com, Inc., AMZN Благодаря этой сделке Amazon получает право собственности на 24 действующих спутника Globalstar, а также обязательства по поставке примерно 50 дополнительных космических аппаратов. Возможно, еще более важно то, что сделка передает Amazon ценные лицензии на использование спектра L и S диапазонов — активы, необходимые для реализации технологии спутниковой связи с прямым подключением к устройству (D2D). Технология D2D позволяет смартфонам и другим устройствам устанавливать связь со спутниками на низкой околоземной орбите, не полагаясь на традиционную сотовую инфраструктуру. Amazon определила это как приоритетный сегмент рынка, широкое внедрение которого запланировано примерно на 2028 год. Amazon также возьмет на себя контроль над текущим партнерством Globalstar с Apple, которое использует спутниковую сеть для обеспечения функций экстренной помощи, сообщений, услуг помощи на дороге и функции «Найти меня» на моделях iPhone 14 и новее, а также на устройствах Apple Watch Ultra. В рамках соглашения о приобретении Amazon расширила и расширила сотрудничество с Apple. Чтобы представить текущую позицию Amazon в перспективе, компания на сегодняшний день запустила только 241 спутник. В соответствии с разрешением Федеральной комиссии по связи от 2020 года Amazon должна вывести на орбиту половину своей прогнозируемой сети из 3236 спутников к 30 июля 2026 года. Компания уже подала запрос в FCC с просьбой предоставить дополнительное время для выполнения этого требования. Между тем, SpaceX управляет более чем 10 000 спутниками и обладает собственной инфраструктурой запуска ракет. Это преимущество возможностей запуска представляет собой самое серьезное конкурентное препятствие Amazon. Брайан Новак из Morgan Stanley определил пять стратегических преимуществ, которые сделка Globalstar принесет операциям Amazon Leo. Его анализ выявил активы по лицензированию спектра, увеличенный парк спутников, выход на рынок связи D2D, наземный спектр Globalstar Band 53 с потенциальным применением в системах автоматизации складов и робототехники, а также унаследованные коммерческие отношения Apple как основные источники создания стоимости. «Мы считаем, что это приобретение дает инвесторам важный сигнал о том, что AMZN привержена Leo/Space», — заявил Новак в своей аналитической записке. Новак сохранил рекомендацию «Высокий вес» по акциям AMZN, одновременно повысив целевую цену до $300, что указывает на потенциальное повышение цены примерно на 20% по сравнению с текущими торговыми уровнями. Более широкие настроения на Уолл-стрит отражают этот оптимизм. Среди 45 аналитиков, отслеживающих акции, 42 рекомендуют покупать, а трое рекомендуют держать позиции. Консенсусная целевая цена на ближайшие 12 месяцев составляет $284,77, что предполагает потенциал роста примерно на 14%. Это приобретение усугубляет то, что уже сейчас становится исключительно капиталоемким периодом для Amazon. Руководство прогнозирует капитальные расходы в размере 200 миллиардов долларов на 2026 год — уровень инвестиций, который может привести к тому, что свободный денежный поток окажется на отрицательной территории. Если инвестиции, связанные с Лео, продолжат расти до 2027 года, давление на денежные потоки может сохраняться в течение нескольких лет. Amazon заключила предварительные коммерческие контракты, включая партнерские отношения с авиаоператорами и операторами связи, как отметил генеральный директор Энди Ясси в своем последнем сообщении акционерам. Однако спутниковое предприятие Leo вносит значительно большую неопределенность по сравнению с традиционными облачными вычислениями и розничными операциями Amazon. Последнее развертывание спутников Amazon довело ее орбитальный парк до 241 спутника, что по-прежнему значительно ниже контрольного показателя FCC по развертыванию в середине года.