Акции Nebius (NBIS) понижены, несмотря на повышение целевой цены после роста на 70%

Содержание Nebius Group (NBIS) добилась выдающихся результатов. Однако после почти параболического роста примерно на 70% с начала февраля аналитик Freedom Capital Markets Пол Микс притормозил — по крайней мере, в отношении своей рекомендации. Nebius Group N.V., NBIS Микс объявил в четверг, что понижает рейтинг NBIS с «покупать» до «держать». Одновременно он повысил целевую цену до 154 долларов со 108 долларов. Хотя повышение целевого показателя и снижение рейтинга может показаться парадоксальным, аргументация очевидна: акции росли быстрее, чем ожидалось. NBIS начал февральские торги около $85,19. Перенесемся в 10 апреля, и акции закрылись на уровне $144,97. Это составляет примерно 60 долларов в виде повышения курса всего за два месяца. Сейчас капитал колеблется около 52-недельного максимума в $149,82. Если вернуться к более длительному периоду времени, результат станет еще более драматичным. За последние двенадцать месяцев NBIS вырос на 574%. Микс не предупреждает об основных принципах бизнеса. На самом деле его взгляды стали более конструктивными. Фирма увеличила свою выручку и скорректировала прогнозы EBITDA как на 2026, так и на 2027 год. Каждый прогноз теперь превосходит консенсусные ожидания Уолл-стрит. Цифры впечатляющие. Freedom Capital ожидает, что в период с 2026 по 2027 год рост выручки превысит 200%, а скорректированная EBITDA вырастет примерно на 336%. Основной движущей силой ожидаемого ускорения в 2027 году является наращивание мощностей, о котором было объявлено 31 марта. Nebius объявила о планах развернуть 310 МВт инфраструктуры искусственного интеллекта в Лаппеенранте, Финляндия. Планируется, что эта мощность будет введена в эксплуатацию в следующем году. Ожидается, что после полной эксплуатации установка войдет в число самых крупных объектов искусственного интеллекта в Европе. Это представляет собой важнейший компонент повествования о расширении в преддверии 2027 года. Обновленная целевая цена в $154 отражает в 6 раз прогноз EV/скорректированной EBITDA Freedom Capital на 2027 год по сравнению с 25-кратным показателем на 2026 год, что иллюстрирует впечатляющую кривую роста, которую фирма ожидает между этими годами. Тем временем BofA Securities начал освещение с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой в $150. BWS Financial сохраняет цель в 200 долларов после соглашения, заключенного Nebius с Meta Platforms на 12 миллиардов долларов, с потенциалом дополнительного расширения на 15 миллиардов долларов. По данным TipRanks, NBIS имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», включающий девять рекомендаций «Покупать» и одну «Держать». Консенсусная целевая цена составляет $165,20, что предполагает потенциал роста примерно на 14% от текущих уровней торгов. В прошлом месяце Nebius завершил размещение конвертируемых старших облигаций на сумму $4 млрд, увеличившись с первоначальных $3,75 млрд. Сделка включала в себя облигации на сумму 2,25 миллиарда долларов со сроком погашения в 2031 году и 1,75 миллиарда долларов со сроком погашения в 2033 году, при этом расчет произошел 20 марта. Микс отметил, что в настоящее время он рассматривает CoreWeave (CRWV) и Applied Digital (APLD) как представляющие более привлекательные краткосрочные возможности по сравнению с NBIS при нынешних оценках. Это понижение отражает оценочную оценку, а не фундаментальную обеспокоенность ростом. Freedom Capital продолжает рассматривать NBIS как привлекательную возможность инфраструктуры искусственного интеллекта — просто такую, где цене акций может потребоваться время, чтобы привести ее в соответствие с текущей премией.