Новая эра у руля: как лидерство Уорша повлияет на денежно-кредитную политику и криптоландшафт

В недавней углубленной беседе известный журналист Стив Эрлик и уважаемый эксперт по макроэкономике Ноэль Ачесон углубились в существенные последствия смены руководства Федеральной резервной системы на рынке криптовалют. Поскольку срок полномочий Джерома Пауэлла подходит к концу, Кевин Уорш готов взять бразды правления в свои руки, что вызывает интенсивные спекуляции о будущей траектории рынков. Ачесон, опытный автор и аналитик известного информационного бюллетеня Crypto Is Macrone, предложил детальную оценку уходящего и нового председателей, подчеркнув хрупкий баланс действующих макроэкономических сил.

Критика Ачесоном президентства Пауэлла подчеркнула несоответствие между его публично приветливым поведением и пагубным воздействием его политики на криптосектор. Во время правления Пауэлла многие криптофирмы столкнулись с исключением из банковской системы, а такие ключевые учреждения, как Silvergate, были вынуждены закрыться. Более того, Ачесон утверждал, что неправильное управление Пауэллом инфляцией имело далеко идущие последствия. Напротив, Ачесон выразил скептицизм относительно предложенных планов Уорша по сокращению баланса ФРС и снижению процентных ставок, предполагая, что рынок облигаций будет сопротивляться таким шагам.

Аналитик предсказал, что, учитывая нынешнюю атмосферу неопределенности, ФРС, скорее всего, примет осторожный подход, не повышая и не снижая процентные ставки, а Уорш выберет политику «выжидания и наблюдения». Ачесон также отметил, что тенденция роста инфляции, начавшаяся с деглобализации задолго до начала геополитических кризисов, является симптомом более глубокого «структурного состояния» – тенденции правительств печатать деньги во время кризиса. Это, предупредил он, в конечном итоге приведет к девальвации валют, подчеркнув потенциал Биткойна как средства защиты от такой девальвации.

Тем временем Стив Эрлик, ветеран правительства и глава исследовательской группы Sharplink, сосредоточился на институциональной динамике. Эрлик подчеркнул важность институционального нейтралитета, подчеркнув усилия Пауэлла по защите ФРС от интенсивного политического давления. Однако Эрлик также отметил, что самой большой ошибкой Пауэлла была недооценка серьезности инфляции, характеризующая ее как временное явление. Этот просчет, как утверждал Эрлик, привел к серии резких повышений процентных ставок, которые разрушили рынки облигаций и в конечном итоге спровоцировали банковский кризис 2023 года, что потребовало одной из крупнейших программ финансовой помощи в истории.

Эрлик также обсудил потенциальное влияние предстоящего «Закона о ясности» в США, который может внести существенные изменения в регулирование рынка криптовалют. Признавая, что Биткойн в настоящее время работает в состоянии относительной нормативной неопределенности, Эрлик предположил, что новый закон может вызвать сейсмический сдвиг, привлекая на рынок приток институционального капитала, особенно для Ethereum (ETH) и экосистемы DeFi. Поскольку криптографический ландшафт продолжает развиваться, ясно одно: взаимодействие между макроэкономическими силами, развитием регулирования и динамикой рынка будет иметь решающее значение в формировании будущего криптовалют.