Больше никаких судебных исков: председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс меняет судебные иски на стратегию «ACT»

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс официально заявил, что эра «регулирования посредством принуждения» уходит на свалку в пользу активной стратегии «ACT».

Ключевые выводы:

20 апреля 2026 года председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс официально заменил эпоху «регулирования посредством обеспечения соблюдения» новой трехкомпонентной стратегией «ACT».

Этот сдвиг направлен на то, чтобы вернуть криптофирмы на территорию США после многих лет бегства за границу, вызванного непрозрачностью регулирования при предыдущем руководстве.

Чтобы оживить IPO в 2026 году, SEC нацелена на высокие затраты, досадные судебные разбирательства и «вооружение» корпоративного управления.

Интервью Пола Аткинса CNBC: Прекращение «ошибочной» войны с цифровыми активами

Появившись на канале CNBC почти через год после своего пребывания в должности, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс выглядел как человек, который наконец нашел ключи от дома, который годами был заперт изнутри. Он пообещал «новый день» в агентстве, и если судить по его плану, SEC меняет свои боксерские перчатки, предназначенные для судебных разбирательств, на более сложный набор инструментов, призванных реально помочь рынкам функционировать.

Аткинс сформулировал свое видение в трехбуквенной аббревиатуре, которую может запомнить даже рассеянный дневной трейдер: ACT. Это означает «Продвижение», «Прояснение» и «Преобразование». Это резкий поворот со стороны администрации Байдена, которая, похоже, предпочла своим неофициальным девизом «Сью, молчание и застой».

«Предварительная» часть плана посвящена модернизации. Аткинс признал, что слишком долго Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) по умолчанию заключалась в том, чтобы отбиваться от новых технологий, а не понимать их. Принимая инновации, он надеется побудить фирмы, бежавшие в оффшорные юрисдикции, вернуть свою продукцию на территорию США.

Когда дело доходит до «разъяснения», Аткинс настаивает, что ясность очень необходима. Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) уже давно критикуют за подход к цифровым активам «мы узнаем, когда увидим». Чтобы исправить это, Аткинс выделил совместный с CFTC интерпретирующий релиз, который, наконец, проводит грань между токенизированными ценными бумагами и сырьевыми товарами. Если вы разработчик, то знание того, создаете ли вы систему безопасности или нет, обычно считается полезным.

Принцип «Трансформация», пожалуй, самый амбициозный. Его цель — сделать свод правил SEC «соответствующим поставленной цели». Аткинс хочет снова сделать первичные публичные размещения акций (IPO) успешными, отмечая, что количество публичных компаний в США сократилось вдвое за последние тридцать лет. Он утверждает, что публичные рынки стали настолько обременительными, что компании остаются частными дольше, чем студент колледжа в десятилетнем плане.

Аткинс выделил три основных препятствия, которые удерживают такие компании, как SpaceX и OpenAI, в частной сфере. Во-первых, это явная сложность и стоимость системы раскрытия информации. Во-вторых, это то, что он называет «досадными судебными разбирательствами», когда SEC исторически неясно разрешала обязательный арбитраж. Наконец, он выступил против «вооружения» корпоративного управления политизированными активистами акционеров.

Председатель также вмешался в полемику вокруг индекса QQQ Nasdaq. На фоне слухов о IPO SpaceX, которое состоится в июне, Nasdaq, как сообщается, собирается изменить свои правила, чтобы позволить крупным компаниям присоединиться к индексу почти немедленно. В то время как некоторые критики кричат ​​о «манипулировании рынком», Аткинс придерживался классической позиции свободного рынка, предполагая, что, если инвесторам не понравится новый рецепт, они могут перестать покупать суп.

Конечно, это интервью в Вашингтоне не было бы без нотки драматизма относительно инсайдерской торговли. Когда его спросили, расследует ли SEC подозрительные сделки, происходящие непосредственно перед президентскими публикациями в социальных сетях, Аткинс оставался предсказуемо скромным. Он не назвал имен, но упомянул, что поддерживает регулярные контакты с прокурором США Джеем Клейтоном, чтобы поддерживать рынки «упорядоченными, справедливыми и эффективными».

Аткинс также обратился к дикому западу рынков прогнозов. В то время как его предшественник Гэри Генслер был занят размышлениями о спортивных ставках на страницах Barron’s, Аткинс отметил, что юрисдикция SEC вступает в силу только тогда, когда эти контракты начинают выглядеть как «бинарные опционы», привязанные к корпоративным доходам. Во всем остальном он рад позволить судам и CFTC разобраться с головной болью.

Что касается «торговцев», желающих получить кусок частного кредитного пирога, Аткинс действует с осторожностью человека, идущего по минному полю. Несмотря на то, что существует давление с целью открыть эти непрозрачные рынки для более широкого круга инвесторов, он настаивал на «надежных ограждениях» для планов 401 тыс., чтобы гарантировать, что попечители не просто играют в азартные игры с пенсионным фондом бабушки.

Послание сверху ясно: SEC пытается быть партнером, а не карателем. Сможет ли агентство на самом деле «трансформировать» свою репутацию бюрократического гиганта, еще неизвестно, но на данный момент Аткинс, по крайней мере, читает более оптимистичный сценарий. Индустрия внимательно следит за тем, станет ли «ACT» блокбастером или просто очередным высокобюджетным провалом.