Акции Nokia (NOK) выросли после оптимистичного прогноза Bank of America по поводу инфраструктуры искусственного интеллекта

Акции Nokia выросли в понедельник после решения Bank of America повысить рейтинг финского производителя телекоммуникационного оборудования до уровня «Покупать», ссылаясь на ускоряющийся темп развития оптических сетей и растущий спрос со стороны гипермасштабных облачных провайдеров, создающих инфраструктуру, ориентированную на искусственный интеллект. Аналитик Nokia Oyj, NOK BofA Оливер Вонг возглавил изменение рейтингов, подняв целевую цену с 6,87 евро до 10,70 евро, что представляет собой существенное увеличение на 56%. К полудню по Гринвичу акции Nokia на Хельсинки выросли примерно на 2%. Инвестиционный банк также пересмотрел свой подход к оценке, перейдя от методологии EV/EBITDA к модели суммы частей. Эта новая модель присваивает 30-кратный коэффициент прогнозируемой EBIT в 2027 году для подразделения Nokia по оптическим и IP-сетям, одновременно применяя 10-кратный коэффициент к остальным бизнес-сегментам. Приобретение Infinera в 2025 году играет решающую роль в инвестиционном тезисе BofA. Эта сделка усилила позиции Nokia среди крупнейших облачных провайдеров США, и аналитики рассматривают ее как стратегический переломный момент в позиционировании компании на рынке. BofA прогнозирует, что подразделение оптических сетей Nokia будет расширяться на 17% в среднем до 2028 года. Этот прогноз подкреплен растущим спросом на оптические системы и ожидаемым увеличением доходов от когерентных подключаемых технологий по мере перехода отрасли со скоростей передачи данных 400G на 800G. Исследовательская группа Вонга охарактеризовала Nokia как «превращающуюся в мощную оптическую компанию с явным европейским конкурентным преимуществом». Аналитики считают, что официальный прогноз компании по росту оптических и IP-сетей на 10–12% является чрезмерно осторожным, ожидая, что Nokia превысит эти цели и пересмотрит их в сторону увеличения. Что касается IP-сетей, BofA ожидает, что Nokia получит значительную долю рынка коммутации европейских центров обработки данных, чему будет способствовать ее стратегический альянс с NScale, неооблачным оператором с сильной ориентацией на европейский рынок. По проектам инвестиционного банка Nokia может получить 226 миллионов евро от коммутации центров обработки данных в 2026 году, а к 2028 году она увеличится до 407 миллионов евро. Мобильная инфраструктура по-прежнему является крупнейшим источником дохода Nokia. BofA прогнозирует, что операционная рентабельность в этом сегменте улучшится с 13,4% в 2025 году до 17,8% к 2028 году, чему будет способствовать оптимизация портфеля и усиление акцента на программное обеспечение. Стратегическое партнерство Nokia с Nvidia обеспечивает дополнительный потенциал роста. В октябре 2025 года Nvidia выделила Nokia 1 миллиард долларов на разработку приложений AI-RAN. Хотя BofA не ожидает значительных доходов от этого сотрудничества в краткосрочной перспективе, банк считает его значимым долгосрочным катализатором. Потенциальная замена инфраструктуры Huawei и ZTE по всей Европе не включена в базовые прогнозы BofA, но аналитики признают это реальным потенциалом роста, если давление со стороны регулирующих органов или политические соображения продолжат отвлекать европейских операторов связи от китайских поставщиков оборудования. Оценки прибыли BofA на акцию на 2026–2028 годы на 13–15% выше консенсус-прогнозов Street. По оценке BofA, это расхождение указывает на то, что рынок не полностью учел трансформацию оптических сетей Nokia в текущие оценки. Джеффрис также сохраняет рекомендацию «Покупать» акции Nokia с целевой ценой в 8,80 евро, установленной в исследовательском отчете от 8 апреля.