Nvidia (NVDA) против AMD: какие чипы для искусственного интеллекта заслуживают ваших инвестиций в 2026 году?

Оглавление На рынке ИИ-чипов присутствуют два доминирующих игрока: Nvidia и AMD. Их последние финансовые раскрытия за 2025 и 2026 годы показывают кардинально разные конкурентные позиции в отрасли. В 2026 финансовом году Nvidia сообщила, что общий доход составил $215,9 млрд, что на 65% больше, чем в предыдущем году. Компания достигла чистой прибыли в $120,1 млрд при впечатляющей валовой прибыли в 71,1%. Корпорация NVIDIA, NVDA Основным драйвером таких показателей стало бизнес-подразделение Nvidia Data Center, которое одно только заработало 193,7 миллиарда долларов. Такая концентрация означает, что примерно 90% каждого доллара дохода, который получает Nvidia, поступает от инфраструктуры искусственного интеллекта. Nvidia предоставляет графические процессоры, сетевые решения и собственные программные платформы, которые предприятия развертывают для крупномасштабных операций искусственного интеллекта. Экосистема программного обеспечения имеет особое значение: она создает значительные затраты на переключение, которые отговаривают клиентов от перехода на конкурирующие чипсеты, даже если альтернативы предлагают аналогичную производительность. AMD сообщила о годовой выручке в 34,6 миллиарда долларов в 2025 году. Компания сообщила о чистой прибыли около 4,3 миллиарда долларов с валовой прибылью 50%. Это представляет собой сильные финансовые результаты для компании. Advanced Micro Devices, Inc., AMD Подразделение центров обработки данных AMD достигло рекордного уровня в $16,6 млрд, увеличившись на 32% по сравнению с предыдущим годом. Это расширение было вызвано растущим распространением серверных чипов EPYC и графических ускорителей Instinct среди операторов корпоративных центров обработки данных. Однако разница в масштабах поразительна: только бизнес центров обработки данных Nvidia превышает весь сегмент центров обработки данных AMD более чем в одиннадцать раз. Это представляет собой существенный конкурентный ров. AMD поддерживает большую диверсификацию бизнеса, чем ее конкурент. В 2025 году компания заработала 14,6 миллиарда долларов от своих клиентских и игровых подразделений, а также еще 3,5 миллиарда долларов от встраиваемых продуктов. Такая структура доходов обеспечивает некоторую защиту от спадов в любом отдельном сегменте рынка. Nvidia превратилась в специалиста по инфраструктуре искусственного интеллекта с минимальными доходами из других источников. Хотя этот стратегический фокус обеспечил исключительную прибыльность, он также создает уязвимость — любое замедление капитальных затрат на центры обработки данных непропорционально повлияет на финансовые показатели Nvidia. Наложенные правительством ограничения на экспорт стали серьезной проблемой, затрагивающей обоих производителей полупроводников. Nvidia прямо заявила, что не включает продажи чипов для центров обработки данных в Китае в свои прогнозы доходов на первый квартал 2027 финансового года. Это исключение доходов Китая стало центром внимания рыночных аналитиков, следящих за ближайшими перспективами компании. AMD столкнулась с аналогичными препятствиями со стороны регулирующих органов. Ограничения, влияющие на графические процессоры MI308 для центров обработки данных, повлияли на финансовые результаты в течение 2025 года. Та же геополитическая динамика, сдерживающая Nvidia, одновременно влияет на бизнес AMD. Для AMD стратегическая возможность заключается в постоянном расширении своей доли рынка в сфере ускорителей искусственного интеллекта в ближайшие годы. Компании не нужно превосходить лидерские позиции Nvidia — последовательный прирост будет означать успех. Последний квартальный прогноз Nvidia специально исключает доходы китайских центров обработки данных, сохраняя эту геополитическую неопределенность в качестве ключевого фактора для инвесторов, готовящихся к следующему отчету о прибылях и убытках. Сегодня Nvidia сохраняет бесспорное лидерство на рынке полупроводников для искусственного интеллекта. AMD демонстрирует рост, но разница в доходах центров обработки данных остается огромной. Обе компании столкнутся со значительными рисками экспортного контроля в 2026 году.