Объем торгов внутрисетевыми токенами перед IPO достиг $1,25 млрд по мере расширения токенизированного рынка акций

Оглавление Сектор токенизированных акций перед IPO резко вырос в сети: совокупный объем торгов платформ достиг 1,25 миллиарда долларов. По этим протоколам было обработано более 3,5 миллионов транзакций. Сейчас в пространстве участвуют более 20 000 держателей. Совокупная рыночная капитализация токенизированных акций перед IPO составляет около 130 миллионов долларов, в то время как объемы токенизированных акций Solana продолжают достигать новых недельных максимумов. Аналитик Танака недавно выделил три основные структуры, действующие в сфере токенов перед IPO. Протоколы, поддерживаемые SPV, выпускают токены, привязанные к средствам специального назначения, которые владеют реальными акциями компании. Синтетические контракты полагаются на оракулов в вопросах ценообразования, но не имеют реального обеспечения акциями. Закрытые фонды предлагают участие в акциях внутри регулируемых компаний с оценкой чистой стоимости активов. ➥ Основные протоколы в период «золотой лихорадки» перед IPO Сектор ончейн перед IPO быстро масштабируется. – PreStocks сообщает о совокупном объеме торгов в размере $1,25 млрд. – 3,5 млн транзакций и более 20 000 держателей. – Токенизированные акции перед IPO имеют максимальную капитализацию категории около 130 миллионов долларов. – Токенизированные акции Solana… pic.twitter.com/9x1kVotagW — Танака (@Tanaka_L2) 4 июня 2026 г. Протоколы, поддерживаемые SPV, в настоящее время лидируют как по внедрению, так и по ликвидности на вторичном рынке. PreStocks работает на Solana, предлагая мгновенную торговлю DEX, отсутствие минимальных инвестиций и соответствие Положению S. В нем перечислены имена, включая SpaceX, OpenAI, Anthropic, Anduril и Neuralink. Paimon Finance следует аналогичной модели в цепочках BNB и HashKey, охватывая, среди прочего, SpaceX, xAI и Stripe. И PreStocks, и Paimon Finance фиксируют цены с помощью внутренних механизмов ценообразования. Они также полагаются на спреды спроса и предложения в своих пулах ликвидности. Эта структура дает участникам розничной торговли доступ к частным компаниям без традиционных барьеров. Синтетические протоколы, такие как Ventuals и TradeXYZ, оценивают активы с использованием каналов оракула в реальном времени. Выходы происходят по рыночной цене, при этом ставки финансирования служат основной стоимостью. Однако эти инструменты не содержат требований к базовым акциям и создают базовый риск между контрактными ценами и фактическими частными оценками. Структуры закрытых фондов используют другой подход, ставя во главу угла соблюдение нормативных требований. Такие протоколы, как USVC и Fundrise VCX, регистрируются в SEC или аналогичных регуляторах. Они оценивают активы по стоимости чистых активов и ограничивают погашение, часто ежеквартальными периодами после IPO. Годовые комиссии за управление по некоторым из этих продуктов достигают 3,6%. Хотя структура регулирования обеспечивает защиту инвесторов, общая ликвидность остается ниже, чем то, что предлагают вторичные рынки SPV. Этот компромисс подходит участникам, которые отдают предпочтение соблюдению требований, а не гибкости торговли. Танака отметил в своем сообщении, что несколько компаний объявили некоторые передачи токенов SPV недействительными в соответствии со своими корпоративными уставами. Это вызвало волатильность цен на затронутые токены. Премии по сравнению с последними известными частными оценками также остаются повышенными в большинстве листингов. Сроки предстоящих IPO и способность публичного рынка принять несколько крупных листингов в 2026 году также остаются неопределенными. Танака не раскрыл текущих позиций по этим инструментам с текущими уровнями премий. Тем не менее, более широкий уровень реальной инфраструктуры активов продолжает развиваться.