Внезапный выход Oracle из контракта на сервер Blockbuster отправил акции Super Micro Computer в свободное падение

Оглавление Четверг оказался трудным днем ​​для Super Micro Computer. Акции упали примерно на 10% в утренние часы, снизившись с цены закрытия среды в $29,18 до сессионного минимума в $26,07. Этот спад наступил после месячного ралли, в ходе которого акции выросли на 35%, что создало уязвимость к негативным событиям. Super Micro Computer, Inc., SMCI Негативные события быстро материализовались. Согласно отчету независимой исследовательской компании BlueFin Research, Oracle отказалась от своих планов закупить от 300 до 400 серверных стоек с искусственным интеллектом у Super Micro. Поскольку каждая стойка с чипами Nvidia стоит примерно 3,5 миллиона долларов, отмена транзакции представляет собой предполагаемый убыток Super Micro в размере от 1,1 до 1,4 миллиарда долларов. Источники в отрасли указывают, что Oracle передает этот важный бизнес конкурирующим производителям, таким как Wiwynn, Dell Technologies и Hewlett Packard Enterprise. Акции Oracle также испытали снижение на ранних торгах, поскольку участники рынка оценили потенциальные неудачи в ее стратегии расширения облачной инфраструктуры. Расторгнутый контракт не существует изолированно. Это событие последовало за федеральными уголовными обвинениями, выдвинутыми против соучредителя Йих-Шьяна «Валли» Лиау, которого обвиняют в участии в операции по незаконному экспорту процессоров Nvidia с ограниченным доступом в Китай. Лио заявил о своей невиновности во время слушаний в федеральном суде Нью-Йорка в начале этого месяца. Несколько юридических фирм возбудили коллективные иски против компании. И Леви и Корсинский, и Фаруки и Фаруки ссылаются на обвинения в незаконной операции стоимостью 2,5 миллиарда долларов, в ходе которой серверы графических процессоров Nvidia с ограниченным экспортом были незаконно перенаправлены китайским организациям. Период группового иска охватывает с 30 апреля 2024 года по 19 марта 2026 года, причем 26 мая установлено как крайний срок для подачи основных ходатайств истца. Предыдущее обвинение Министерства юстиции против трех лиц, связанных с компанией, уже спровоцировало падение акций на 33%. В ответ на эти события JPMorgan снизил целевую цену SMCI с $40 до $28, сохранив при этом нейтральный рейтинг. BlueFin Research также выразила обеспокоенность по поводу избыточных запасов моделей графических процессоров предыдущего поколения, которые сложно ликвидировать. Эта проблема инвентаризации усугубляет существующую правовую неопределенность. Фундаментальная картина не является полностью негативной. Финансовые результаты Super Micro за второй квартал 2026 финансового года, опубликованные 3 февраля, продемонстрировали впечатляющие показатели выручки. Выручка составила $12,68 млрд, что существенно превысило оценку аналитиков в $10,34 млрд и составило 123% роста по сравнению с прошлым годом. Прибыль на акцию без учета GAAP достигла $0,69 против консенсус-ожиданий в $0,49, что на 41% превышает прогноз. Руководство компании повысило прогноз доходов на 2026 финансовый год минимум до 40 миллиардов долларов, что больше предыдущего прогноза в 36 миллиардов долларов. Генеральный директор Чарльз Лян отметил, что системные заказы Blackwell Ultra составили более 13 миллиардов долларов. Однако валовая прибыль по GAAP сократилась всего до 6% по сравнению с 12% в предыдущем году. Этот увеличивающийся разрыв между показателями роста доходов и рентабельности остается в центре внимания аналитиков рынка. Текущие настроения аналитиков разделились: 5 — «покупать», 9 — «держать» и 4 — «продавать» со средней целевой ценой в $33,20. Следующим крупным событием компании является публикация отчета о прибылях и убытках за третий квартал 2026 финансового года, который в настоящее время запланирован на 5 мая.