Рауль Пал говорит, что суперцикл биткойнов в 2026 году более вероятен, чем когда-либо

Макростратег Рауль Пал говорит, что вероятность суперцикла биткойнов значительно возросла, ссылаясь на давление монетизации долга, исторический глобальный бум капитальных затрат и структурные сдвиги в том, как правительства управляют суверенным долгом.

Ключевые выводы:

Рауль Пал видит рост шансов на суперцикл, обусловленный монетизацией долга и крупнейшим бумом капиталовложений в истории.

90%-ная корреляция Биткойна с глобальным M2 предполагает значительный потенциал роста, если ликвидность увеличится, как ожидает Пал.

Целевая цена Pal в размере $450 000 за BTC зависит от того, будут ли центральные банки вливать ликвидность к концу 2026 года.

В чем суть тезиса о суперцикле Driving Pal?

Рауль Пал, основатель Real Vision и один из наиболее отслеживаемых макроэкономистов в криптовалюте, опубликовал в X Sunday, что он видит «растущую вероятность» того, что рынки вступают в суперцикл, который является устойчивым и многолетним бычьим ростом, в отличие от всего, что наблюдалось раньше. Катализатором, утверждает он, является не сокращение биткойнов вдвое или розничные настроения, а структурная механика глобальных долговых рынков.

Источник изображения: Х

По словам Пала, правительства все чаще полагаются на выпуск краткосрочных векселей для управления своей долговой нагрузкой, что снижает цикличность традиционных окон пролонгации долга. Когда наступает срок погашения этих векселей, центральные банки фактически вынуждены вливать ликвидность в систему, чтобы избежать системного стресса. Исторически сложилось так, что эта ликвидность перетекает в рисковые активы, причем лидирует биткойн.

«Каждые четыре года глобальный долг пролонгируется, и центральные банки вынуждены накачивать ликвидность, чтобы избежать системного коллапса», — объяснял ранее Пал. Этот цикл, который он продлил с четырех до пяти лет, теперь, похоже, совпадает с крупнейшим бумом капитальных затрат (capex) в современной истории.

Почему Пал считает, что этот цикл может быть другим

По словам Пала, инфраструктура, искусственный интеллект и инвестиции в энергетический переход быстро подливают масла в макро-огонь. Более того, он уже давно утверждает, что цена биткойна на 90% коррелирует с глобальной денежной массой М2, а это означает, что когда работает принтер денег, биткойн имеет тенденцию работать быстрее.

На последнем Sui Basecamp он поставил целевую цену на биткойн в 450 000 долларов, если тезис о суперцикле подтвердится, хотя он последовательно формулировал это как вероятностные сценарии, а не как факты.

Биткойн в настоящее время торгуется около $81 000, что ниже пика 2025 года, превышающего $124 000, но все еще комфортно держится выше отметки в $80 000. Аргумент Пала о суперцикле, если он верен, будет означать, что текущая цена представляет собой возможность покупки, а не вершину цикла.

Более широкий макроэкономический фон подтверждает его точку зрения. Выплаты процентов по государственному долгу США поднялись до уровня, не наблюдавшегося за последние десятилетия, а Федеральная резервная система сталкивается с растущим давлением с целью смягчения финансовых условий. Между тем, глобальные индикаторы ликвидности, отслеживаемые аналитиками, предполагают, что M2 снова расширяется, что соответствует предыдущим бычьим фазам биткойнов.

Bitcoin.com News ранее сообщал о мнении Пала о том, что криптовалюта теперь функционирует в качестве ведущего индикатора финансового стресса в США, и этот тезис набирает обороты, поскольку традиционные финансовые учреждения все чаще держат цифровые активы на своих балансах.

Материализуется ли суперцикл Пала, еще неизвестно. Но в условиях ужесточения динамики суверенного долга, рекордно высоких капиталовложений и выравнивания циклов ликвидности этот аргумент приобретает доверие даже среди скептиков.