Над Калшами и Полимаркетом сгущаются регуляторные тучи, названные тотальными букмекерскими операциями
Рынки прогнозов в настоящее время представляют собой многомиллиардную индустрию, а ежемесячный объем торгов вырос в четыре раза и превысил 20 миллиардов долларов. Тем не менее, мнения заинтересованных сторон разделились во мнениях, являются ли они агрегаторами информации для управления рисками или просто сайтами азартных игр.
Ссора теперь переросла в юридическую борьбу за то, кто должен контролировать этот быстро развивающийся сектор. И Федеральное агентство США по торговле товарными фьючерсами (CFTC), и регуляторы штатов теперь претендуют на полномочия.
Но конфликт выходит за рамки надзорного контроля.
Для CFTC и ее сторонников рынки прогнозов представляют собой революционный инструмент, работающий в режиме реального времени, для хеджирования рисков. Фрагментированный и неликвидный рынок сделает эти инструменты прогнозирования менее эффективными.
Напротив, штаты настаивают на том, что история о хеджировании является предлогом для уклонения от уплаты местных налогов и обхода правил азартных игр. Так что же поставлено на карту и как эти разногласия повлияют на будущее рынков прогнозов?
Рынки прогнозов как кураторы народной мудрости
Одной из ключевых областей, в которой рынки прогнозов (PM) совершили прорыв, является прогнозирование экономических данных.
Сообщается, что эти рынки, начиная с процентных ставок ФРС и заканчивая тарифами, предлагают более полную информацию, чем традиционный консенсус Bloomberg и другие традиционные исследования СМИ.
Ссылаясь на характер данных Калши в режиме реального времени, Федеральная резервная система назвала рынки прогнозов «богатым ориентиром» для отслеживания экономических ожиданий.
Интересно, что внутренние менеджеры Ford по еженедельному прогнозированию продаж автомобилей также превзошли экспертные прогнозы с уровнем ошибок на 25% ниже, отметил Дилан Дьюдни, генеральный директор Kuvi.ai, платформы, новаторской в области агентского финансирования. Он добавил:
Это важно, поскольку прогнозирование спроса на транспортные средства представляет собой реальный операционный риск: планирование производства, инвентаризация, укомплектование персоналом и распределение цепочки поставок.
Кэти Вудс, генеральный директор Ark Invest, высказала аналогичную формулировку после недавнего раунда финансирования Калши.
Мы считаем, что рынки прогнозов развиваются как новый мощный уровень финансовой инфраструктуры, позволяющий в режиме реального времени узнавать цены на события, вероятности и развивающееся состояние мира.
Институциональное влияние на рынки прогнозов
Тем не менее, Polymarket заключила эксклюзивное партнерство с Nasdaq Private Market, чтобы предлагать рынки прогнозирования для компаний, находящихся перед IPO (первичное публичное размещение акций). Это позволит пользователям торговать на основе таких результатов, как оценка, сроки IPO и многое другое.
Polymarket заключила аналогичные соглашения с Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE), Yahoo Finance и Google.
Несомненно, это еще больше укрепило рынки прогнозов как новый уровень финансовой инфраструктуры, выходящий за рамки просто розничных ставок. Основываясь на шансах, институциональные инвесторы могут оценить настроения рынка еще до того, как компания действительно подаст заявку на IPO.
Для советника Bitwise Джеффа Парка это был единственный способ повысить точность коэффициентов за счет повышения институциональной ликвидности.
Единственный способ повысить точность прогнозов — стимулировать поток институциональной ликвидности. Тот, кто выиграет институциональное партнерство (а затем структурирует продукты вокруг него), укрепит огромный ров.
Источник: Х
Аналогичным образом, Иван Патрики, основатель QuantMap, также повторил, что надежность этих продуктов как инструментов прогнозирования может улучшиться только с повышением ликвидности.
К сожалению, институциональную ликвидность можно обеспечить только посредством четкого регулирования.
Возникает интересный вопрос: можно ли этого достичь в условиях борьбы CFTC и государств, которая угрожает ликвидности?
CFTC против штатов: что дальше?
Как говорилось ранее, институциональное участие сопровождается асимметричной информацией и глубиной ликвидности, которые улучшают качество прогнозов. Но стремление государств к надзору может привести к фрагментации ликвидности или, что еще хуже, к запрету рынков прогнозов.
Пытаясь заблокировать подобные сценарии, CFTC подала в суд на Миннесоту, Аризону, Коннектикут, Иллинойс, Нью-Йорк и Висконсин.
Федеральный регулятор одержал частичную победу в деле Нью-Джерси после того, как суд постановил, что Закон о товарных биржах имеет преимущественную силу над законами штата об азартных играх в отношении операторов, одобренных CFTC.
Но в Неваде, Огайо и Мэриленде суды постановили, что штаты имеют абсолютную власть на этих рынках. Расходящиеся решения означают, что спор может дойти до Верховного суда для окончательной ясности.
Интересно, что спорт и политика доминируют в открытом интересе почти на 900 миллионов долларов. Напротив, категории «Экономика» и «Финансы» заняли пятое и седьмое места соответственно.
Источник: Парадигма
По словам Адама Бьорна, генерального директора Plannatech, которая управляет букмекерскими сайтами Prime Sportsbook и Betcris, объем подтверждает, что это чисто азартные платформы.
Это 100% игровые платформы. Назовите это контрактами на мероприятия, назовите это товарами, украшайте это как хотите. Это ставки на спорт, это азартные игры, это игры. Объем говорит вам, что именно представляет собой продукт.
Тем не менее, CFTC рассматривает возможность создания широкой нормативной базы для этого сектора, включая меры против инсайдерской торговли и манипулирования.
Итоговое резюме
Рынки прогнозов превратились в индустрию с оборотом в 20 миллиардов долларов в месяц; однако их рекламируемое хеджирование