Предварительный обзор прибыли Salesforce (CRM): стоит ли инвесторам покупать до отчета 27 мая?

Salesforce (CRM) опубликует свои финансовые результаты за первый финансовый квартал 2027 года после торговой сессии в среду 27 мая, сопровождаемой обсуждением прибыли, запланированным на 17:00 по восточному времени. Salesforce, Inc., CRM Гигант корпоративного программного обеспечения в последнее время столкнулся с серьезными препятствиями. Акции упали на 31,86% с начала года и примерно на 36% за последние двенадцать месяцев, в настоящее время переходя из рук в руки примерно в 23 раза превышая историческую прибыль — показатель, предполагающий скорее скептицизм рынка, чем оптимизм. Прогнозисты рынка ожидают, что прибыль составит $3,13 на акцию, что означает рост на 21,3% по сравнению с предыдущим годом, а выручка составит $11,06 млрд, что эквивалентно росту на 12,5% в годовом исчислении. Компания превзошла прогнозы по прибыли на акцию в 88% отчетных периодов в течение предыдущих 24 месяцев, что указывает на то, что достижение консенсусных ожиданий должно быть достижимо. Однако эти основные показатели не являются основным повествованием. Готовясь к раскрытию информации в среду, каждый обозреватель рынка, институциональный инвестор и осторожный аналитик сосредотачивают внимание на одном элементе: Agentforce. Автономное решение искусственного интеллекта доминировало в комментариях руководства в последних квартальных отчетах и ​​презентациях для инвесторов в течение последних двух отчетных циклов. В отчете за четвертый квартал 2026 финансового года, опубликованном 25 февраля, Salesforce сообщила, что годовая регулярная выручка Agentforce достигла $800 млн, что отражает ускорение на 169% по сравнению с прошлым годом. С момента своего внедрения платформа заключила более 29 000 клиентских соглашений, что представляет собой 50-процентный последовательный квартальный рост. Количество активных производственных развертываний увеличилось почти на 50% по сравнению с предыдущим кварталом, а система обработала 2,4 миллиарда агентских рабочих единиц. Эти цифры демонстрируют ощутимый прогресс. Тем не менее, ARR в 800 миллионов долларов составляет лишь скромную часть общего годового дохода Salesforce в 41,5 миллиарда долларов. Важнейшим соображением является то, обладает ли эта скорость расширения достаточной величиной и устойчивостью, чтобы существенно повлиять на всеобъемлющий профиль роста организации. Результаты среды должны начать прояснять этот фундаментальный вопрос. Salesforce прогнозирует выручку за весь 2027 финансовый период в размере от 45,8 до 46,2 млрд долларов США, что означает рост на 10–11%. Руководство также ожидает, что операционная рентабельность без учета GAAP достигнет 34,3%, а операционный денежный поток увеличится на 9–10%. Текущие оставшиеся обязательства по исполнению завершили четвертый квартал на уровне $35,1 млрд, что на 16% больше, чем в прошлом году. Это перспективный показатель выручки, за которым финансовые аналитики следят с особым вниманием. В течение 2026 финансового года Salesforce распределила среди акционеров 14,3 миллиарда долларов США, включая 12,7 миллиарда долларов США в виде выкупа акций и 1,6 миллиарда долларов США в виде выплат дивидендов, что полностью подкреплено созданием свободного денежного потока в размере 14,4 миллиарда долларов США. В феврале совет директоров также утвердил новое разрешение на обратный выкуп акций на сумму 50 миллиардов долларов. Ищущий альфа-участник Дуг Коллинз охарактеризовал CRM как «существенно недооцененную, имеющую 45%-ную скидку к секторному форвардному P/E», подчеркнув 10%-ную доходность свободного денежного потока и перспективы увеличения доходов. Долгосрочная цель нацелена на достижение дохода в размере 63 миллиардов долларов к 2030 финансовому году, включая ожидаемые вклады от Informatica. Медвежьи наблюдатели отслеживают признаки того, что рост транзакций Agentforce замедляется, что Microsoft Copilot и конкурирующие CRM-платформы с поддержкой искусственного интеллекта захватывают долю рынка или что корпоративные расходы на технологии сокращаются во втором полугодии. Комментарии руководителей относительно возобновления ускорения органического роста во втором полугодии будут иметь такой же вес, как и численные результаты. Рост текущих оставшихся обязательств к исполнению в первом квартале 2027 финансового года будет входить в число первоначальных показателей, которые аналитики изучат, когда в среду выйдет релиз в нерабочее время.