Санкции и конфликты вызывают отток банковских банков, заставляя торговцев ресурсами искать убежища в криптовалютных убежищах.

Волновые последствия геополитического конфликта меняют структуру глобального торгового финансирования, выталкивая некоторых трейдеров сырьевых товаров из банковской системы в объятия стейблкоинов.

Так считает Люк Салли, генеральный директор эмитента стейблкоинов Haycen, специализирующегося на торговом финансировании, который говорит, что война с участием Ирана усилила опасения по поводу соблюдения требований среди западных банков, вызвав новую волну «дебанковского дебанкинга» на сырьевых рынках.

«После войны банки продолжают отступать от определенных товарных потоков», — сказал Салли в интервью CoinDesk.

«Мы поговорили с некоторыми трейдерами сырьевых товаров, которые сейчас выходят из банковских счетов», — добавил он.

Рынок стоимостью 2 триллиона долларов

Озабоченность вызывает риск контрагента.

Банки обеспокоены тем, что, казалось бы, законные транзакции, скажем, с участием фирм в Омане или других региональных центрах, могут косвенно повлиять на попавшие под санкции иранские организации. Вместо того, чтобы рисковать, некоторые учреждения полностью отступают.

В результате снижается доступ к традиционным железным дорогам в секторе, который уже в значительной степени финансируется за пределами традиционного банковского дела.

Торговое финансирование, рынок международных торговых операций стоимостью примерно в 2 триллиона долларов, все больше находится во власти небанковских кредиторов, включая частные кредитные фонды, которые финансируют движение сырьевых товаров и товаров по всему миру.

«Все думают, что знают о торговом финансировании, но это не так», — говорит Салли. «Это преимущественно небанковские инвестиционные фонды, кредитующие заемщиков по всему миру для продвижения товаров и услуг».

Эти кредиторы обеспечивают критически важную ликвидность, часто зарабатывая в годовом исчислении около 15%, и позволяют совершать такие операции, как доставка гелия из Катара в Южную Корею или марганца из Южной Африки в Индонезию.

Но они полагаются на банки в плане расчетов и платежей, и эти отношения сейчас находятся под напряжением.

Стейблкоины, цифровые токены, привязанные к бумажным валютам, обычно к доллару США, становятся ключевым обходным решением. В частности, $USDT компании Tether пользуется все большей популярностью среди сырьевых трейдеров и контрагентов, работающих на развивающихся рынках.

Эти криптовалюты быстро превратились из нишевого инструмента криптовалютной торговли в один из самых быстрорастущих сегментов мировых финансов, при этом общая рыночная капитализация превысит 300 миллиардов долларов в 2025 году после примерно 50% ежегодного роста.

Объемы транзакций росли еще быстрее, превысив в 2025 году 4 триллиона долларов и в настоящее время составляют около 30% всей онлайн-активности, подчеркивая их растущую роль как средства трансграничных платежей и доступа к долларам на развивающихся рынках.

Доминирование Tether

Когда-то стейблкоины в основном использовались на криптовалютных рынках, но теперь они все чаще используются в реальных случаях, от денежных переводов до торговых расчетов, благодаря их скорости, глобальной ликвидности и способности обходить традиционные банковские рельсы.

Одним из таких стейблкоинов является $USDT компании Tether, который в настоящее время доминирует в потоке.

«Tether поглощает большую часть потока платежей», — говорит Салли. «Если вы хотите совершить единовременный платеж на развивающемся рынке, вам поможет доллар USDT».

Привлекательность очевидна: глубокая глобальная ликвидность и широкое признание.

«В мире так много ликвидности в долларах США, что люди не против отправить или принять ее в качестве оплаты, — добавил он, — потому что кто-то в их стране в конечном итоге обменяет ее на доллары».

Это растущее знакомство также меняет восприятие.

Тем не менее, Салли рассматривает эту тенденцию как обходной путь, а не как долгосрочное решение. «Это скорее обходной путь для этих людей, чем решение для торгового финансирования в целом».

«Другая проблема»

Геополитический фон также дает более экстремальные сигналы.

Салли указал на сообщения о том, что биткойн используется в качестве «предпочтительной валюты» для платежей, связанных с безопасным проходом через Ормузский пролив, критически важный пункт для мировых поставок нефти.

«Это показывает, что торговое финансирование все чаще возглавляется и управляется небанковскими субъектами и небанковскими способами транзакций», — говорит Салли.

Haycen стремится запечатлеть этот сдвиг. Фирма выпускает стейблкоин USDhn, обеспеченный долларом США, разработанный специально для торгового финансирования.

По словам Салли, «Haycen стремится стать слоем ликвидности и расчетов для небанковской глобальной торговли и в настоящее время работает с участниками отрасли по всему миру». Целью является оптимизация сильно фрагментированной системы.

Модель Хейсена позволяет пользователям вносить средства, совершать транзакции с использованием его стейблкоина и потенциально зарабатывать проценты при условии соблюдения требований регулирующих органов, избегая при этом задержек и неэффективности корреспондентских банковских операций.

"Средства не теряются в течение семи дней. Вы можете войти в систему, увидеть свои депозиты и контрагентов в одном месте и моментально рассчитаться".

В отличие от большинства эмитентов стейблкоинов, которые специализируются на торговле криптовалютами или розничных платежах, Haycen ориентируется на конкретную институциональную нишу. «Любой другой бизнес, связанный со стейблкоинами, — это платежный бизнес или бизнес по торговле криптовалютой», — говорит Салли. «Мы решаем другую проблему».

Эта проблема, как эффективно перемещать деньги в фрагментированной глобальной торговой системе, которая становится все менее рискованной, может