Акции SanDisk (SNDK) падают, несмотря на сильные результаты в третьем квартале, поскольку Seagate (STX) и Western Digital (WDC) оседлали волну хранилищ искусственного интеллекта

Оглавление SanDisk показала впечатляющие результаты в третьем квартале, однако инвесторы отреагировали скорее скептицизмом, чем энтузиазмом. Квартальная выручка компании составила $5,95 млрд, что на 97% больше, чем в предыдущем году, и существенно превышает прогноз аналитиков в $4,70 млрд. Скорректированная прибыль достигла $23,41 на акцию, что значительно превзошло прогноз Уолл-стрит в $14,54. Sandisk Corporation, SNDK Несмотря на то, что в течение текущего года акции ранее выросли примерно на 350%, во время расширенной торговой сессии в четверг акции упали более чем на 6%. Прогноз руководства по выручке в четвертом квартале в размере от $7,75 до $8,25 млрд существенно превзошел консенсус-оценку аналитиков в $6,49 млрд. Точно так же прогноз скорректированной прибыли в диапазоне от 30 до 33 долларов на акцию значительно превысил прогноз Уолл-стрит в 22,70 доллара. Что спровоцировало распродажу? Аналитик Cerity Partners Майкл Эшли Шульман предложил прямое объяснение: прогнозам не хватало убедительного «вау-фактора», необходимого для поддержания восходящей траектории акций. Western Digital постигла та же участь: акции упали почти на 8% за ту же торговую сессию, несмотря на то, что они также превзошли оценки и опубликовали прогнозы, превышающие консенсус. Генеральный директор Дэвид Гёкелер охарактеризовал этот период как трансформационный. «Этот квартал знаменует собой фундаментальный переломный момент для Sandisk — наше технологическое лидерство позволяет намеренно сместить наш ассортимент в сторону наиболее ценных конечных рынков, во главе с Datacenter», — заявил он. Подразделение центров обработки данных стало явным лидером по производительности, обеспечив доход, который увеличился более чем в три раза в третьем квартале и составил 1,47 миллиарда долларов США. Приложения искусственного интеллекта требуют огромных объемов флэш-памяти, а текущий спрос значительно превышает доступное предложение, что позволяет SanDisk реализовывать стратегии премиального ценообразования. Индустрия хранения данных стала одним из наиболее очевидных бенефициаров расширения инфраструктуры искусственного интеллекта. Центрам обработки данных требуются решения для хранения данных высокой емкости для архивирования, обучения и управления обширными наборами данных искусственного интеллекта. В то время как графические процессоры обеспечивают вычислительную мощность, жесткие диски и флэш-память обеспечивают управление данными — и это требование не демонстрирует никаких признаков смягчения. Seagate объявила о годовом доходе в 2025 финансовом году на общую сумму $9,10 млрд, что отражает рост на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Последние квартальные результаты компании достигли $3,11 млрд, что на 44% выше, чем оценка аналитиков в $2,95 млрд. Скорректированная прибыль на акцию в размере $4,10 превысила консенсус-прогноз в $3,50. Western Digital сообщила, что выручка в 2025 финансовом году составила $9,52 млрд, что на 51% больше, чем в прошлом году. Выручка во втором квартале в размере $3,02 млрд превысила прогноз Уолл-стрит в $2,98 млрд. Скорректированная прибыль на акцию в размере $2,13 превзошла ожидания в $1,95. Аналитик Bank of America Вамси Мохан охарактеризовал сектор жестких дисков как «олигополию» с минимальной конкуренцией и практически отсутствием угроз со стороны новых участников рынка. Такая структура рынка обеспечивает Seagate и Western Digital значительную ценовую власть, поскольку крупные технологические компании конкурируют за емкость хранения. Мохан также подчеркнул, что долгосрочные контракты на поставку представляют собой переход к более стабильным и предсказуемым потокам доходов. И Seagate, и Western Digital постепенно обеспечивают выполнение обязательств перед клиентами, а не полагаются исключительно на транзакционные продажи оборудования. Технология магнитной записи с использованием тепла (HAMR) представляет собой еще одно положительное событие. Это нововведение позволяет производителям увеличить плотность данных на существующих платформах накопителей, сокращая материальные затраты и одновременно расширяя емкость хранилища. Оптимистичный сценарий Мохана прогнозирует, что к 2028 году прибыль Seagate приблизится к 45 долларам на акцию, что соответствует целевой цене в 700 долларов. Для Western Digital его анализ предполагает потенциальную прибыль в размере $33 на акцию при соответствующей целевой цене в $495. Акции SanDisk выросли примерно на 350% в течение 2025 года до падения в четверг в нерабочее время.