Инсайдер Schwab раскрывает скрытый эталон цены Бит...

Джим Феррайоли сказал, что структура Биткойна Чарльза Шваба сосредоточена на производственных затратах майнеров, особенно на расходах на энергию и инфраструктуру.

Наиболее эффективные майнеры производят биткойны по цене около 60 000 долларов США, в то время как средние затраты майнера составляют около 95 000 долларов США, что создает широкую зону стресса.

Schwab начала развертывать розничную спотовую торговлю криптовалютой и планирует к середине 2027 года реализовать возможности криптовалютной торговли, передачи активов и хранения для своей платформы консультантов, управляя сегодня клиентскими активами на сумму около 5,3 триллиона долларов.

Джим Феррайоли, директор по исследованиям цифровых валют в Charles Schwab, определил рыночную стоимость Биткойна в удивительно физическую структуру: энергию. В комментариях Bloomberg он сказал, что система инвестиций в криптовалюту Шваба основана на показателях майнеров, включая затраты на электроэнергию и инфраструктуру, необходимые для производства каждой монеты. Поскольку биткойн торгуется на уровне от 62 000 до 63 000 долларов, этот аргумент внезапно становится менее теоретическим. Поразительным утверждением является то, что у Биткойна есть минимальная себестоимость производства, поскольку наиболее эффективные майнеры в настоящее время могут добыть один Биткойн примерно за 60 000 долларов США.

НОВИНКА: 🟠 12,6 триллиона долларов Чарльз Шваб объясняет, почему их «вся основа» для инвестирования в #Bitcoin заключается в том, что он подкреплен энергией 🤯#cryptosub bitcoin:native pic.twitter.com/G7UEb9xlja

– CryptOpus (@ImCryptOpus) 4 июня 2026 г.

Экономика горнодобывающих компаний превратила $60 000 в ключевую линию

Концепция Феррайоли рассматривает Биткойн скорее как товар, чем как чистый актив, основанный на настроениях. На обычных рынках продукт обычно продается с премией к себестоимости его производства, а майнинг биткойнов имеет измеримую базу затрат за счет электроэнергии, машин и инфраструктуры. Для ведущих операторов с дешевой энергией и передовым парком ASIC эта стоимость составляет примерно 60 000 долларов за монету. Неприятная деталь заключается в том, что ближайшая спотовая цена уже находится на этом уровне, оставляя лишь тонкий буфер, прежде чем даже лучшие майнеры начнут чувствовать давление.

Среднестатистический майнер выглядит гораздо более уязвимым. Феррайоли сказал, что производство одного биткойна обходится среднему оператору примерно в 95 000 долларов, что отражает более высокие затраты на электроэнергию и менее эффективное оборудование. Это создает широкую зону стресса между 60 000 и 95 000 долларов, где более слабые майнеры могут стать убыточными задолго до того, как самые сильные игроки. По его словам, на глубоких медвежьих рынках производственные затраты ведущих горнодобывающих компаний служат дном. Механизм заключается в том, что давление предложения ослабевает в условиях стресса, поскольку убыточные майнеры сокращают или приостанавливают операции, скорость хеширования падает, сложность майнинга снижается, и для покрытия расходов необходимо продавать меньше свежедобытых монет.

Это не просто академический вопрос, потому что Шваб уже углубился в доступ к криптовалюте. В мае 2026 года Schwab Crypto начала развертывать спотовую торговлю для соответствующих критериям розничных инвесторов в США, предлагая биткойны и эфир наряду с традиционными активами с фиксированной комиссией в размере 0,75% и нулевым спредом. Активы хранятся через Charles Schwab Premier Bank, при этом Paxos осуществляет субдепозицию, хотя эта услуга исключает некоторые штаты, не имеет переводов на внешние кошельки и не защищена FDIC или SIPC. Более крупный институциональный вопрос заключается в том, сохранится ли нижний предел, особенно с учетом того, что Шваб планирует в середине 2027 года возможности торговли криптовалютой, перевода активов и хранения активов для консультативной платформы, управляющей примерно 5,3 триллионами долларов, поскольку июньская волатильность снова подвергает майнеров испытанию.