Акции гиганта социальных сетей упали двузначным числом на фоне неожиданного роста выручки

Оглавление 29 апреля 2026 года Meta Platforms представила, казалось бы, один из самых впечатляющих квартальных показателей за последнее время, однако в следующую торговую сессию акции упали более чем на 10%. На момент публикации META переходила из рук в руки около 610 долларов, что является резким снижением по сравнению с предварительным уровнем прибыли, превышающим 700 долларов. Meta Platforms, Inc., META Гигант социальных сетей заработал $56,31 млрд выручки, что на 33% больше, чем за тот же период прошлого года. Это представляет собой наиболее ускоренный квартальный рост компании с 2021 года. Итоговые результаты показали чистую прибыль в размере $26,8 млрд, что соответствует $10,44 на разводненную акцию, хотя этот показатель учитывает единовременное налоговое преимущество в размере $8,03 млрд, связанное с правилами Казначейства США в области НИОКР. Даже после поправки на налоговые льготы прибыльность компании оставалась высокой, но не такой впечатляющей, как предполагали первые цифры. Объем показов рекламы вырос на 19% по сравнению с прошлым годом. В настоящее время компания насчитывает более 4 миллионов рекламодателей, использующих хотя бы один из ее креативных инструментов генеративного искусственного интеллекта. В «Семействе приложений» число ежедневных активных людей достигло 3,56 миллиарда, что ниже консенсус-прогноза Street в 3,62 миллиарда. Мета-менеджмент назвал проблемы с подключением к Интернету в Иране и нормативные ограничения WhatsApp в России факторами, способствующими нехватке пользователей. Фактором, который больше всего напугал инвесторов, был не провал роста числа пользователей, а неожиданный разворот JPMorgan. Дуг Анмут, давний аналитик Meta и JPMorgan, изменил свою рекомендацию с «Выше рынка» до «Нейтрального» и снизил целевую цену до $725 с $825 30 апреля. Катализатором стал пересмотренный прогноз Meta по капитальным расходам. Технологический гигант увеличил годовой прогноз капвложений до $125–145 млрд по сравнению с предыдущим диапазоном в $115–135 млрд. Это означает вторую последовательную коррекцию вверх. Первоначальный прогноз капвложений Meta на 2026 год, установленный в январе, составлял $115–135 миллиардов. Капитальные затраты в первом квартале составили $19,8 млрд, что на 47% больше, чем в прошлом году. Финансовый директор Сьюзан Ли объяснила этот рост повышением цен на чипы памяти и увеличением инвестиций в инфраструктуру центров обработки данных. Опасения Анмута не связаны с самой величиной расходов. Его беспокойство сосредоточено на потенциальной прибыли. «Мы считаем, что конкуренция в области полного ИИ усиливается, и у Meta есть более сложный путь к получению прибыли от крупных капиталовложений в ИИ, помимо рекламы», — заявил он в своей исследовательской записке. Его прогнозы показывают, что капитальные затраты Meta вырастут до 202 миллиардов долларов в 2027 году, что приведет к отрицательному свободному денежному потоку в размере 4 миллиардов долларов в 2026 году и 24 миллиардов долларов в 2027 году. Стратегия Meta в области искусственного интеллекта вращается вокруг запатентованных моделей больших языков, расширения центров обработки данных и недавно представленной модели Muse Spark — первого релиза ее исследовательского подразделения сверхинтеллекта. В первом квартале ежедневная вовлеченность в использовании очков Meta AI выросла в три раза по сравнению с прошлым годом. Сегмент Reality Labs зафиксировал операционный дефицит в размере 4,03 миллиарда долларов за квартал. Хотя Анмут признал Muse Spark «первым шагом на пути к цели Meta — раздвинуть границы и предоставить персональный суперинтеллект миллиардам пользователей», он подчеркнул, что путь от этих инвестиций к потокам доходов за пределами рекламы остается неоднозначным. Большинство аналитиков, склонных к продажам, отказались комментировать понижение рейтинга JPMorgan. Barclays, Cantor Fitzgerald и TD Cowen снизили свои целевые цены, сохранив при этом положительные рейтинги. Анмут также определил два непосредственных препятствия для второго квартала: более сложные сравнения доходов по сравнению с прошлым годом и внедрение европейской рекламы с ограниченной конфиденциальностью, которая, как ожидается, создаст препятствия для доходов, начиная со второго квартала. Пересмотренная целевая цена JPMorgan в $725 предполагает потенциал роста примерно на 8% по сравнению с текущими торговыми уровнями.