Оценка SK Hynix превысила $1 трлн после роста на 240% в 2025 году

На этой неделе SK Hynix вошла в элитный ряд глобальных корпораций, превысив отметку рыночной капитализации в 1 триллион долларов на фоне беспрецедентного спроса на передовые решения памяти, подпитываемого искусственным интеллектом. Акции южнокорейского производителя полупроводников выросли на 240% с начала года, включая невероятный рост более чем на 80% в мае, что представляет собой один из самых выдающихся месячных показателей для любой компании с крупной капитализацией. К закрытию пятницы его стоимость составляла 1,66 квадриллиона вон, примерно 1,10 триллиона долларов. Компания становится третьим производителем чипов, достигшим этого показателя в этом месяце, присоединившись к американскому гиганту Micron и отечественному конкуренту Samsung Electronics. Эти три организации вместе доминируют в мировом производстве чипов памяти. Катализатор прост: инфраструктура искусственного интеллекта требует огромного объема памяти. По мере того как аппетит к графическим процессорам и процессорам искусственного интеллекта резко возрос, увеличился и спрос на память с высокой пропускной способностью (HBM), которая их обеспечивает. При этом SK Hynix стала основным победителем. Выручка в первом квартале достигла 52,6 трлн вон ($34,8 млрд), что в три раза больше, чем в прошлом году. Операционная прибыль подскочила в пять раз до 37,6 трлн вон (24,9 млрд долларов). Операционная рентабельность выросла до беспрецедентных 72%. Эти цифры не просто впечатляют — они революционны. HBM, технология, которую компания помогла разработать и продолжает возглавлять, полностью изменила свой финансовый профиль. SK Hynix захватила 57% мировых продаж HBM в четвертом квартале 2025 года и планирует сохранить более половины рынка HBM4 следующего поколения в течение 2026 года. Фирма также заключила примерно 70% соглашений о поставке HBM для архитектуры Nvidia Vera Rubin, тесно связывая ее траекторию с доминирующим игроком отрасли. Кроме того, компания заключает многолетние контракты на поставку на срок от трех до пяти лет — фундаментальное изменение, которое должно помочь стабилизировать исторически нестабильные рыночные циклы памяти. Акции SK Hynix в настоящее время недоступны на биржах США. Хотя компания подала документы на американские депозитарные расписки (АДР), которые могут быть выпущены позднее в этом году, сроки не подтверждены. На данный момент наиболее прямой риск обеспечивает ETF Roundhill Memory (DRAM), торгующийся по цене от 60 до 63 долларов за акцию. SK Hynix представляет 27% активов фонда. Micron лидирует с долей чуть более 29%, а доля Samsung составляет 19%. В фонд также входят производители флэш-памяти NAND, включая Kioxia и Sandisk, а также традиционные компании по хранению данных, такие как Seagate и Western Digital. С точки зрения оценки, SK Hynix торгуется с форвардным коэффициентом P/E ниже 7, что весьма скромно для компании, демонстрирующей такие результаты, хотя это частично отражает валютные соображения и ограниченный доступ инвесторов. SK Hynix ожидает, что ограничения на поставки DRAM сохранятся до 2030 года, и выделяет 19 триллионов вон (13 миллиардов долларов) на строительство нового производственного предприятия, ориентированного на передовые технологии упаковки для удовлетворения растущего спроса. Только 17 корпораций за всю историю достигли рыночной стоимости в 1 триллион долларов. SK Hynix теперь присоединяется к эксклюзивной группе, состоящей всего из четырех неамериканских компаний этого уровня, наряду с Samsung, TSMC и Saudi Aramco.