Руководители SLB и Baker Hughes предупреждают, что война с Ираном изменит глобальные энергетические рынки

Ормузский пролив, узкое узкое место, через которое обычно проходит примерно пятая часть мирового транзита нефти, фактически стал пробкой в ​​бутылке. Конфликт с Ираном привел к остановке производственных мощностей на 9 миллионов баррелей в день, и две крупнейшие нефтесервисные компании на планете теперь говорят инвесторам, что это не временный сбой. Это структурный сдвиг.

Генеральный директор SLB Оливье Ле Пёш и руководство Baker Hughes во время своих недавних конференций по финансовым вопросам дали понять, что конфликт фундаментально изменит взгляды стран на энергетическую безопасность, инвестиции в геологоразведку и диверсификацию цепочек поставок.

Ущерб в цифрах

Результаты SLB за первый квартал 2026 года рассказывают о немедленных финансовых трудностях. Выручка в сегменте Ближнего Востока и Азии упала на 10% до $2,69 млрд, а чистая прибыль упала на 5,6% до $752 млн. Компания прогнозирует дальнейшее снижение прибыли в текущем квартале на 7-9 центов на акцию, поскольку конфликт продолжает распространяться на операционную деятельность.

Baker Hughes, со своей стороны, сумела зафиксировать увеличение скорректированной чистой прибыли на 12% до $573 млн. Но за этими заголовками скрывается растущее беспокойство по поводу оставшейся части года. Компания выразила сомнение в выполнении годового прогноза, что является заметной уступкой со стороны фирмы, которая обычно демонстрирует доверие.

Решение Катара объявить форс-мажорные обстоятельства в отношении экспорта газа добавляет еще один уровень сложности. Этот шаг нарушил логистические цепочки и привел к росту цен на сырье по всем направлениям, затронув не только Ближний Восток, но и глобальные рынки СПГ, которые зависят от поставок из Катара.

По оценкам норвежской исследовательской компании Rystad Energy, стоимость постконфликтного ремонта инфраструктуры может достигать 58 миллиардов долларов.

Поворот к диверсификации

И SLB, и Baker Hughes теперь ожидают волну новых инвестиций в добычу полезных ископаемых, поскольку страны пытаются уменьшить свою зависимость от ближневосточных маршрутов поставок. Северная Америка получит значительную выгоду: обе компании прогнозируют ускорение сроков реализации проектов по сжижению природного газа на континенте.

Ле Пеш и его команда из SLB прогнозируют, что в 2027 и 2028 годах может наблюдаться особенно сильный рост, поскольку отрасль реагирует на эти потрясения.

Что это значит для инвесторов

В краткосрочной перспективе картина действительно ужасная. SLB прогнозирует снижение прибыли. Baker Hughes сомневается в том, сможет ли она достичь своих собственных целей.

Восстановление инфраструктуры стоимостью 58 миллиардов долларов, ускорение разработки СПГ в Северной Америке и глобальный толчок к диверсификации энергоснабжения в совокупности представляют собой один из крупнейших инвестиционных циклов, которые нефтесервисный сектор видел за последние годы. Компании, способные покрыть эти расходы, в том числе SLB и руководитель Baker Hughes, могут увидеть попутный ветер доходов, который продлится до конца 2020-х годов.

Более широкий энергетический рынок также сталкивается с последствиями прекращения поставок 9 миллионов баррелей в день со стороны спроса. Цены на нефть поглотили шок предложения исторических масштабов, и последствия для всего, от нефтеперерабатывающей прибыли до нефтехимического сырья, потребуются кварталы, чтобы полностью материализоваться.

Для инвесторов в энергетику ключевой переменной, за которой следует следить, является не только момент окончания конфликта. Вопрос в том, соответствует ли посткризисный инвестиционный цикл тому, что прогнозируют лидеры отрасли. Если тезис Ле Пёша о росте в 2027–2028 годах окажется верным, нынешнее падение прибыли в ретроспективе может выглядеть как возможность для покупки.