Акции Spotify (SPOT) выросли на 16% после Дня инвестора: почему Уолл-стрит повышает целевые цены

Оглавление В пятницу Spotify провела презентацию ко Дню инвестора, вызвав бурную реакцию рынка. 21 мая акции выросли на 16%, достигнув уровня цен, который побудил несколько крупных институтов Уолл-стрит пересмотреть свои прогнозы. Spotify Technology S.A., SPOT Citizens JMP Securities возглавили волну пересмотров, увеличив целевой показатель с $600 до $625, сохранив при этом статус «лучше рынка». Фирма подчеркнула, что ускорение внедрения Spotify функций с поддержкой искусственного интеллекта является основным катализатором изменений. В основе этой инициативы в области искусственного интеллекта лежит инструмент для создания ремиксов и каверов, разработанный в рамках стратегического лицензионного партнерства с Universal Music Group. Эта функция будет предлагаться в качестве премиального дополнения для платных подписчиков, что, по мнению Citizens, либо сохранит, либо повысит рентабельность. Граждане подчеркнули, что Spotify использует собственные данные о предпочтениях пользователей за два десятилетия, а также 3,4 триллиона ежедневных сигналов взаимодействия для реализации этих инноваций. Фирма считает, что эти возможности предназначены для повышения удержания пользователей и открытия новых источников дохода. В настоящее время коэффициент цена/прибыль акций составляет 32,8, а их стоимость в 19,3 раза превышает прогнозируемый показатель EBITDA на 2027 год. Учитывая, что коэффициент PEG составляет 0,22, оценка предполагает, что рынок, возможно, все еще недооценивает потенциал расширения компании. Morgan Stanley подтвердил свой рейтинг «Выше рынка» вместе с целевой ценой в $590, что предполагает потенциальное повышение котировок более чем на 30% по сравнению с недавними торговыми уровнями. В исследовательской записке, озаглавленной «Обзор Дня инвестора: не переставайте верить», фирма утверждает, что Spotify завоевал значительно больше доверия с момента своей презентации в 2022 году. Во время предыдущего мероприятия Spotify прогнозировал среднесрочную валовую прибыль в 30% и операционную прибыль в 10%. Участники рынка сомневались. Компания превысила оба показателя раньше установленного срока. Эта история исполнения теперь усиливает инвестиционный тезис. Morgan Stanley утверждает, что операционный масштаб Spotify предполагает увеличение маржи, что приведет к непропорциональному увеличению прибыли в будущем. Финансовые результаты первого квартала подтвердили это мнение. Выручка выросла на 14% по сравнению с прошлым годом и составила 4,5 миллиарда евро. Операционная прибыль составила 750 миллионов евро, а свободный денежный поток составил 824 миллиона евро. Учитывая премиальную абонентскую базу в 293 миллиона пользователей, незначительное повышение эффективности теперь приносит больший финансовый эффект, чем простое увеличение числа подписчиков. Главный вопрос, который предстоит решить, заключается в том, сможет ли Spotify поддерживать валовую прибыль выше 33%, одновременно инвестируя в возможности искусственного интеллекта и инновации продуктов. JPMorgan также пересмотрел свой прогноз в сторону повышения, повысив целевую цену до $650, сохранив при этом рейтинг «Выше рынка». Джеффрис повысил свою цель до $600 с рекомендацией «Покупать», отметив обнадеживающие долгосрочные цели, простирающиеся до 2030 года. Январский рост цен на рынке США оказался более устойчивым, чем ожидали некоторые наблюдатели. ARPU премиум-класса увеличился на 5,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в первом квартале, при этом прогноз на второй квартал указывает на рост от 7% до 7,5%. Показатели оттока клиентов оказались ожидаемыми. Автоматизированная покупка рекламы сейчас составляет более 30% общего дохода от рекламы. Руководство отметило, что уровень бесплатного пользования с рекламной поддержкой по-прежнему представляет собой значительную возможность для повышения монетизации. Перед презентацией инвесторам компания Raymond James сохранила рейтинг «лучше рынка» с целевым показателем в 555 долларов. Barclays сохранил позицию «выше рынка», установив целевую цену в $500.