Генеральный директор Strategy Фонг Ле намекает на сбор 80 миллиардов долларов для покупки биткойнов
Фонг Ле, генеральный директор Strategy Inc, выдвинул идею собрать в этом году более 80 миллиардов долларов для покупки дополнительных биткойнов. Strategy, которая в феврале 2025 года была переименована в MicroStrategy, в настоящее время владеет более чем 818 334 долларами BTC, приобретенными по средней цене примерно 75 500 долларов за монету, что делает ее, несомненно, крупнейшим корпоративным держателем биткойнов на планете.
Капитальная машина, стоящая за покупательским бумом
Покупки биткойнов Strategy не финансируются за счет доходов от программного обеспечения. Компания создала механизм привлечения капитала, используя выпуск акций, конвертируемые долговые обязательства и привилегированные инструменты для финансирования своих покупок. У компании уже есть многолетний план капиталовложений, рассчитанный на совокупное привлечение капитала и долга примерно на 42 миллиарда долларов в период с 2025 по 2027 год. Одногодовое увеличение на 80 миллиардов долларов почти удвоит всю эту трехлетнюю цель за двенадцать месяцев.
Реклама
В последних публичных заявлениях Strategy не было подтверждено никакого окончательного плана по привлечению $80 млрд. Комментарии Ле, похоже, отражают амбиции и необязательность, а не обязательства, имеющие обязательную силу.
Тонкий, но важный сдвиг в политике
В мае 2026 года Ле указал, что Strategy рассмотрит возможность продажи биткойнов «когда это выгодно», что является значимым отходом от давней позиции компании «никогда не продавать». Майкл Сэйлор, который занимал пост генерального директора до того, как Ле пришел к власти в августе 2022 года, а сейчас занимает должность исполнительного председателя, построил свой личный бренд на основе бессрочных накоплений. Заявленная цель Ле — максимизировать количество биткойнов на акцию, то есть компания оптимизирует акционерную стоимость, а не простое накопление BTC. Если продажа некоторого количества биткойнов по высокой цене позволит им выкупить больше позже или уменьшить разбавление, то сейчас это стоит на повестке дня.
Что это значит для инвесторов
Есть еще вопрос о разбавлении. Привлечение $80 миллиардов за счет выпуска акций будет иметь огромное значение для существующих акционеров MSTR, если только цена Биткойна не вырастет достаточно быстро, чтобы компенсировать создание новых акций. Конвертируемый долг предлагает частичное решение, но он сопряжен с собственными рисками, особенно если Биткойн вступит в длительный спад и цены конвертации окажутся вне денег.
Для трейдеров, наблюдающих за этим пространством, ключевым показателем, который необходимо отслеживать, является биткойн на акцию. Это цифра, которую Ле определил как полярную звезду компании, и это самый четкий сигнал о том, создает ли увеличение капитала Strategy или разрушает ценность для акционеров.