Акции Strategy (MSTR) упали после того, как компания впервые за многие годы продала биткойны

За прошедшую неделю компания Strategy реализовала 32 биткойна, получив примерно 2,5 миллиона долларов выручки. Эти средства будут направлены на выплаты по бессрочным привилегированным акциям компании STRC, как указано в недавнем нормативном документе 8-K. Акции MSTR в понедельник упали более чем на 6,5% после того, как информация стала публичной, хотя к полудню акции восстановили часть этих потерь. Strategy Inc, MSTR Майкл Сэйлор рассказал о сделке через платформу социальных сетей X, заявив: «Наша цель — сделать STRC лучшим кредитным инструментом в мире». В его заявлении особое внимание уделялось привилегированным акциям, а не продаже биткойнов. Компания получила в среднем 77 135 долларов за каждую единицу BTC. Во время публикации биткойн колебался около 70 000 долларов после достижения минимума в районе 60 000 долларов в феврале. Для сравнения: общие затраты Strategy по всему портфелю биткойнов составляют 75 701 доллар за монету, согласно данным StrategyTracker.com. Время продажи вызвало параллели с единственной предыдущей ликвидацией биткойнов, проведенной фирмой в декабре 2022 года, когда BTC торговался около 18 000 долларов, вскоре после краха FTX и всего через несколько недель после того, как цены достигли дна около 15 000 долларов. Совпадает ли эта последняя распродажа с площадкой местного рынка, остается неясным. Исследовательская компания по криптовалютам Delphi Digital в своем анализе в понедельник предложила резкую оценку: «Старый мем «никогда не продавай» теперь сломан на практике, а не только в языке конференц-связи». Исследовательская группа утверждает, что участники рынка все чаще рассматривают Стратегию как корпоративную казначейскую операцию с использованием заемных средств, а не как простую организацию по накоплению биткойнов. Этот сдвиг в восприятии включает в себя такие факторы, как обязательства по привилегированным дивидендам, предложения акций и требования к балансу, выходя за рамки простого накопления BTC. «Рынок понял, что Стратегия больше не рассматривается как чисто одностороннее средство накопления», — заявила Delphi Digital. Генеральный директор Strategy Фонг Ле ранее указывал, что ликвидация Биткойна вблизи стоимости приобретения фирмы может минимизировать налоговые риски, связанные с STRC, создавая преимущества для держателей ценных бумаг, ориентированных на доход. Сэйлор последовательно утверждает, что организация оценивает производительность с помощью показателей биткойнов на акцию — измерения того, сколько BTC поддерживает каждую полностью разводненную единицу капитала — а не абсолютные количества биткойнов. Несмотря на реакцию рынка, ликвидация практически не влияет на совокупную позицию Стратегии. Согласно данным BitcoinTreasuries.NET, организация продолжает хранить более 843 000 BTC в своей корпоративной казне, сохраняя свою позицию доминирующего в мире корпоративного аккумулятора биткойнов со значительной прибылью. В Delphi Digital отметили, что, хотя сделка представляет собой незначительную долю от общего объема резервов, ее значение заключается в стратегических последствиях для будущего управления казначейством. Биткоин-активы стратегии, традиционно воспринимаемые как однонаправленная стратегия накопления, теперь могут интерпретироваться участниками рынка как потенциальный ресурс ликвидности при возникновении финансовых обязательств. Сэйлор предвосхитил эту более динамичную стратегию в мае, указав, что выборочное управление позициями в биткойнах может повысить долгосрочное создание стоимости для акционеров.