Акции технологического гиганта переживают резкое падение, однако эксперт прогнозирует значительный рост на горизонте

Акции Microsoft пережили суровый шестимесячный период, потеряв 27,5% своей стоимости и достигнув $370,87. Сейчас акции колеблются в опасной близости от своего 52-недельного минимума. И все же Бернштейн твердо остается в бычьем лагере. Корпорация Microsoft, MSFT Марк Мёрдлер, аналитик Bernstein, подтвердил свой рейтинг «лучше рынка» наряду с целевой ценой MSFT в $641, что означает потенциал роста, превышающий 70% от текущих уровней торгов. Тезис Бернштейна основан на критическом несоответствии времени. Microsoft активно инвестирует в инфраструктуру искусственного интеллекта, и эта стратегия напугала некоторых участников рынка. Однако Мердлер утверждает, что развертывание капитала не является тревожным сигналом, который многие воспринимают. Анализ исследовательской фирмы показывает, что большая часть этих капитальных затрат направляется в инфраструктурные мощности, которые начинают приносить доход в течение шести месяцев после развертывания. Этот временной разрыв между затратами и доходами создает неблагоприятную картину в краткосрочной перспективе. Бернштейн проанализировал пять потенциальных каналов распределения капитальных затрат Microsoft: проприетарные приложения, бесплатный доступ Copilot, внутренние операции, низкорентабельные потоки доходов от искусственного интеллекта Azure и мощности, ожидающие активации. Выводы компании рисуют более конструктивную картину, чем отражают текущие настроения рынка. Значительная часть инвестиций направляется в более прибыльные сегменты бизнеса, особенно в собственное программное обеспечение Microsoft и решения искусственного интеллекта. Copilot, в частности, генерирует доход от искусственного интеллекта SaaS-качества со значительной прибылью после перехода на модель платной подписки. Профиль прибыли Azure подвергся сжатию, и Бернштейн открыто признает реальность. По мнению компании, движущей силой являются новые рабочие нагрузки искусственного интеллекта, приносящие меньшую прибыль по сравнению с традиционными облачными сервисами. По мере того как эти рабочие нагрузки развиваются и достигают масштаба, Бернштейн ожидает увеличения прибыли. Текущее давление отражает позицию Azure в рамках траектории расширения ИИ, а не указывает на фундаментальный недостаток. Доля расходов на исследования и разработки в общем объеме доходов остается практически стабильной. Бернштейн использует эти данные, чтобы продемонстрировать, что Microsoft поддерживает финансовую дисциплину, а не тратит безрассудно. Microsoft добилась увеличения выручки на 16,7% за последние двенадцать месяцев. В настоящее время акции торгуются с коэффициентом P/E 23,26, сопровождаемым коэффициентом PEG 0,8 — показателя, который и Bernstein, и InvestingPro характеризуют как недооцененные по сравнению с текущим уровнем цен. Бернштейн прогнозирует, что ускорение роста Azure начнется в третьем квартале, а устойчивая положительная динамика сохранится и в четвертом квартале. Этот прогноз напрямую коррелирует с переходом ранее профинансированных мощностей в активный доходоприносящий статус. Одновременно Microsoft выступила с инициативой по разработке собственных крупномасштабных моделей искусственного интеллекта к 2027 году, позиционируя их как альтернативу решениям OpenAI и Anthropic. UBS недавно подтвердил рекомендацию «Покупать» акции Chevron после объявления о партнерстве с Microsoft в сфере производства электроэнергии. Сотрудничество предполагает строительство объектов по добыче природного газа в Техасе, специально предназначенных для снабжения электроэнергией инфраструктуры центров обработки данных Microsoft с искусственным интеллектом. На Уолл-стрит 34 из 37 аналитиков, освещавших MSFT за последние три месяца, присвоили рейтинг «Покупать». Консенсусная целевая цена составляет $581,61, что предполагает потенциал роста на 56% по сравнению с нынешними уровнями.