Акции Tesla (TSLA): банки Уолл-стрит делают большие ставки на роботакси, несмотря на слабость поставок

Отчет о поставках Tesla за первый квартал 2026 года показал, что клиентам было передано 358 000 автомобилей, что представляет собой улучшение на 6% по сравнению с предыдущим годом, но едва не соответствует прогнозу Уолл-стрит в 365 000 единиц. Это ознаменовало второй квартал подряд, когда фактические поставки отставали от прогнозов аналитиков. Tesla, Inc., TSLA Производитель электромобилей столкнулся с серьезными препятствиями. Отмена федеральных налоговых льгот, эскалация конкурентного давления и неоднозначное политическое участие генерального директора Илона Маска — все это ослабило аппетит потребителей. В течение 2025 года Tesla утратила позиции ведущего мирового производителя электромобилей, при этом поставки, выручка и рентабельность имели тенденцию к снижению. Акции TSLA в настоящее время торгуются на 29% ниже своего исторического максимума. Тем не менее, два видных учреждения Уолл-стрит опубликовали оптимистичные оценки, и их внимание сосредоточено на будущих возможностях, а не на недавних результатах. Аналитик Bank of America Александр Перри возобновил освещение в марте с целевой оценкой в ​​460 долларов, что предполагает потенциал роста примерно на 33% от текущего уровня цен в 345 долларов. Эта цель соответствует среднему прогнозу 56 аналитиков, отслеживающих акции, согласно данным The Wall Street Journal. Фундаментальный тезис Перри вращается вокруг технологии автономных транспортных средств. В настоящее время Tesla предоставляет услуги роботакси только в двух американских городах — Остине и Сан-Франциско, значительно уступая компании Waymo Alphabet, которая осуществляет операции в 11 городах. Тем не менее, Перри считает важнейшим отличительным фактором Tesla эксклюзивную методологию использования камер. Большинство поставщиков автономных такси используют комбинацию камер, лидарных датчиков и радаров. Tesla полагается исключительно на камеры. Хотя этот подход технически более сложен, он значительно снижает затраты. Эта стратегия исключает установку дорогостоящих датчиков и устраняет необходимость предварительного картографирования городской среды с помощью лидара перед выходом на новые рынки. "Подход Tesla, основанный только на камерах, технически сложнее, но намного дешевле и использует механизм обработки данных о потребительском парке. Стратегия Tesla должна позволить компании масштабироваться с большей прибылью по сравнению с конкурентами-роботакси", - сказал Перри. Аналитик Morgan Stanley Эндрю Перкоко подтверждает эту точку зрения. Его анализ оценивает эксплуатационные затраты роботакси Tesla в 0,81 доллара за милю по сравнению с 1,43 доллара для Waymo и 1,71 доллара для обычных услуг совместного использования автомобилей. Он ожидает, что этот показатель еще больше снизится, как только производство Cybercab достигнет масштаба. Percoco также считает, что развертывание роботакси создает усиливающий цикл: увеличение объема поездок дает улучшенные реальные эксплуатационные данные, которые совершенствуют системы искусственного интеллекта Tesla, что расширяет возможности полного самоуправления (FSD), предлагаемые традиционным покупателям транспортных средств, что стимулирует спрос в основном автомобильном бизнесе. Маск отметил, что к концу года автономная транспортная сеть может распространиться на «десятки крупных городов», охватывающих от одной четверти до половины Соединенных Штатов. Morgan Stanley прогнозирует, что к 2032 году Tesla будет обеспечивать 25% поездок на автономном транспорте в США ежегодно, отставая от прогнозируемой доли рынка Waymo в 34%. В то время как данные о поставках автомобилей доминировали в заголовках, подразделение Tesla Energy Storage пережило трудный квартал. Общая мощность установок Megapack составила всего 8,8 ГВтч, что на 40% меньше консенсусного прогноза в 14,4 ГВтч. Это стало первым годовым сокращением развертывания систем хранения данных Tesla с 2022 года. Аналитики характеризуют это как единичный случай, объясняя это нерегулярностью сроков, свойственной крупномасштабным коммунальным соглашениям и графикам проектов. Тем не менее, этот показатель требует постоянного мониторинга. Morgan Stanley пересмотрел свой прогноз поставок на 2026 год до 1,60 млн автомобилей, что по-прежнему указывает на снижение на 2,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Долгосрочная программа компании предполагает среднегодовые темпы роста объемов продаж до 2030 года, чему будет способствовать предстоящий выпуск моделей, включая перспективную «Модель YL» и обновленный Cybertruck.