Банк Канады опубликовал неожиданный отчет об альткойне

Банк Канады опубликовал примечательное новое исследование о пространстве децентрализованного финансирования (DeFi). В отчете всесторонне анализируется работа, риски и устойчивость рынка кредитования DeFi, особенно с помощью протокола Aave V3.

В исследовании были изучены данные на уровне транзакций из Aave V3, одного из крупнейших протоколов кредитования DeFi с точки зрения общей заблокированной стоимости (TVL), с подробным описанием модели доходов платформы, поведения пользователей и динамики ликвидации. Результаты показали, что рынок кредитования DeFi потенциально может стать альтернативой традиционной финансовой системе, но также указали на значительные структурные риски. Согласно отчету, большая часть доходов Aave генерируется за счет ограниченного количества токенов. Это указывает на то, что структура доходов платформы зависит от конкретных активов и указывает на ограниченную диверсификацию. Исследование также показало, что значительная часть пользователей использует стратегии «рекурсивного рычага». В этом методе инвесторы занимают деньги под залог, а затем снова берут заем, используя эти заемные деньги в качестве залога, тем самым увеличивая свои позиции. Хотя система требует чрезмерного обеспечения, такое поведение особенно распространено среди крупных и профессиональных инвесторов.

Новости по теме ТОЛЬКО: Переговоры между США и Ираном зашли в тупик; Переговоры с Пакистаном могут быть отменены

Заслуживают внимания и выводы, касающиеся механизма ликвидации. В отчете добавлено, что ликвидации обычно происходят «волнами» во время внезапного падения цен, и что крупные инвесторы непропорционально страдают от этих процессов. Было заявлено, что убытки, понесенные в ходе ликвидации, включая штрафы и пропущенное возмещение стоимости, могут достигать от 10% до 30% ликвидируемых активов. В исследовании также сравнивались системы кредитования DeFi с традиционным банковским обслуживанием. Хотя протоколы DeFi предлагают преимущества низких эксплуатационных расходов и высокой автоматизации, они отличаются ограниченной гибкостью кредитования и строгими правилами, регулирующими управление рисками. В частности, отсутствие проверки личности и нормативного надзора было названо фактором, который может повысить уязвимость системы.

*Это не инвестиционный совет.