Три платформы DeFi распределили 96 миллионов долларов среди держателей токенов за один месяц

Оглавление Согласно аналитике DefiLlama, три известные децентрализованные финансовые платформы коллективно распределили 96,3 миллиона долларов среди своих держателей токенов в течение 30-дневного окна. Эти платформы включают Hyperliquid, Pump.fun и EdgeX. Что делает эти распределения особенно примечательными, так это особый подход, используемый каждым протоколом для достижения этих выплат, с различной степенью получения органического дохода, обеспечивающего прибыль. За этот период Hyperliquid получила комиссий в размере 50,95 миллионов долларов, направляя каждый доллар на распределение держателей токенов. Протокол поддерживал нулевые расходы на программы стимулирования пользователей. Через свой Фонд помощи, созданный в январе 2025 года, платформа распределяет 97% всех торговых сборов на систематический обратный выкуп токенов на вторичных рынках. Предложение по управлению, представленное валидаторами в декабре 2025 года, предлагало окончательно вывести из обращения токены, контролируемые фондом, на сумму около 920 миллионов долларов. Одобрение этой меры фундаментально сократит доступное предложение токенов. Pump.fun занял второе место, вернув владельцам $22,09 млн из общего дохода в $38,81 млн. После реализации полной стратегии обратного выкупа в течение девяти месяцев платформа 28 апреля 2026 года приняла сбалансированный подход. В настоящее время 50% чистого комиссионного дохода поступает в автоматизированный механизм покупки и сжигания токенов. Исследование CoinGecko показало, что 73,3% участников Pump.fun зафиксировали положительную доходность в апреле 2026 года, что является значительным увеличением по сравнению с уровнем прибыльности в 30,1%, наблюдавшимся в июне 2025 года. Кошельки активных пользователей выросли до 3,14 миллиона с минимума декабря 2025 года в 1,8 миллиона. Однако большая часть прибыли оставалась скромной: 65,1% успешных трейдеров зарабатывали от 1 до 500 долларов. EdgeX представляет собой аномалию среди трех протоколов. Несмотря на то, что доход платформы составил всего 8,26 миллиона долларов, протокол вернул держателям токенов 23,26 миллиона долларов. Эта существенная разница указывает на то, что платформа использует накопленные казначейские фонды или выделенные пулы стимулов. Официально запуск своего токена состоится 31 марта 2026 года. EdgeX остается на начальных этапах реализации своей экономической основы. Критическая проблема, стоящая перед заинтересованными сторонами, заключается в том, сможет ли платформа масштабировать генерирование комиссий в достаточной степени, чтобы поддерживать распределение без постоянного истощения казны. Такое распределение отражает более широкую трансформацию в децентрализованных финансах, переход от вознаграждений, основанных на выбросах, к реальному распределению доходов. Андре Кронье, создатель Yearn.Finance, заметил, что ландшафт DeFi в 2026 году все больше напоминает традиционную финансовую инфраструктуру, а не чисто спекулятивные рынки. Он выделил стейблкоины, достигшие оценки в 320 миллиардов долларов, децентрализованные торговые платформы, обеспечивающие ежемесячные спотовые транзакции на сумму более 160 миллиардов долларов, а также протоколы кредитования, поддерживающие непогашенные кредитные позиции на сумму 28 миллиардов долларов. Дополнительные протоколы также принесли выгоду заинтересованным сторонам в этот период. Chainlink распределила 4,63 миллиона долларов, Aerodrome — 3,53 миллиона долларов, а Uniswap вернула 3,29 миллиона долларов. Среди трех ведущих дистрибьюторов Hyperliquid стоит особняком, финансируя дистрибуцию исключительно за счет доходов от операционных комиссий. Пересмотренная модель Pump.fun продолжает проходить проверку на рынке после недавней корректировки политики, в то время как EdgeX еще не продемонстрировал долгосрочную жизнеспособность без дополнительных источников финансирования.