TokenInsight отображает ликвидность на восьми основных CEX в новом отчете о рынке

В отчете TokenInsight за май 2026 года ликвидность сравнивается на восьми CEX с использованием глубины стакана заказов, проскальзывания и спредов для рынков $BTC, $ETH, XAU и XAG.

Binance лидирует по глубине и исполнению спотовых контрактов $BTC и $ETH, в то время как Bitget, OKX и Binance доминируют по глубине фьючерсов во всех измеряемых диапазонах.

Bitget сообщает о самом низком проскальзывании фьючерсов на $BTC, MEXC лидирует по фьючерсам на $ETH и исполнению XAG, а Binance фиксирует глубину, проскальзывание и спреды XAU за период выборки отчета.

Отчет TokenInsight о ликвидности криптовалютной биржи за май 2026 года переосмысливает конкуренцию на бирже вокруг менее гламурного, но важного вопроса: где крупные сделки могут фактически выполняться с наименьшими трениями? В исследовании, охватывающем снимки книги заказов с 1 апреля по 12 мая, сравниваются восемь централизованных бирж на рынках $BTC, $ETH, XAU и XAG. В отчете ликвидность становится конкурентным табло, измеряющим глубину, проскальзывание и спреды, а не только масштаб бренда. Это различие имеет значение, поскольку Биткойн восстановился в апреле, приток спотовых ETF увеличился, а рынки деривативов продолжали формировать внутридневные ценовые открытия для учреждений, направляющих размер через фрагментированные рынки криптовалют.

Дефицит ликвидности возникает на спотовых рынках, фьючерсах и металлах

На спотовых рынках Binance лидировала по глубине $BTC и $ETH в диапазонах 0,03% и 0,05%, в то время как Bitget занял второе место в общем зачете, а KuCoin с OKX сформировали следующий уровень. Binance также сохранила самый узкий профиль спотового исполнения: среднее проскальзывание в $ BTC на 1 миллион долларов составило 0,022%, а среднее проскальзывание в $ ETH на 1 миллион долларов составило 0,052%. Спотовая ликвидность по-прежнему концентрируется вокруг крупнейших площадок, но исполнение $ETH показало более широкую дисперсию, чем $BTC, что позволяет предположить, что размер ордера и выбор площадки могут иметь большее значение, когда трейдеры перемещают значимые условные активы через книги Ether во время волатильных сессий, когда видимая ликвидность может быстро исчезнуть из книг.

Рынки фьючерсов создали другую иерархию. Bitget, OKX и Binance доминировали по глубине фьючерсов на $BTC и $ETH в диапазонах 0,05% и 0,1%, при этом Bybit сокращал разрыв на более широком уровне. Bitget продемонстрировал самое низкое проскальзывание фьючерсов на $BTC: медианное проскальзывание на $1 млн составило 0,008% и среднее проскальзывание на $5 млн — 0,033%, в то время как MEXC продемонстрировал самое незначительное проскальзывание фьючерсов на $ETH для всех размеров ордеров. Ликвидность деривативов выглядит структурно конкурентоспособной: спреды на основных площадках сильно сжаты, а качество исполнения больше зависит от глубины и проскальзывания, чем от основного доступа к рынку, когда кредитное плечо быстро концентрируется вокруг крупных контрактов.

Раздел отчета, посвященный фьючерсам на драгоценные металлы, добавляет еще один поворот в биржевую карту. Binance лидировала по глубине фьючерсов XAU в диапазонах 0,1% и 0,3% и закрепила качество исполнения золота, в то время как MEXC продемонстрировала сильную глубину фьючерсов XAG и наименьшее проскальзывание серебра по всем размерам ордеров. Рынки токенизированных и синтетических металлов остаются неравномерными: у Binance самая узкая позиция по XAU - 0,020 б.п., а у MEXC самая узкая по XAG - 1,196 б.п., в то время как HTX находится далеко за пределами когорты в обоих сегментах фьючерсов. Это расхождение может иметь значение, поскольку биржи упаковывают традиционные активы для криптовалютных трейдеров, ищущих альтернативное обеспечение.