Токио движется к гармонизации правил виртуальных валют с основными финансовыми стандартами

Япония движется к изменению регулирования криптоактивов, рассматривая цифровые активы как финансовые инструменты, ужесточая надзор и вводя более строгую защиту инвесторов, что сигнализирует о серьезном сдвиге в сторону институционального выравнивания и переопределении того, как работают крипторынки.

Ключевые выводы:

Агентство финансовых услуг Японии переосмысливает криптовалюту как основное финансирование, ускоряя массовое признание.

Биткойн и цифровые активы получают более четкие правила, открывая институциональный спрос и зрелость рынка.

Парламент Японии, продвигающий реформы, сигнализирует о глобальной тенденции к легализации криптовалюты как регулируемого класса активов.

Регулирование криптовалют в Японии переходит в сторону структуры финансовых инструментов

Япония продвигает изменения в регулировании криптоактивов, поскольку институциональный надзор расширяется на финансовых рынках, а приоритеты политики смещаются в сторону защиты инвесторов и целостности рынка. Главный финансовый регулятор страны, Агентство финансовых услуг (FSA), в феврале 2026 года опубликовало выводы Рабочей группы по системам криптоактивов при ее консультативном органе — Совете финансовой системы. Группа собрала экспертов по правовым, финансовым и технологическим вопросам, провела шесть встреч и в конце прошлого года опубликовала японскую версию своего отчета. В выводах описываются широкие усилия по перестройке регулирования криптовалюты в соответствии с тем, как эти активы используются на практике.

Реклассификация криптоактивов в соответствии с финансовым законодательством

Регулирующий орган Японии предложил перевести криптоактивы в более структурированную правовую категорию на финансовых рынках, перенеся надзор с Закона о платежных услугах на Закон о финансовых инструментах и биржах. Этот переход отделяет криптоактивы от платёжных систем и приравнивает их к инвестиционным инструментам, но при этом отличает их от традиционных ценных бумаг. Это предложение отражает растущее признание криптоактивов в качестве инвестиционного инструмента и необходимость согласованных правил на финансовых рынках.

В отчете говорится:

«Криптовалютные активы все чаще признаются объектами инвестиций».

Структура поддерживает исключения для определенных цифровых активов, таких как NFT и конкретные стейблкоины, сохраняя различия, основанные на их функциональных характеристиках. Власти также подчеркивают необходимость снижения двусмысленности в определениях и повышения ясности правоприменения по мере расширения участия в розничном и институциональном сегментах.

Повышение раскрытия информации и прозрачности

Регуляторы определили информационную асимметрию как центральную проблему, затрагивающую участников розничной торговли, особенно между эмитентами, поставщиками услуг и индивидуальными инвесторами. Предложение вводит более строгие требования к раскрытию информации как во время первоначального размещения, так и в период после листинга, требуя четких объяснений технологии, поставок, рисков и предполагаемого использования. Поставщики услуг по обмену криптоактивами также должны предоставлять подробную информацию, даже если сбор средств не происходит.

Обращаясь к криптоактивам, таким как биткойны, группа подчеркнула, что правила:

«Необходимо устранить информационную асимметрию между розничными владельцами и экспертами с точки зрения технической природы и опыта в отношении криптоактивов».

Механизмы обеспечения соблюдения включают уголовные, гражданские и административные наказания за неточную или недостающую информацию, а также усиленные проверки листинга через независимые надзорные органы, призванные повысить нейтральность и уменьшить конфликты интересов.

Расширение надзора за бизнесом, связанным с криптовалютой

В отчете рекомендуется применять нормативные стандарты, сравнимые с традиционными финансовыми учреждениями, возлагая большую ответственность на поставщиков криптографических услуг. Эти меры включают ужесточение требований к кибербезопасности во всех операционных цепочках поставок, отражающее неоднократные случаи оттока активов, связанные с кибератаками. Власти также предлагают ужесточить штрафы для незарегистрированных операторов и расширить надзор за инвестиционными консультационными и управленческими услугами, связанными с криптоактивами. Группа подчеркнула:

«Укрепление управления кибербезопасностью, включая цепочку поставок».

Дополнительные меры безопасности включают ограничения на переводы на нехостинговые кошельки после создания учетной записи и требования к резервам ответственности для компенсации пользователям в случае несанкционированных потерь. Банки и страховые компании могут участвовать при строгих условиях управления рисками, что свидетельствует об осторожной институциональной интеграции.

Борьба со злоупотреблениями на рынке и обеспечение справедливой торговли

Предложение вводит правила инсайдерской торговли, адаптированные к криптоактивам, устраняя пробелы в действующих законах, которые напрямую не охватывают такую практику. Эти правила направлены на приведение в соответствие с международными стандартами, учитывая при этом уникальные характеристики криптовалютных рынков. Данная система дает широкое определение инсайдерам и определяет существенные события, такие как листинги, делистинги и крупные транзакции. Группа рекомендовала:

«Необходимо установить правила инсайдерской торговли криптоактивами».

Власти планируют создать механизмы правоприменения в рамках Комиссии по надзору за ценными бумагами и биржами.