Трейдеры жестко хеджируются: объем биткойн-путов превышает объем коллов с 54,87% до 45,13%
Биткойн торгуется на уровне $66 810 по состоянию на 10 часов утра по восточному времени в воскресенье, а на рынках фьючерсов и опционов трейдеры занимают оборонительную позицию. Данные говорят ясно: открытый интерес сокращается, пут-опционы движутся быстрее, чем колл-опционы, а максимальные уровни боли на всех крупных биржах значительно превышают уровни спотовых торгов.
Ключевые выводы:
Открытый интерес к фьючерсам на биткойны на всех биржах упал до $46,94 млрд, при этом лидировали Binance и CME с показателями $8,09 млрд и $7,24 млрд.
Объем путов на Deribit превысил объем коллов с 54,87% до 45,13% за 24 часа, что сигнализирует о краткосрочной оборонительной позиции трейдера.
Максимальная сумма Deribit по истечении срока действия 24 апреля составляет около 70 тысяч долларов, что примерно на 3000 долларов выше текущей спотовой цены BTC в 66 810 долларов.
Открытый интерес к фьючерсам на биткойны упал до $46,94 млрд.
Согласно статистике фьючерсов Coinglass, общий открытый интерес (OI) по фьючерсам на биткойны на всех биржах составляет 703 140 долларов США BTC, что эквивалентно 46,94 миллиардам долларов США. Эта цифра значительно отступила от пиков, наблюдавшихся в конце 2025 года, когда открытый интерес на биржевом уровне ненадолго коснулся диапазона в 100 миллиардов долларов, а цена BTC составила около 140 000 долларов.
Binance лидирует среди всех площадок с открытым интересом в размере 121 250 долларов США BTC на сумму 8,09 миллиарда долларов США, занимая долю рынка 17,23%. CME следует за ним с объемом 108 480 долларов США BTC, или 7,24 миллиарда долларов США, что составляет 15,42% от общего количества открытых позиций по фьючерсам во всем мире. ОИ по всем направлениям смягчается. CME сообщила о снижении открытого интереса на 0,49% за последние 24 часа. Binance упал на 0,96%, OKX потерял 0,31%, а Bybit снизился на 0,20%.
Данные по фьючерсам на биткойны через Coinglass от 5 апреля 2026 года.
Среди лидеров оказались MEXC и Hyperliquid, каждая из которых продемонстрировала небольшой рост на 0,63% и 8,03% соответственно. BingX сообщил о самом большом 24-часовом приросте OI — 31,77%, хотя его общий объем в 588,47 миллиона долларов остается лишь частью площадок высшего уровня. В целом рынок зафиксировал скромное изменение OI за 1 час на отрицательные 0,32%, при этом совокупный показатель за 24 часа вырос всего на 1,27%.
Игровое поле опционов
Что касается опционов, общий открытый интерес к опционам на BTC резко снизился с пика в примерно 65 миллиардов долларов, наблюдавшегося в начале 2025 года, когда биткойн тестировал максимумы выше 100 000 долларов. По данным Coinglass, текущий открытый интерес к опционам составляет около 30 миллиардов долларов. Deribit остается доминирующей площадкой для опционов, при этом доля коллов опережает общий открытый интерес на уровне 56,75% против 43,25%. В чистом выражении это составляет 243 090 долларов США в коллах против 185 259 долларов США в опционах на Deribit.
Когда дело доходит до фактического объема торгов за последние 24 часа, победу одержали пут-опционы. На медвежьи контракты приходилось 54,87% всех торгуемых опционов: пут-опционы на сумму 9 512 долларов США против колл-опционов на 7 824 долларов США BTC. Самым загруженным одиночным контрактом был пут от 24 апреля с ценой исполнения $62 000. Это означало, что трейдеры платили, чтобы защитить себя в случае, если биткойн упадет ниже этого уровня до истечения срока действия.
Данные по биткойн-опционам через Coinglass по состоянию на 5 апреля 2026 года.
Крупнейшие открытые процентные позиции разделены между ставками на биткойны в декабре 2026 года, достигающими 120 000 долларов США, и путами на сумму 60 000 долларов США на ту же дату, каждая из которых имеет размер более 6 000 долларов США BTC. Ближе к пут-путу от 24 апреля по цене $62 000 имеется открытый интерес в размере 4648 $BTC. Этот контракт выплачивается, если биткойн упадет ниже 62 000 долларов до расчета 24 апреля, и им будет владеть достаточное количество трейдеров, чтобы за ним стоит посмотреть.
Опционы CME, открывающие интерес по срокам действия через Cryptoquant, демонстрируют заметную ротацию. По состоянию на начало апреля преобладающая концентрация находится в диапазоне сроков погашения от одного до двух месяцев, а более долгосрочные контракты заполняются немного ниже. Общий OI опционов CME по количеству контрактов упал примерно до 10 000 контрактов, что близко к самому низкому уровню с середины 2024 года.
Разбивка опционов «пут» и «колл» на CME показывает, что с ноября 2025 года пут-опционы постоянно доминируют в совокупном открытом интересе по стоимости в долларах США, и эта закономерность сохраняется даже несмотря на то, что цена частично восстановилась от минимумов около 65 000 долларов. Максимальные уровни боли на Deribit показывают, что истечение срока действия 24 апреля составит около 70 000 долларов США, а номинальная стоимость на эту дату достигнет примерно 6 миллиардов долларов США.
Кривые максимальной боли
Кривая максимальной боли Deribit достигает максимума от $77 000 до $78 000 к моменту истечения срока действия 26 июня, а затем снижается до $75 000 в рамках контрактов, заключенных в сентябре и декабре 2026 года. На Binance максимальный уровень боли на дату 24 апреля составляет около 71 500 долларов США, в то время как июньский и сентябрьский контракты имеют максимальный уровень боли, приближающийся к 90 000 долларов США. OKX показывает аналогичную максимальную прибыль 24 апреля около $71 000, а в контракте на сентябрь 2026 года максимальная прибыль составляет около $80 000.
Все три площадки имеют общую тему: спотовый биткойн стоит 66 810 долларов, текущие цены примерно на 3 000–4 000 долларов ниже ближайшей максимальной концентрации боли по истечении срока действия 24 апреля. Этот разрыв создает гравитационное притяжение, по крайней мере теоретически, поскольку у участников рынка опционов есть стимул видеть, как цена движется выше к расчету. Допускают ли такую дрейф более широкая макроэкономическая среда или заявления Трампа – это совершенно другой вопрос.
Текущий откат как открытого интереса, так и цен соответствует предыдущим фазам консолидации в середине цикла. Трейдеры деривативов, наблюдающие за истечением срока действия 24 апреля, обнаружат, что