Акции TSMC (TSM) и ASML: анализ лучших инвестиций в чипы искусственного интеллекта для долгосрочного роста

Оглавление При обсуждении ведущих игроков в сфере полупроводникового искусственного интеллекта неизменно доминируют TSMC и ASML. Однако эти компании не являются прямыми конкурентами. Вместо этого они занимают взаимодополняющие позиции в цепочке создания стоимости полупроводников. Тайваньская компания по производству полупроводников с ограниченной ответственностью, TSM TSMC работает как литейное производство, производя передовые чипы для клиентов по всему миру. ASML, наоборот, поставляет современное литографическое оборудование, которое позволяет TSMC и другим производителям изготавливать эти сложные полупроводники. С инвестиционной точки зрения ваше решение зависит от типа выхода на рынок, который вы ищете. Результаты TSMC в 2025 финансовом году были просто выдающимися. Общий доход завода по производству полупроводников составил около 122,4 миллиарда долларов США, а чистая прибыль составила 55,2 миллиарда долларов США. Годовой рост выручки достиг 33,9% в долларовом выражении Нового Тайваня и впечатляющих 51,2% в долларах США. Спрос на передовые чипы искусственного интеллекта послужил основным катализатором такого взрывного роста. Эта восходящая траектория плавно продолжилась и в 2026 году. В первом квартале 2026 года TSMC сообщила о выручке в размере 35,9 млрд долларов США, что на 35,1% больше, чем в прошлом году. Чистая прибыль за тот же период выросла еще более резко – на 58,3%. Руководство компании отметило, что доход от ускорителей искусственного интеллекта, по прогнозам, удвоится в течение 2025 года. Этот прогноз подчеркивает, насколько интегрированные графические процессоры искусственного интеллекта, специализированные интегральные схемы и связанные с ними полупроводниковые продукты стали основной деятельностью TSMC. Финансовые показатели ASML в 2025 году продемонстрировали отличное операционное совершенство. Голландский производитель оборудования сообщил о чистых продажах в размере 32,7 млрд евро, сохранил валовую прибыль на уровне 52,8% и достиг чистой прибыли в 9,6 млрд евро. Год завершился впечатляющим портфелем заказов на сумму 38,8 млрд евро. ASML Holding N.V., ASML На 2026 год ASML предоставила рекомендации, согласно которым чистый объем продаж составит от 34 до 39 миллиардов евро. Такое значительное отставание обеспечивает прогнозируемую прозрачность доходов, с которой большинство технологических предприятий с трудом справляются. В четвертом квартале 2025 года чистые бронирования составили 13,2 миллиарда евро. Примечательно, что 7,4 миллиарда евро из этих заказов представляли собой системы литографии EUV (крайнего ультрафиолета), демонстрируя, что производители микросхем продолжают вкладывать значительный капитал в производственные мощности следующего поколения. В своем ежегодном отчете за 2025 год ASML отметила, что клиенты все больше уверены в устойчивом характере спроса на полупроводники, основанного на искусственном интеллекте. Это представляет собой заметную эволюцию в обмене сообщениями со стороны организации, обычно известной консервативным руководством вперед. Инвестиции в TSMC обеспечивают прямую корреляцию с объемом производства полупроводников. По мере ускорения развертывания серверов искусственного интеллекта объемы производства чипов TSMC пропорционально увеличиваются. Основной риск связан с концентрацией клиентов и географической зависимостью, особенно с учетом сложной геополитической среды Тайваня. ASML обеспечивает более широкий доступ к структуре капитальных затрат во всей экосистеме производства полупроводников. Компания получает выгоду независимо от того, строят ли новые производственные мощности TSMC, Samsung, Intel или другие игроки. Однако капитальные затраты на оборудование могут проявлять волатильность, а продолжающиеся экспортные ограничения создают реальные проблемы для бизнес-модели ASML. Текущие рыночные оценки отражают стратегическую важность обеих организаций. Акции TSM по состоянию на 17 апреля 2026 года торгуются около $371,66, а ASML — около $1450,00. TSMC представляет собой более концентрированный инвестиционный тезис, напрямую связанный со спросом на производство чипов искусственного интеллекта. ASML функционирует как более широкие инвестиции в инфраструктуру, извлекающие выгоду из циклов развертывания капитала в масштабах всего сектора. Ни одна из акций не является спекулятивным позиционированием — обе компании обладают финансовыми основами, оправдывающими их текущие рыночные оценки.