Гигант Уолл-стрит бьет тревогу по поводу перегретой ситуации в сфере технологических компаний, ссылаясь на беспрецедентную кластеризацию акций на основе искусственного интеллекта

Оглавление Майкл Хартнетт, главный инвестиционный стратег Bank of America, на этой неделе выступил с предостерегающим сообщением относительно повышенного внимания фондового рынка США к искусственному интеллекту, предположив, что он, возможно, достигает уровня спекуляций, сравнимого с некоторыми из самых печально известных финансовых маний в истории. В своем сообщении для клиентов от 22 мая Хартнетт прогнозировал, что, если ожидаемые публичные предложения акций таких компаний, как SpaceX, OpenAI и Anthropic, осуществятся, сектор искусственного интеллекта может составлять от 47% до 48% общей стоимости фондового рынка США. Эта концентрация затмит то, что наблюдалось во время интернет-пузыря конца 1990-х годов, бума активов в Японии 1980-х годов и феномена Nifty Fifty, уступая только железнодорожной мании 1880-х годов. Хартнетт определил устойчивую тенденцию роста цен, снижение волатильности рынка и значительную активность розничной торговли как индикаторы того, что спекулятивные излишки уже укоренились в сегодняшних рынках. Индикатор Bull & Bear, поддерживаемый Bank of America, поднялся до 8,0, активировав то, что банк характеризует как предупреждение о противоположной продаже. Этот запатентованный датчик отслеживает настроения инвесторов и положение на рынке, причем значения, превышающие 8, исторически предвещают более низкую динамику рынка. Хартнетт заметил, что с 2002 года было 17 случаев срабатывания сигнала на продажу. После этих предупреждений международные акции обычно падали на 2–3% в течение последующих двух-трех месяцев, при этом пиковые потери иногда достигали 15–20%. Однако деньги продолжают поступать на рынки. Фонды акций, ориентированные на США, фиксируют приток восьмую неделю подряд. Только фонды технологического сектора привлекли 9 миллиардов долларов, что стало самым значительным еженедельным притоком с октября 2025 года. Частные клиенты Bank of America теперь сохраняют беспрецедентные 65,7% вложений в акции. Между тем, доля денежных средств упала примерно до 10%, приблизившись к историческому минимуму. Хартнетт назвал рост доходности облигаций основной опасностью нынешнего ралли. Он предупредил, что «борцы за облигации» начинают сопротивляться преобладающему на рынке энтузиазму, при этом уязвимости возникают в развивающихся рынках, секторах жилой недвижимости и прямых инвестиций. Он подчеркнул слабость азиатских валют, включая индийскую рупию и индонезийскую рупию, как свидетельство растущей финансовой напряженности. Кроме того, он отметил резкий рост цен на полупроводники в Азии: стоимость экспорта полупроводников из Кореи выросла на 148% по сравнению с прошлым годом, а цены на чипы DRAM выросли на 223%, утверждая, что азиатские рынки передают инфляционное давление по всему миру. Между тем, отдельное сообщение клиенту Goldman Sachs, опубликованное в пятницу, показало, что хедж-фонды аккумулировали акции технологических компаний на прошлой неделе самыми агрессивными темпами за последние почти три месяца. Покупательная активность была наиболее выражена на рынках Северной Америки и развивающихся стран Азии, измеряемая в долларовом выражении. Управляющие фондами отдавали предпочтение производителям полупроводников и разработчикам программного обеспечения, одновременно сокращая воздействие на коммуникационную инфраструктуру и консалтинговые фирмы в области ИТ. Позиция хедж-фондов в технологических акциях относительно мирового индекса MSCI достигла самого высокого уровня за более чем пять лет. Согласно данным отслеживания Goldman Sachs Prime Brokerage, начиная с 2016 года, воздействие глобальных акций информационных технологий сейчас находится на рекордно высоком уровне. Goldman отметил, что предприятия, ориентированные на искусственный интеллект, особенно производители полупроводников и чипов, продемонстрировали устойчивость, несмотря на глобальную экономическую нестабильность, связанную с иранским конфликтом. Нефть стала самым прибыльным основным классом активов в 2026 году, поднявшись более чем на 70% с января. Акции развивающихся рынков выросли более чем на 17%. Биткойн упал более чем на 11% за тот же период. Хартнетт утверждал, что сырьевые товары и акции развивающихся рынков представляют собой привлекательные темы для долгосрочных инвестиций. Он также предположил, что акции, ориентированные на потребителя, могут предоставить привлекательные возможности, как только нынешний рыночный цикл достигнет своего зенита. Он воздержался от прогнозов неминуемого обвала рынка. Его рекомендация участникам рынка заключалась в том, чтобы оставаться «долгими и параноидальными», совмещая мощный рыночный импульс с растущими угрозами со стороны инфляции, процентных ставок и перенасыщенности позиций. По его мнению, существенные меры по ужесточению политики маловероятны, пока инфляция в США не вернется к диапазону от 4% до 5%. Откройте для себя наиболее эффективные акции в сфере искусственного интеллекта, криптовалюты и технологий с помощью экспертного анализа.