Были ли возмещения тарифов куплены по 20 центов за доллар хранителем Казначейства, поддерживаемым стейблкоинами, Кантором Фицджеральдом?

Когда Таможенная служба запустила портал возврата средств CAPE, она обеспечила административную уверенность в отношении класса активов, цену на который Уолл-стрит уже начала устанавливать.

По состоянию на 9 апреля 56 497 импортеров зарегистрировались для электронного возмещения на общую сумму 127 миллиардов долларов США, из которых примерно 166 миллиардов долларов правительство ожидает вернуть после того, как Верховный суд в феврале постановил, что IEEPA не санкционировала тарифы президента Дональда Трампа.

CBP сообщает, что действительные претензии обычно выплачиваются в течение 60–90 дней. Этот график снова привлек внимание к ряду вопросов, в том числе о том, что на самом деле сделал Кантор Фицджеральд с правами на возмещение тарифов и что знал об этом Говард Лютник, будучи министром торговли.

В июле 2025 года WIRED сообщил, что представитель Cantor обратился к импортерам с предложением купить права на возмещение тарифов по цене от 20 до 30 центов за доллар, заявил, что у фирмы есть мощности для «нескольких сотен миллионов» таких сделок, и сказал, что Cantor уже провел сделку, представляющую права IEEPA на сумму около 10 миллионов долларов.

В заявлении описывалась арбитражная схема, состоящая в покупке проблемных претензий у импортеров, которые хотели получить ликвидность сейчас, и взыскании по номинальной стоимости или близкой к ней, когда суды признали тарифы незаконными.

Кантор назвал эту информацию «абсолютно ложной», а в февральском отчете Semafor отмечалось, что фирма рассматривала продукт, но отказалась от него, и цитировал представителя, заявившего, что Кантор «никогда не проводил никаких транзакций и не рисковал в отношении законности тарифов».

По состоянию на 21 апреля эти два рекорда остаются нерешенными.

Структурная позиция, которую занимал Говард Лютник, с самого начала сделала этот спор взрывоопасным. По данным WIRED, он публично поддержал всеобщие тарифы и посоветовал Трампу продолжать их добиваться, в то время как инвестиционный банк Кантора изучал способы получения прибыли, если суды позже признают недействительными те же тарифы.

Кантор Фицджеральд публично выступал в качестве хранителя активов Казначейства США Tether, связывая бывшую фирму Лютника с одним из самых важных резервных пулов криптовалют.

Цена требований о возмещении тарифов изменилась с заявленных 20–30 центов за доллар в середине 2025 года до 55–75 центов к началу апреля 2026 года, как только портал CAPE заработал.

Архитектура этики

Лютник построил эту структуру, чтобы провести четкую грань между своей политической ролью и коммерческой деятельностью своей бывшей фирмы. Он передал свою долю Cantor в траст для своих взрослых детей, контролируемый Брэндоном Лютником, и согласился отказаться от всех экономических выгод в Cantor, BGC и Newmark с 16 мая 2025 года.

В его этическом соглашении OGE говорится, что он не получит никаких экономических выгод, связанных с его владением, пока сделка по продаже еще не завершена.

Демократы Конгресса утверждали, что эта договоренность не соответствует этому стандарту. Сенаторы Рон Уайден и Элизабет Уоррен потребовали в августе 2025 года, чтобы Кантор раскрыл, сколько соглашений о возмещении тарифов было разработано или завершено, и был ли Кантор или его аффилированное лицо контрагентом.

В феврале 2026 года представитель Джейми Раскин последовал за ним с запросом о предоставлении документации, адресованным как Ховарду, так и Брэндону Лютнику, сославшись на «появление тарифной спекуляции» и запросив документы, охватывающие любые соглашения, контрагентов, контакты с Министерством торговли или Белым домом, а также любую закрытую информацию, связанную с тарифным судебным разбирательством.

И требования Конгресса, и ответы Кантора оставили вопрос о собственности публично нерешенным.

Тема

Что задокументировано

Что является спорным/неразрешенным

Почему это важно

Торговая презентация Кантора

WIRED сообщил о предложениях о покупке прав по 20–30 центов, заявленной мощности на «несколько сотен миллионов» и заявленной сделке на 10 миллионов долларов.

Кантор опроверг эту информацию; Семафор заявил, что продукт был рассмотрен, но не реализован

Решает, было ли это просто исследование рынка или реальная сделка.

Этическая структура Говарда Лютника

Доля передана в доверительное управление взрослым детям; Брэндон Лютник контролирует трастовые фонды; Ховард согласился отказаться от экономических льгот с 16 мая 2025 года.

Изолировала ли эта структура политические решения от деятельности фирмы?

Центральный вопрос о конфликте интересов

Проверка Конгресса

Уайден/Уоррен поинтересовались проектами/завершенными соглашениями и контрагентами; Раскин запросил записи у Ховарда и Брэндона Лютников.

Нет публичного решения о существовании исполненных соглашений.

Показывает, что проблема имела формальный надзор, а не только внимание средств массовой информации.

Возврат цепочки владения

CAPE платит зарегистрированным импортерам / авторизованным брокерам

Частные контракты, условия и дополнительные письма могут иметь имущественные права за пределами портала.

Объясняет, почему сам по себе портал не может ответить, кто на самом деле получает прибыль

Текущий рынок возврата средств

Иски были переоценены резко выше; некоторые импортеры могут продавать по 55–75 центов; кредиторы требуют крупных требований

Кто покупал, финансировал или организовывал эти должности в конкретных случаях

Превращает историю из теории в прослеживаемую экономику

В феврале агентство Reuters сообщило, что цены на вторичном рынке по искам о возмещении тарифов резко выросли после постановления Верховного суда, достигнув 40–50 центов за доллар с примерно 16–17 центов за фентанил.