Что, если единая платформа в одночасье произведет революцию во всем финансовом секторе?

Hyperliquid становится одной из крупнейших прорывных историй в криптовалюте. Это внимание возросло после того, как Grayscale опубликовала отчет, в котором утверждалось, что платформа может вырасти в крупную компанию, предоставляющую финансовые услуги.

Grayscale описал Hyperliquid как историю успеха в стиле стартапа. Только в 2025 году платформа принесла около 800 миллионов долларов дохода. Он достиг этого, конкурируя на одном из самых сложных рынков криптовалют: торговле деривативами.

Несмотря на то, что Hyperliquid менее трех лет и она до сих пор блокирует пользователей на таких рынках, как США, она уже стала одной из крупнейших бирж бессрочных фьючерсов на криптовалюту.

В центре его роста находится децентрализованная бессрочная торговля фьючерсами, которую часто называют «преступниками». Эти контракты позволяют трейдерам спекулировать на ценах активов без даты истечения срока действия. Бессрочные фьючерсы стали одним из крупнейших рынков криптовалют, средний ежедневный объем торгов по отрасли в 2025 году составит около 200 миллиардов долларов.

В течение многих лет в этом секторе доминировали централизованные биржи, такие как Binance, Bybit и OKX. Однако Hyperliquid стала первой децентрализованной платформой, бросившей им серьезный вызов. Компания добилась этого, предложив торговый опыт, аналогичный централизованным биржам, сохраняя при этом сделки в цепочке и позволяя осуществлять самостоятельное хранение.

Ключевой прорыв Hyperliquid

По мнению Grayscale, Hyperliquid добилась успеха, потому что сделала онлайн-торговлю быстрой и практичной для активных трейдеров.

Платформа предлагает высокую ликвидность, быстрое исполнение, видимые книги заказов и интерфейсы в стиле биржи. В то же время все сделки и ликвидации записываются в цепочке. Это дает пользователям больше прозрачности, чем предоставляют большинство централизованных бирж.

В 2025 году Hyperliquid обработала бессрочные фьючерсы на сумму около $2,9 трлн. Открытый интерес также достиг около $7 млрд. Это ставит ее в число трех или четырех крупнейших бессрочных фьючерсных бирж в мире по открытому интересу.

Grayscale также заявила, что Hyperliquid остается конкурентоспособной по цене. По оценкам отчета, платформа взимает около 2 базисных пунктов за торговлю фьючерсами по сравнению со средним показателем по отрасли, близким к 4 базисным пунктам на централизованных биржах.

За пределами криптотрейдинга

Бессрочные фьючерсы остаются основным бизнесом Hyperliquid, но платформа выходит на более широкие финансовые рынки.

Одним из крупных разработок является HIP-3. Эта система позволяет сторонним разработчикам запускать новые рынки бессрочных фьючерсов непосредственно на Hyperliquid. Эти рынки теперь включают товары, фондовые индексы и другие некриптоактивы.

Grayscale отметил, что товарные бессрочные контракты на Hyperliquid начали функционировать как круглосуточные рынки определения цен. Сообщается, что агентство Bloomberg описало платформу как «круглосуточную площадку для ставок на товары с кредитным плечом».

Некоторые из этих продуктов уже продемонстрировали активную активность в периоды нестабильности. Во время февральского пика ежедневный объем торгов серебряными бессрочными контрактами превысил 4 миллиарда долларов. Нефтяные бессрочные контракты также превысили $4 млрд в 24-часовом объеме во время турбулентности на ближневосточном рынке в апреле. В какой-то момент нефтяные бессрочные контракты на короткое время торговались в большем объеме, чем биткойн-вечные.

Hyperliquid также представила бессрочные контракты S&P 500, торговля которыми продолжается по выходным, когда традиционные рынки закрыты.

На данный момент совокупный объем торгов на рынках HIP-3 составил более 230 миллиардов долларов США по более чем 140 активным торговым парам.

Источник: оттенки серого

Как работает гипержидкость

Платформа построена на основе нескольких основных систем. HyperCore обеспечивает работу торговой инфраструктуры. Он управляет книгами заказов, маржинальными системами, спотовой торговлей, ликвидациями и бессрочными фьючерсами.

HyperEVM предоставляет разработчикам совместимую с Ethereum среду для создания приложений, подключенных к сети ликвидности Hyperliquid.

Между тем, HyperBFT служит делегированным консенсусным уровнем доказательства доли, который защищает цепочку.

Grayscale утверждает, что эта архитектура дает Hyperliquid преимущество перед многими приложениями блокчейна. Вместо того, чтобы адаптировать универсальный блокчейн для торговли, Hyperliquid построила свою цепочку специально для повышения эффективности торговли.

Токен $HYPE

Токен $HYPE находится в центре экосистемы. В отличие от многих криптопроектов, Hyperliquid был запущен без традиционного венчурного финансирования. Около 30% токенов было распределено непосредственно среди пользователей посредством раздачи.

В настоящее время рыночная капитализация токена составляет около 14 миллиардов долларов. Это делает его одним из крупнейших криптоактивов по рыночной стоимости.

$HYPE тесно связан с активностью платформы. По данным Hyperliquid Labs, около 99% комиссий платформы идут в фонд помощи, который покупает и сжигает токены $HYPE. Со временем это уменьшает циркулирующий запас.

Токен также выполняет несколько функций внутри экосистемы. Он используется для ставок валидатора, комиссий за газ, скидок на торговые комиссии и требований к залогу для разработчиков, выходящих на новые рынки.

Grayscale сравнил оценку $HYPE с оценкой традиционных биржевых компаний. По оценкам отчета, токены в настоящее время торгуются примерно в 14 раз дороже прибыли, исходя из четырех кварталов, заканчивающихся в первом квартале.