Что на самом деле поставлено на карту в дебатах о структуре рынка: BRCA

Если вы в последнее время следите за заголовками новостей, вас легко можно простить за то, что вы думаете, что борьба за доходность стейблкоинов является единственным камнем преткновения, удерживающим Соединенные Штаты от долгожданного всеобъемлющего законодательства о структуре рынка в криптоиндустрии. Но, к сожалению, вы ошибаетесь.

Вот уже несколько месяцев заголовки новостей сосредоточены на искреннем, но в конечном итоге разрешимом разногласии: следует ли разрешить криптоплатформам делиться доходами от своих резервов казначейских векселей с держателями стейблкоинов или следует ограничить эту практику, чтобы защитить традиционные банки от конкуренции за потребительские депозиты. Это настоящая битва. Ассоциация американских банкиров мобилизовала против этого весь свой лоббистский арсенал. Coinbase провела красную линию. Переговорщики в Сенате потратили месяцы, пытаясь навести порядок. И, возможно, в конце концов они это поймут.

Но в то время как банковские лоббисты и средства массовой информации одержимы тем, кто именно получит привилегию прикарманивать проценты от стейблкоинов, Конгресс опасно близок к отмене единственного положения, которое будет определять, действительно ли рыночная структура выполняет свои обещания — или в конечном итоге нанесет вред той самой отрасли, которую он якобы поддерживает. Это положение – раздел 604 текущего проекта Сената – касается защиты разработчиков и того, могут ли те, кто пишет программное обеспечение, не связанное с хранением, быть привлечены к ответственности со стороны правительства США как добросовестные передатчики денег. Судьба всего законопроекта будет зависеть от того, выживет ли этот раздел в переговорном процессе в Сенате в неизменном виде.

Данное положение не является технической сноской. Это не какие-то абстрактные философские дебаты. Именно несущая стена поддерживает всю политическую цель этого законопроекта. И прямо сейчас оно трескается.

BRCA – это целая игра с мячом

Закон о гарантированности регулирования блокчейна, или BRCA, представляет собой узкоспециализированное положение, созданное обеими партиями. Представленный сенаторами Синтией Ламмис (республиканец от Вайоминга) и Роном Уайденом (демократ от штата Орегон), он делает одну важную вещь: он разъясняет, что разработчики программного обеспечения и поставщики инфраструктуры, которые не хранят и не контролируют средства пользователей, не являются отправителями денег в соответствии с федеральным законом. Вот и все. Это не ослабляет законодательство по борьбе с отмыванием денег. Это не защищает плохих актеров. Он просто подводит черту, которая должна была быть очевидна с самого начала: написание кода — это не то же самое, что передача денег.

Без BRCA разработчики программного обеспечения, не связанного с тюремным заключением, — люди, создающие кошельки, протоколы и децентрализованные приложения, которые уже используют миллионы американцев, — столкнутся с потенциальной уголовной ответственностью в соответствии с разделом 1960 федерального уголовного кодекса. Не гражданские штрафы. Не нормативные штрафы. Уголовное преследование просто за публикацию программного обеспечения.

Это не гипотеза. Мы уже видели, как выглядит «регулирование посредством судебного преследования». В 2025 году разработчики Tornado Cash и Samourai Wallet были привлечены к уголовной ответственности — не за личное отмывание денег и не за активный сговор с преступниками, а просто за написание и публикацию кода, который другие люди использовали способами, которые не нравились правительству. Кеонн Родригес и Уильям Лонерган Хилл в настоящее время отбывают федеральные приговоры после вынесения им соответствующих обвинительных приговоров, что часто выглядело как показательный суд. Романа Шторма повторно привлекли к ответственности, и ему грозит более ста лет тюремного заключения. И все это несмотря на постоянное указание Министерства юстиции об обратном, министерство финансов, которое признает реальную необходимость в конфиденциальности/миксерах, и администрацию, которая утверждает, что она «самая дружественная к криптовалютам» в истории. Независимо от того, какой оттенок помады вы хотите накрасить, послание федеральных прокуроров безошибочно: если вы создаете программное обеспечение, не связанное с тюремным заключением, в Соединенных Штатах, вы делаете это на свой страх и риск.

Если Сенатский закон CLARITY будет принят без надежной защиты BRCA, это послание станет законом страны. И рациональный ответ каждого разработчика, каждого стартапа и каждой криптовалютной фирмы с венчурным финансированием в Америке будет одинаковым: уйти.

Это не преувеличение. Это экономическая уверенность. Ни один основатель с компетентным юрисконсультом не согласится с нормативной базой, согласно которой написание открытого кода может привести вас в федеральную тюрьму в зависимости от того, в какую сторону дует ветер в Вашингтоне, округ Колумбия. Вместо этого они будут регистрироваться в Сингапуре, Швейцарии, ОАЭ — в любой юрисдикции, которая не рассматривает инженеров-программистов как нелицензированных передатчиков денег. Закон о ясности без сильной защиты разработчиков BRCA не просто не сможет внести ясность. Это ускорит тот самый отток капитала, который, как утверждает Конгресс, пытается предотвратить.

Конгресс может уничтожить агентскую экономику в ее колыбели

Отток разработчиков сам по себе был бы катастрофическим. Но время для этого не могло быть хуже, потому что Конгресс вполне может в конечном итоге задушить зарождающуюся технологическую революцию, которая потенциально может обеспечить материальный рост ВВП на десятилетия вперед: агентную экономику.

Автономные агенты ИИ — программные системы, которые могут договариваться, совершать транзакции