Широкие волнения в отрасли, вызванные потерей импульса Ethereum
Эфир застрял ниже уровня в 2400 долларов в течение трех месяцев, с потерями с начала года на 21% на фоне падения общей капитализации рынка криптовалют на 11%.
График цен на Эфириум, показывающий движение за последние три месяца | Источник: ТрейдингВью
Объем децентрализованного обмена на Ethereum упал примерно на 53% за последние шесть месяцев. Доходы от DApp упали примерно на 49%. Solana и Hyperliquid вместе взятые теперь составляют примерно 42% доли рынка доходов от DApp, хотя общая заблокированная стоимость Ethereum (TVL) остается в шесть раз больше, чем у его ближайшего конкурента.
Охлаждение рынка мемкоинов и сокращение выпуска новых токенов привели к снижению торговой активности на децентрализованных биржах на базе Ethereum, в то время как более дешевые конкурирующие блокчейны поглотили остальную часть.
Взломы и конкуренция подорвали настроения трейдеров
Убытки, связанные с эксплойтами, связанными с криптовалютой, только в апреле достигли примерно 630 миллионов долларов. На долю KelpDAO и Drift Protocol пришлось более 80% этой цифры. Фирма по кибербезопасности Hacken связала атаки с лицами, связанными с Северной Кореей.
Как сообщил Cryptopolitan в конце апреля, один только эксплойт KelpDAO вызвал отток Aave TVL на сумму 13 миллиардов долларов в течение нескольких дней, при этом безнадежная задолженность по протоколу кредитования оценивалась в 177 миллионов долларов до начала усилий по восстановлению.
Эрозия доверия, вызванная хакерами, усугубила структурный сдвиг.
Solana и Hyperliquid привлекли не только спекулятивный объем. Они стабильно завоевывают долю доходов от DApp, которая исторически принадлежала Ethereum, особенно в деривативах и высокочастотных торговых процессах, где более низкие комиссии и более быстрое подтверждение имеют большее значение, чем чистая децентрализация.
Убыток BitMine в размере 1,4 миллиарда долларов проверяет казначейский тезис о $ETH
BitMine, крупнейший публичный корпоративный держатель Ether, заплатил за свою позицию примерно 12,2 миллиарда долларов. Текущая стоимость составляет около 10,8 миллиарда долларов, в результате чего нереализованный убыток составляет 1,4 миллиарда долларов.
Компания владеет 5,18 млн долларов ETH, около 4,12% оборотных средств, при этом на кону стоит 73% этих токенов. Годовой доход от ставок составляет около 264 миллионов долларов.
BitMine не подавала сигналов о намерении продать. Том Ли, возглавляющий компанию, назвал $ETH находящимся на «заключительной стадии мини-криптовалютной зимы».
Но потеря бумаг ослабляет аргумент о том, что $ETH может служить стабильным резервным активом корпоративного казначейства, особенно когда модель казначейства Биткойн Strategy также демонстрирует напряжение.
Две крупные модели крипто-казначейства, построенные на разных цепочках, рассчитывают значимость своих базовых активов на одной и той же неделе.
Следующим тестом Ethereum станет хард-форк Glamsterdam, который, как ожидается, улучшит масштабируемость и пропускную способность базового уровня.
Наконец, трубопровод для строительства блоков.
В Гламстердаме Ethereum получает ePBS, что позволяет предлагающим использовать аутсорсинг на свободном, не требующем разрешений рынке разработчиков блоков.
Это гарантирует, что централизация конструктора блоков не перерастет в централизацию ставок, но оставляет…
– Vitalik.eth (@VitalikButerin) 2 марта 2026 г.
Будет ли это обновление обратить вспять переход на Solana и Hyperliquid или ускорить переход к экономике второго уровня – вот вопрос, на который обновление должно ответить.
Текущая ситуация говорит о том, что инвесторы все чаще обращают внимание на сетевую активность и доходы, а не делают ставки на цены токенов. Данные Ethereum пока не подтверждают эту ставку.