جیسا کہ وال سٹریٹ آن چین منتقل ہوتا ہے، ڈی فائی کو 330 بلین ڈالر کے ٹرسٹ ٹیسٹ کا سامنا کرنا پڑتا ہے جو اس سے بچ نہیں سکتا

وال اسٹریٹ نے 2026 کی پہلی سہ ماہی کو منظم طریقے سے فنانس کے مستقبل کے لیے DeFi کے دعوے کو محدود کرتے ہوئے گزارا۔

جنوری میں، ICE نے اعلان کیا کہ NYSE 24/7 آپریشنز، فوری سیٹلمنٹ، ڈالر پر مبنی آرڈر سائزنگ، اور سٹیبل کوائن فنڈنگ ​​کے ساتھ ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز پلیٹ فارم بنا رہا ہے، جس میں BNY اور Citi عام بینکنگ اوقات سے باہر کلیئرنگ ہاؤس فنڈنگ ​​کے لیے ٹوکنائزڈ ڈپازٹس فراہم کر رہے ہیں۔

فروری میں، WisdomTree نے SEC ریلیف کے تحت ٹوکنائزڈ منی مارکیٹ فنڈ حصص کے لیے 24/7 ٹریڈنگ اور فوری تصفیہ کا آغاز کیا۔

مارچ میں، Fed، FDIC، اور OCC نے مشترکہ طور پر کہا کہ اہل ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کو ان کے نان ٹوکنائزڈ ہم منصبوں کے طور پر وہی سرمایہ ملنا چاہیے، جو کہ فریم ورک ٹیکنالوجی کو غیر جانبدار قرار دیتے ہیں۔

اس کے بعد SEC نے ڈی ٹی سی کے ذریعے تصفیہ کے ساتھ، ٹوکنائزڈ شکل میں کچھ سیکیورٹیز کی تجارت کے لیے نیس ڈیک کی تجویز کو منظوری دی۔

NYSE اور Securitize نے ادارہ جاتی آپریٹنگ معیارات کے گرد ڈیجیٹل ٹرانسفر ایجنٹ کے بنیادی ڈھانچے کی تعمیر کے لیے شراکت داری کی پیروی کی۔

اس ترتیب نے DeFi کی مسابقتی پوزیشن کے لئے کچھ ٹھوس کیا۔ ریگولیٹڈ ایکسچینجز، بروکر ڈیلرز، اور بینک کی حمایت یافتہ کلیئرنگ ہاؤسز اب 24/7 ٹریڈنگ اور آن چین سیٹلمنٹ کو ایک زیر نگرانی مارکیٹ ڈھانچے کے اندر پیک کر سکتے ہیں، جس میں کیپٹل ٹریٹمنٹ مماثل ہے۔

آن چین کیپیٹل کا بنیادی پول ان اقدامات کا ہدف پہلے ہی $330 بلین سے تجاوز کر چکا ہے، جس میں تقریباً 317 بلین ڈالر کے سٹیبل کوائنز، تقریباً 13 بلین ڈالر کے امریکی خزانے، اور $1 بلین کے ٹوکنائزڈ اسٹاک شامل ہیں۔

یہ پول ادارہ جاتی سرمائے کو اپنی طرف متوجہ کرے گا قطع نظر اس کے کہ یہ کس ریل سے گزرتا ہے۔

یہ کیوں اہم ہے: مقابلہ اب ختم نہیں ہوا ہے کہ آیا فنانس آن چین منتقل ہوگا۔ یہ اس پر ہے کہ ایک بار دارالحکومت پر کون قبضہ کرتا ہے۔ اگر ریگولیٹڈ وینسز بلاک چین پر مبنی تجارت اور ڈی فائی کی گورننس اور کنٹرول لیئر کے خطرات کے بغیر تصفیہ پیش کر سکتے ہیں تو کھلے پروٹوکول کو یہ ثابت کرنا ہوگا کہ اداروں کو اضافی نمائش کو کیوں قبول کرنا چاہیے۔

ایک اسٹیک شدہ بار چارٹ $331 بلین آن چین کیپٹل پول کو ظاہر کرتا ہے، جس میں $317 بلین ڈالر کے اسٹیبل کوائنز $13 بلین اور ٹوکنائزڈ اسٹاک $1 بلین پر غالب ہیں۔

کمپوزیبلٹی ڈی فائی کا الگ فائدہ ہے: مشترکہ، اجازت کے بغیر انفراسٹرکچر پر باہم منسلک مالیاتی مصنوعات بنانے کی صلاحیت، جہاں کوئی بھی پروٹوکول کھلی شرائط پر کسی دوسرے سے براہ راست جڑ سکتا ہے۔

یہ ایک حقیقی DeFi- مقامی خصوصیت ہے۔ Nasdaq سے منظور شدہ ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز اب بھی DTC کے ذریعے طے ہوتی ہیں، تبادلے کی نگرانی کے تابع ہیں، اور موجودہ آرڈر کی اقسام اور رپورٹنگ فریم ورک کے تحت کام کرتی ہیں۔

WisdomTree کا ٹوکنائزڈ فنڈ ایک بروکر ڈیلر ماڈل کے اندر بیٹھتا ہے۔ NYSE نے اپنا ٹوکنائزڈ پلیٹ فارم ٹرانسفر ایجنٹس اور ادارہ جاتی آپریٹنگ معیارات کے گرد ڈیزائن کیا ہے۔ ان تمام فن تعمیرات کو بہاو کنکشن کی منظوری کے لیے ایک مرکزی دربان کی ضرورت ہوتی ہے۔

بڑھے ہوئے اور کنٹرول پرت کا مسئلہ

ایک کھائی کے طور پر کمپوز ایبلٹی کی قدر مکمل طور پر اس بات پر منحصر ہے کہ کیا سرمایہ مختص کرنے والوں کو یقین ہے کہ آس پاس کے کنٹرولز مقامی ناکامیوں پر قابو پانے کے لیے کافی پختہ ہیں۔

ڈرفٹ کے استحصال نے اس انحصار کو سب سے زیادہ براہ راست ممکنہ طور پر بے نقاب کیا۔ ڈرفٹ نے اس بات کی تصدیق کی کہ حملے نے پائیدار نونسز کا استحصال کیا اور رسائی کنٹرول پرت کے سمجھوتے کے ذریعے سلامتی کونسل کے انتظامی اختیارات پر قبضہ کر لیا۔

DefiLlama نے اس واقعے کو 285 ملین ڈالر کے ہیک کے طور پر درجہ بندی کیا جو ایڈمن تک رسائی اور قیمت میں ہیرا پھیری کے ذریعے کیا گیا۔ ڈرفٹ کی لاک ویلیو تقریباً $550 ملین سے گر کر $250 ملین سے نیچے آگئی۔

وقوعہ کے بعد کے تجزیے سے متعدی بیماری پیدا ہوتی ہے جہاں مسابقتی دلیل سب سے تیز ہوجاتی ہے۔

چونکہ ڈرفٹ کا بنیادی ڈھانچہ ڈاؤن اسٹریم والٹس، پیداوار کی حکمت عملیوں، ریپرز، اور سولانا ڈی فائی میں کولیٹرل پوزیشنز سے جڑا ہوا ہے، اس لیے انتظامی سمجھوتہ نمائش کے نقشے کے واضح ہونے سے پہلے باہر کی طرف پھیل گیا۔

Chaos Labs نے عوامی طور پر کہا کہ پوشیدہ انحصار حقیقی وقت میں سامنے آتا رہتا ہے، جس سے حتمی نمائش کی تعداد کھل جاتی ہے۔ کمپوزیبلٹی، نقصانات کے لیے ایک ٹرانسمیشن چینل کے طور پر کام کرنا، ادارہ جاتی سرمائے کے مختص کرنے والوں کو کھلے پروٹوکول اسٹیک پر اجازت یافتہ ٹوکنائزیشن انفراسٹرکچر کی طرف لے جاتا ہے۔

ڈرفٹ کا واقعہ ایک ایسے نمونے پر فٹ بیٹھتا ہے جو سولانا سے آگے تک پھیلا ہوا ہے۔

چینالیسس نے پایا کہ نجی کلیدی سمجھوتہ 2024 میں چوری شدہ کرپٹو کا 43.8% تھا، جو اس نے ٹریک کیا واحد سب سے بڑا حملہ زمرہ ہے۔

ٹی آر ایم لیبز نے کہا کہ حملہ آوروں نے 2025 میں تقریباً 150 ہیکس میں 2.87 بلین ڈالر چرائے، بنیادی ڈھانچے کے حملوں نے چابیاں، بٹوے، اور ایکسیس کنٹرول طیاروں کو نشانہ بنایا جس سے زیادہ تر نقصانات ہوئے اور سمارٹ کنٹریکٹ کے کارناموں کو پیچھے چھوڑ دیا۔

TRM نے یہ بھی نوٹ کیا کہ 2025 کے ہیک نقصانات میں سے 81% کے لیے ٹاپ 10 واقعات ہیں۔

تجرباتی ریکارڈ کہتا ہے کہ کنٹرول کی تہہ، گورننس کی تہہ، اور رسائی کے انتظام کی تہہ اب صرف معاہدہ کوڈ سے زیادہ نظامی خطرہ رکھتی ہے۔ ڈی فائی کا سیکیورٹی کلچر ابھی تک اس تجرباتی ریکارڈ کو پکڑ رہا ہے۔

سگنل

مضمون کی تفصیل

یہ کیوں اہمیت رکھتا ہے۔

بڑھے استحصال سائز

$285M

سیکٹر بھر میں خطرے کا واقعہ بننے کے لیے کافی بڑا

حملہ ویکٹر

پائیدار نونس + سلامتی کونسل کے انتظامی اختیارات پر قبضہ

ظاہر کرتا ہے کہ ناکامی کنٹرول پرت میں تھی، نہ صرف معاہدے کی منطق

DefiLlama