کرپٹو اور پرائیویٹ کریڈٹ سلائیڈ کے طور پر بلیک اسٹ...

بلیک اسٹون کے فلیگ شپ پرائیویٹ کریڈٹ فنڈ میں سرمایہ کاروں نے اس سہ ماہی میں اپنی رقم واپس مانگی۔ ان میں سے آدھے کو نہیں ملے گا۔

$79 بلین بلیک اسٹون پرائیویٹ کریڈٹ فنڈ (BCRED) نے جمعرات کو شیئر ہولڈرز کو بتایا کہ واپسی کی درخواستیں اس کے بقایا حصص کے 10٪ کو متاثر کرتی ہیں لیکن فنڈ صرف 5٪ کا احترام کرے گا۔

یہ پہلا موقع ہے جب BCRED نے چھٹکارے کو محدود کیا ہے۔

ریگولیٹری فائلنگ کے مطابق، سرمایہ کاروں کی خواہش کے نصف تک کیپ کام کرتی ہے۔

پچھلی سہ ماہی میں، فنڈ نے کچھ اور تھیٹرل کیا۔ درخواستیں اس وقت ریکارڈ 7.9 فیصد تک پہنچ گئیں، جو سہ ماہی 5% کیپ سے زیادہ تھی جس پر بلیک اسٹون کو تکنیکی طور پر درخواستوں کو مسترد کرنے کی اجازت ہے۔

تاہم، کسی کو پھیرنے کے بجائے، بلیک اسٹون نے اپنے ہی ملازمین کو ان کے ذاتی اکاؤنٹس سے فرق کو فنڈ دینے کے لیے ٹیپ کیا۔

اس سہ ماہی میں، درخواستیں اور بھی زیادہ ہونے کے ساتھ، ملازمین کی چیک بکس بند رہیں۔

پرائیویٹ کریڈٹ شاید اس ہفتے کرپٹو کے مشکل ہفتے کا سبب نہ ہو، لیکن دونوں نے یقینی طور پر ایک ساتھ انکار کر دیا۔ Bitcoin نے ایک وسیع فروخت کی قیادت کی، لکھنے کے وقت $64,000 کے قریب ٹریڈنگ ہوئی اور پچھلے ہفتے میں 13% کم ہوئی۔

یہ دیکھتے ہوئے کہ دسیوں ملین امریکی باشندے کرپٹو کے مالک ہیں، بہت سی فنڈ ریڈیمپشن کی درخواستیں انہی کرپٹو سرمایہ کاروں کی طرف سے آئی ہیں جو بیک وقت ان کمیوں کا شکار ہیں۔

نجی کریڈٹ میں سست رفتار 'بینک رن'

ٹوکنائزڈ نجی کریڈٹ

کرپٹو پلیئرز نے کچھ عرصہ پہلے نجی کریڈٹ میں جمع کرنا شروع کیا، بنیادی طور پر وہی مصنوعات ڈیجیٹل ریپر میں پیش کر رہے تھے۔ آج، بہت سے stablecoin اور altcoin ٹریژری مینیجر براہ راست نجی کریڈٹ فنڈز میں سرمایہ مختص کرتے ہیں۔

بدقسمتی سے، وہی خوردہ بھوک جو روایتی مالیات میں غیر قانونی پیداوار کی مصنوعات میں ڈھیر تھی، پیچھے ہٹ رہی ہے، حقیقی فنڈز کے ساتھ ٹوکنائزڈ پراکسیز کو فروخت کر رہی ہے۔

مثال کے طور پر، ACRED، Apollo's Diversified Credit Fund میں ایک ٹوکنائزڈ فیڈر، پچھلے تین ہفتوں کے دوران اپنی مارکیٹ کیپ کا 13% کھو چکا ہے - ہفتوں کے مسلسل، مسلسل اضافے کے بعد آغاز کے بعد سے اس کی پہلی کمی۔

جیسا کہ پروٹوس نے پہلے دستاویز کیا ہے، وہی مینیجرز جو روایتی کریڈٹ فنڈز فراہم کرتے ہیں اسے بلاک چینز پر ٹوکنائز کر رہے ہیں، جہاں آن چین خریداری فوری ہوتی ہے اور چھڑانے میں اکثر ہفتوں یا مہینے لگ جاتے ہیں۔

نجی کریڈٹ میں کرپٹو کا تعاون اس رفتار میں تبدیلی تھی کہ سرمایہ کار کتنی تیزی سے خرید سکتے ہیں۔ اس نے ان غیر قانونی فنڈز سے باہر نکلنے کے لیے انتظار کی مدت کو تبدیل کرنے کے لیے کچھ نہیں کیا۔

اس دوران، برا لون برا قرض ہی رہتا ہے، چاہے کوئی سمارٹ کنٹریکٹ اسے لپیٹ دے یا سہ ماہی ٹینڈر اس کو راشن فراہم کرے۔ اس ہفتے، سیارے پر سب سے بڑے نجی کریڈٹ فنڈ نے اپنے نصف سرمایہ کاروں کو ایک ہی بات بتائی: ابھی تک نہیں۔

ریچھ مارکیٹ نجی کریڈٹ میں جاری ہے

BCRED سہ ماہی انخلاء کو 5% حصص تک محدود کرتا ہے۔ جب اس سے زیادہ سرمایہ کار باہر نکلنا چاہتے ہیں، تو نجی کریڈٹ مینیجر ہر ایک کی درخواست کو کم کر دیتے ہیں۔

کوئی بھی سرمایہ کار جو ڈالر کی درخواست کرتا ہے اسے 50 سینٹ ملتے ہیں، باقی اگلی سہ ماہی تک فنڈ میں بند رہتے ہیں، جب وہی قطار دوبارہ بن جاتی ہے۔

بلیک اسٹون کا کہنا ہے کہ اس کے بلیک اسٹون پرائیویٹ کریڈٹ فنڈ (BCRED) میں Q2 سے چھٹکارے کی درخواستیں بقایا حصص کے 10% پر آئیں، لیکن یہ صرف 5% دوبارہ خریدے گی (پوری کرنے والی)۔ pic.twitter.com/tW63LJ7xai

— Joe Weisenthal (@TheStalwart) 4 جون، 2026

BCRED بھی شاید ہی اکیلا ہو۔ آج تک، اسی مدت کے دوران S&P 500 میں 11% بینچ مارک ریلی کے باوجود، نجی کریڈٹ کمپنیاں Apollo، Ares، Blackstone، Blue Owl، اور KKR کے مشترکہ اسٹاک سب کم ہیں۔

کلف واٹر کا 31 بلین ڈالر کا کارپوریٹ قرضہ فنڈ اس ہفتے اس کے 17 فیصد حصص کی درخواستوں کے ساتھ متاثر ہوا اور ان درخواستوں میں سے تقریباً ایک تہائی واپس کر رہا ہے۔ پچھلی سہ ماہی میں، کلف واٹر کے سرمایہ کاروں نے 14% ریڈیمپشن کا مطالبہ کیا اور تقریباً نصف وصول کیا۔