AI chipmaker کے لیے بڑے پیمانے پر اوور سبسکرپشن کے درمیان Cerebras Systems نے IPO کی قیمت کی حد میں اضافہ کیا

Cerebras Systems، AI chipmaker جس نے خود کو اینٹی Nvidia کے طور پر پوزیشن میں رکھنے میں برسوں گزارے ہیں، یہ معلوم کر رہا ہے کہ وال سٹریٹ اس پچ کے لیے کتنی بھوکی ہے۔ کمپنی نے سرمایہ کاروں کی زبردست مانگ کی وجہ سے اپنی IPO کی قیمت کی حد میں اضافہ کیا ہے، جس کی پیشکش مبینہ طور پر 20 گنا سے زیادہ کی گئی ہے۔

اس معاہدے کے لیے آرڈرز $10 بلین سے تجاوز کر گئے ہیں، جس نے اصل میں $115 سے $125 فی شیئر کی قیمت کی حد کو ہدف بنایا تھا۔ اس حد کو 8 مئی تک $125 سے $135 تک بڑھا دیا گیا، مضبوط اشارے کے ساتھ کہ قیمتوں کا تعین اس سے پہلے کہ ٹکر CBRS کے تحت Nasdaq پر ٹریڈنگ شروع ہو جائے اور بھی بڑھ سکتا ہے۔

انماد کے پیچھے نمبر

Cerebras 28 ملین شیئرز فروخت کرنے کا ارادہ رکھتا ہے، جس کا مقصد 3.5 بلین ڈالر تک اکٹھا کرنا ہے جو حالیہ یادداشت میں سب سے بڑے ٹیک آئی پی او میں سے ایک ہوگا۔ اس کو تناظر میں رکھنے کے لیے، کمپنی تقریباً وہی رقم اکٹھا کرنے کی کوشش کر رہی ہے جو آرم ہولڈنگز نے اپنی بلاک بسٹر 2023 کی فہرست سازی کے دوران حاصل کی تھی۔

کمپنی نے 850 ملین ڈالر کی کریڈٹ سہولت بھی حاصل کی ہے، جو سرمایہ اپنے ڈیٹا سینٹر کے نقش کو بڑھانے اور بڑے AI کھلاڑیوں کے ساتھ شراکت داری کو بڑھانے کے لیے مختص کیا گیا ہے۔

وہ شراکتیں بیل کیس کا ایک اہم حصہ ہیں۔ Cerebras OpenAI اور Amazon کے ساتھ تعاون کر رہا ہے، دو نام جو AI بنیادی ڈھانچے کی بات چیت میں بہت زیادہ وزن رکھتے ہیں۔ کمپنی نے اپنی ساکھ اس دعوے پر بنائی ہے کہ اس کی ویفر اسکیل چپس Nvidia کی پیشکشوں کے مقابلے میں اعلیٰ کارکردگی پیش کرتی ہیں، خاص طور پر بڑے لینگویج ماڈل ٹریننگ اور انفرنس ورک بوجھ کے لیے۔

سرمایہ کار کیوں جمع ہو رہے ہیں۔

Cerebras کم از کم ایک قابل پیمائش طریقے سے مختلف ہے: اس کے دراصل فرنٹیئر AI ماڈلز بنانے والی کمپنیوں کے ساتھ آمدنی پیدا کرنے والے تعلقات ہیں۔ OpenAI، ChatGPT کے بنانے والے، اور Amazon کے ساتھ کام کرنا، جو تین بڑے کلاؤڈ پلیٹ فارمز میں سے ایک چلاتا ہے، Cerebras کو ایک ساکھ فراہم کرتا ہے جس کی زیادہ تر حریفوں کے پاس کمی ہے۔

کمپنی کی بنیادی ٹیکنالوجی بھی حقیقی طور پر غیر معمولی ہے۔ اگرچہ زیادہ تر AI چپس تقریباً ڈاک ٹکٹ کے سائز کے ہوتے ہیں، Cerebras رات کے کھانے کی پلیٹ کے سائز کے چپس بناتا ہے۔ انگریزی میں: وہ ایک پورا سلکان ویفر لیتے ہیں، اس قسم کی جو عام طور پر سینکڑوں انفرادی چپس میں کٹ جاتی ہے، اور اسے ایک بڑے پروسیسر میں تبدیل کر دیتی ہے۔ نتیجہ ایک چپ ہے جس میں Nvidia ایک یونٹ کے طور پر فروخت ہونے والی کسی بھی چیز سے کہیں زیادہ کمپیوٹ کور اور میموری بینڈوڈتھ ہے۔

20x اوور سبسکرپشن کا مطلب ہے کہ دستیاب ہر حصص کے لیے، سرمایہ کاروں نے 20 کے آرڈرز دیے ہیں۔ طلب کی اس سطح پر عام طور پر قیمتوں کو اوپر کی طرف مجبور کیا جاتا ہے، جو کہ یہاں ہوا ہے۔

سرمایہ کاروں کے لیے اس کا کیا مطلب ہے۔

سیریبراس کو دیکھنے کے قابل چند مخصوص خطرات کا سامنا ہے۔ سب سے پہلے، کسٹمر کی حراستی. OpenAI اور Amazon کے ساتھ شراکتیں متاثر کن ہیں، لیکن بڑے پیمانے پر صارفین کی ایک چھوٹی تعداد پر بھاری بھروسہ خطرات پیدا کرتا ہے۔ اگر دونوں میں سے کوئی بھی رشتہ ٹھنڈا ہو جاتا ہے، تو آمدنی کا اثر نمایاں ہو گا۔

دوسرا، Nvidia کا مسئلہ ہے۔ Nvidia ابھی تک کھڑی نہیں ہے۔ اس کا بلیک ویل آرکیٹیکچر اور آنے والا روبن پلیٹ فارم متحرک اہداف کی نمائندگی کرتا ہے جو ہر AI چپ اسٹارٹ اپ کو آگے بڑھنا چاہیے۔ Cerebras کی آج کارکردگی میں برتری ہو سکتی ہے، لیکن اس برتری کو برقرار رکھنے کے لیے R&D کے بے دریغ اخراجات کی ضرورت ہوتی ہے، یہی وجہ ہے کہ کمپنی IPO کی آمدنی میں $3.5 بلین کے علاوہ $850 ملین کریڈٹ کی سہولت چاہتی ہے۔

ان سرمایہ کاروں کے لیے جو IPO مختص کرنے تک رسائی حاصل نہیں کر سکتے، اوور سبسکرپشن ڈائنامکس کے پیش نظر پہلے دن کا پریمیم بہت زیادہ ہو سکتا ہے۔ جو لوگ ثانوی مارکیٹ میں خریداری پر غور کر رہے ہیں ان کو وزن کرنا چاہیے کہ آیا $125 سے $135 کی حد، ممکنہ طور پر زیادہ، اس کے AI چپ کے ساتھیوں کے مقابلے میں Cerebras کی موجودہ ریونیو رن ریٹ اور ترقی کی رفتار سے جائز ہے یا نہیں۔