چیف آف میجر ایکسچینج نے کرپٹو کرنسی ڈیریویٹوز کے بحران پر خطرے کی گھنٹی بجا دی
اس کے تبصرے CFTC کی جانب سے ریاستہائے متحدہ میں پہلی ریگولیٹڈ کرپٹو پرپیچوئل فیوچر پروڈکٹس کی منظوری کے فوراً بعد سامنے آئے، جس سے Kalshi جیسی فرموں کو Bitcoin اور Ethereum کے دائمی معاہدے شروع کرنے کے قابل بنایا گیا۔ اثاثوں سے منسلک دیگر مصنوعات جیسے Solana اور Dogecoin ریگولیٹری جائزہ کے تحت ہیں۔
کرپٹو پرپیچوئل فیوچرز بڑے خطرات لاحق ہیں؟
CME گروپ کے چیف ایگزیکٹیو ٹیری ڈفی نے ریاستہائے متحدہ میں کرپٹو کرنسی مستقل مستقبل کی حالیہ منظوری کے بارے میں کچھ سنگین خدشات کا اظہار کیا۔ انہوں نے خبردار کیا کہ مصنوعات سرمایہ کاروں اور وسیع تر مالیاتی نظام دونوں کے لیے بڑے خطرات کا باعث بن سکتی ہیں۔
4 جون کو پائپر سینڈلر کی گلوبل ایکسچینج اینڈ فنٹیک کانفرنس میں خطاب کرتے ہوئے، ڈفی نے کرپٹو پرپیچوئل فیوچرز کو "ایک تباہی کا انتظار کیا" کے طور پر بیان کیا اور انتہائی لیوریجڈ آلات کو امریکی مارکیٹ میں داخل ہونے کی اجازت دینے پر ریگولیٹرز پر تنقید کی۔
ڈفی نے دلیل دی کہ قیاس آرائیاں مالیاتی منڈیوں میں غالب قوت بنتی جا رہی ہیں، اور ممکنہ طور پر قیمتوں کی موثر دریافت اور رسک مینجمنٹ میں سہولت فراہم کرنے کے ان کے روایتی کردار کو زیر کر سکتی ہے۔ ان کے تبصرے کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کی طرف سے امریکی شرکاء کے لیے پہلی ریگولیٹڈ کرپٹو پرپیچوئل فیوچر پروڈکٹس کی منظوری کے فوراً بعد کیے گئے۔
روایتی مستقبل کے معاہدوں کے برعکس، دائمی مستقبل کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ نہیں ہوتی ہے۔ یہ تاجروں کو غیر معینہ مدت تک پوزیشن پر فائز رہنے کی اجازت دیتا ہے، اکثر کافی لیوریج کے ساتھ۔ کچھ معاملات میں، تاجر اپنے ابتدائی سرمائے سے 50 گنا تک کے لیوریج تک رسائی حاصل کر سکتے ہیں، جس سے ممکنہ انعامات اور خطرات دونوں بڑھ جاتے ہیں۔
ڈفی خاص طور پر ان خوردہ سرمایہ کاروں کے بارے میں فکر مند ہیں جو ان پروڈکٹس کے میکانکس کو پوری طرح سے نہیں سمجھتے ہیں، بشمول فنڈنگ ریٹ کی ادائیگی اور خودکار لیکویڈیشن سسٹم جو مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے دوران پوزیشنوں کو تیزی سے ختم کر سکتے ہیں۔ سی ایم ای کے سربراہ نے خبردار کیا کہ انتہائی بیعانہ اور دائمی نمائش کے امتزاج کے نتیجے میں ناتجربہ کار تاجروں کو بڑے پیمانے پر مالی نقصان ہو سکتا ہے۔ اس نے مشورہ دیا کہ بہت سے شرکاء اس میں شامل خطرات کو کم کر سکتے ہیں، خاص طور پر مارکیٹ کی تیز حرکت کے دوران جو جبری لیکویڈیشن کو متحرک کر سکتے ہیں۔
29 مئی کو، CFTC نے پہلے ریگولیٹڈ کرپٹو پرپیچوئل فیوچر پروڈکٹس کی منظوری دے دی، جس سے مارکیٹ کا ایک حصہ کھلا جس پر پہلے آف شور ٹریڈنگ پلیٹ فارمز کا غلبہ تھا۔ منظوری کے بعد، پیشن گوئی مارکیٹ آپریٹر کالشی نے بٹ کوائن پرپیچوئل فیوچرز کا آغاز کیا اور بعد میں 4 جون کو ایتھریم پرپیچوئل فیوچر متعارف کرایا۔
اس کے علاوہ، cryptocurrency کے مستقل معاہدوں کی ایک وسیع رینج، بشمول Solana اور Dogecoin سے منسلک مصنوعات، کو ریگولیٹری جائزہ کے لیے پیش کیا گیا ہے اور مستقبل میں منظور کیا جا سکتا ہے۔ ایک ہی وقت میں، Coinbase Financial Markets کو ریگولیٹری رہنمائی موصول ہوئی جس سے اہل امریکی ادارہ جاتی کلائنٹس ڈیریبٹ پر درج مستقل مستقبل اور اختیارات تک رسائی حاصل کر سکیں، ڈیریویٹوز ایکسچینج جسے Coinbase نے 2025 میں حاصل کیا تھا۔
مجموعی طور پر، کرپٹو ڈیریویٹوز میں ادارہ جاتی شمولیت بڑھ رہی ہے، یہاں تک کہ ڈفی جیسے صنعت کے رہنما سوال کرتے ہیں کہ کیا مصنوعات درحقیقت طویل مدتی مارکیٹ کے استحکام کے لیے موزوں ہیں؟