کرپٹو کی پیداوار TradFi سے نیچے گر رہی ہے۔

کرپٹو ییلڈ پچ آسان تھی: سمارٹ کنٹریکٹ کا خطرہ قبول کریں، بینک سے زیادہ کمائیں۔ یہ اب اس طرح کام نہیں کرتا.

آج کل، Aave، ڈپازٹ بیس کے لحاظ سے سب سے بڑا DeFi قرض دینے والا پروٹوکول، دنیا کے سب سے بڑے سٹیبل کوائن USDT پر صرف 1.84% اور Coinbase-Circle stablecoin $USDC پر اتنا ہی مایوس کن 2.61% APY پیش کرتا ہے۔

Lido، سب سے بڑی Ethereum liquid staking service، صرف 2.53% واپس کرتی ہے۔

اس کے برعکس، انٹرایکٹو بروکرز بغیر کسی لاک اپ اور صفر کریپٹو ایکسپلائیٹ رسک کے بیکار کیش پر 3.14% ادا کرتے ہیں۔ Axos Bank میں ایک اور بنیادی اعلی پیداوار بچت اکاؤنٹ 4.21% ادا کرتا ہے۔

خطرے کا پریمیم جس نے DeFi کے وجود کا جواز پیش کیا وہ الٹا ہے۔

DeFi کے بہت سے فلیگ شپ پروڈکٹس اب وفاقی طور پر بیمہ شدہ ڈپازٹ اکاؤنٹ سے کم ادائیگی کرتے ہیں۔ ٹریڈر جیمز کرسٹوف نے پوسٹ کیا کہ باقی مارکیٹ نے کیا سوچنا شروع کر دیا ہے: "DeFi - ٹریژری بلز سے کم 1% کمائیں اور سال میں ایک بار اپنی ساری رقم کھو دیں۔"

ڈیفی - ٹی بلوں سے کم 1% کمائیں اور سال میں 1 بار اپنی ساری رقم کھو دیں۔

— جیمز کرسٹوف (@ جیمز کرسٹوف) 22 مارچ 2026

پیداوار کا کمپریشن ساختی ہے۔

Ethereum staking yields 5% سے اوپر اس کے Merge blockchain فورک کے فوراً بعد گر کر صرف 2.7% رہ گئی ہے، کیونکہ 38 ملین سے زیادہ ایتھر اب اسی توثیق کار انعامات کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں۔

ایتھینا سے پیداوار، جس کا کرپٹو ڈالر sUSDe ایک بار 2024 میں 50% APY سے اوپر ڈیلیور ہوا تھا، 93% سکڑ کر صرف 3.56% ہو گیا ہے جبکہ اس کی لاک ویلیو آدھی سے زیادہ رہ گئی ہے۔

CoinDesk کا رات بھر کی شرح جو Aave کے یومیہ قرض لینے کے اخراجات کا معیار بنتی ہے — Fed فنڈز کے لیے رات بھر کی اصل شرح کے الفاظ پر ایک کرپٹو پلے — آج تقریباً 3% پر طے ہونے سے پہلے دوہرے ہندسوں کے فیصد میں شرح کی چوٹیوں سے گر گیا ہے۔

پچھلے مہینے کے دن پر منحصر ہے، CoinDesk کی رات بھر کی شرح دراصل اور کافی شرمناک طور پر امریکی بینکوں کے لیے رات بھر کی اصل شرح سے کم رہی ہے۔

stablecoin قرض دینے والے منظر نامے میں، تصویر یکساں طور پر سنگین ہے۔ $USDC ڈپازٹس پر کمپاؤنڈ صرف 2.55% ادا کرتا ہے۔ Sky کی USDS بچت کی شرح 3.75% پر بیٹھتی ہے، جو کہ بلیو چپ پروٹوکولز میں سب سے زیادہ ہے، لیکن اپنی آمدنی کا تقریباً 70% آف چین ذرائع بشمول US Treasuries اور Coinbase $USDC انعامات سے حاصل کرتی ہے۔

Bitcoin، جو BTC قرضوں کا مطالبہ کرنے والے قرض دہندگان سے اعلی سود کی شرح کو راغب کرتا تھا، اب ان پلیٹ فارمز پر تقریباً کچھ نہیں کماتا ہے جو پہلے خوبصورت پریمیم ادا کرتے تھے۔

بہت سے DeFi سرمایہ کاروں کو TradFi کو پیچھے چھوڑنے کے لیے پاگل پن کی طرف خطرے کے منحنی خطوط سے باہر نکلنا پڑتا ہے۔

بال کٹوانے سے زیادہ پیداوار: کیا DeFi نے Yield vault کے خاتمے سے کچھ سیکھا ہے؟

ٹوکنائزڈ TradFi DeFi کو ہٹا دیتا ہے۔

جب کہ کرپٹو مقامی پیداوار ختم ہو رہی ہے، روایتی فکسڈ انکم مصنوعات کے ٹوکنائزڈ ورژن ڈیکا بلین ڈالر کے شعبے میں بڑھ رہے ہیں۔

BlackRock کا BUIDL فنڈ $2 بلین سے زیادہ کے اثاثے رکھتا ہے اور 3.47% APY فراہم کرتا ہے۔

Ondo Finance کا USDY $1.8 بلین کا انتظام کرتا ہے جس کی پیداوار 3.55% ہے۔

فرینکلن ٹیمپلٹن کی بینجی کے پاس $1 بلین سے زیادہ ہے جس کی ادائیگی 3.54% ہے۔

Superstate's USTB، ایک ٹوکنائزڈ یو ایس گورنمنٹ سیکیورٹیز فنڈ، 3.47% ادا کرتے ہوئے $646 ملین رکھتا ہے۔

ٹوکنائزڈ ٹریژری سیکٹر میں اوسط سات دن کا APY تقریباً 3.38% ہے۔ وہ TradFi پیداوار، ٹوکنائزڈ، کرپٹو کے دو سب سے بڑے DeFi stablecoin پولز سے Aave کی پیشکش کو مات دیتی ہے۔

الٹا مکمل ہو گیا ہے۔ ٹوکنائزڈ ٹریژری فنڈ پر Aave کے $USDC پول کا انتخاب کرنے والا سرمایہ کار سمارٹ کنٹریکٹ کے خطرے، ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال، اور کم پیداوار کے لیے پروٹوکول کے استحصال کے امکان کو قبول کرتا ہے۔

سمارٹ معاہدے کے خطرے کو قبول کرنے کا پریمیم صرف کم نہیں ہوا ہے۔ اوسط لیکویڈیٹی پولز میں بہت سے اوسط ڈپازٹرز کے لیے، یہ منفی ہو گیا ہے۔