DeFi نے ابھی اپنا پہلا A+ کریڈٹ اسکور حاصل کیا ہے — stETH ٹیسٹ کیس ہے۔

روایتی فنانس میں کریڈٹ ریٹنگ ہوتی ہے۔ ڈی فائی میں زیادہ تر وائبس، ڈیش بورڈز، اور زیادہ اعتماد والے تھریڈز ہوتے ہیں۔ RedStone اور Credora اسے تبدیل کرنے کی کوشش کر رہے ہیں — Lido کے stETH کے لیے A+ ادارہ جاتی خطرے کی درجہ بندی کے ساتھ۔

-

سالوں سے، اداروں کے ساتھ ڈی فائی کی سب سے بڑی رکاوٹوں میں سے ایک کا نتیجہ نہیں نکلا ہے۔ یہ امانت رہی۔ روایتی مختص کرنے والے جانتے ہیں کہ کس طرح معیاری رسک فریم ورکس، امکان سے پہلے سے طے شدہ ماڈلز، اور کریڈٹ ریٹنگز کے ساتھ کام کرنا ہے۔ وہ نہیں جانتے کہ ایسی مارکیٹ کے ساتھ کیا کرنا ہے جہاں خطرہ اب بھی اکثر TVL اسکرین شاٹس، ٹوکن بیانیہ، اور ڈسکارڈ جذبات کے ذریعے بیان کیا جاتا ہے۔

یہی چیز RedStone کے تازہ ترین اقدام کو ایک عام پروٹوکول اعلان سے زیادہ اہم بناتی ہے۔ اپنے کریڈورا رسک اسسمنٹ یونٹ کے ذریعے، بلاکچین اوریکل نیٹ ورک کا کہنا ہے کہ اس نے Lido کے stETH کے لیے پہلی ادارہ جاتی-گریڈ A+ کی درجہ بندی جاری کی ہے، اسے طے شدہ ہونے کا 0.10% امکان تفویض کیا ہے۔ بڑی کہانی صرف اسٹیتھ نہیں ہے - یہ DeFi خطرے کی زبان کے اداروں کو پہلے سے ہی سمجھنے کی کوشش کر رہی ہے۔

ٹویٹ لوڈ ہو رہا ہے...

ٹویٹ دیکھیں

یہ ایک ٹوکن سے آگے کیوں اہم ہے۔

RedStone کے مطابق، درجہ بندی ادارہ جاتی مختص کرنے والوں کو ایک قابل دفاع، معیاری خطرے کا اشارہ دیتی ہے جسے وہ موجودہ پورٹ فولیو ماڈلز میں پلگ کر سکتے ہیں۔ یہ اہمیت رکھتا ہے کیونکہ DeFi نے روایتی سرمائے کے بڑے تالابوں کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے جدوجہد کی ہے — بہت سے اداروں کے پاس onchain اثاثوں کا موازنہ کرنے کے لیے ایک فریم ورک کی کمی ہے جس طرح وہ بانڈز، قرضوں، یا ساختی مصنوعات کا موازنہ کرتے ہیں۔

اس لحاظ سے، درجہ بندی STETH کو گولڈ اسٹار دینے کے بارے میں کم ہے اور کرپٹو مقامی پیداوار کے مواقع اور روایتی کریڈٹ کے عمل کے درمیان ایک پل بنانے کے بارے میں زیادہ ہے۔

ریڈ اسٹون کا استدلال ہے کہ اس قسم کا بنیادی ڈھانچہ آخر کار ڈیجیٹل اثاثوں میں سیب سے سیب کے موازنہ کو قابل بنا سکتا ہے۔ اس سے تعمیل کرنے والی ٹیموں، ٹریژری مینیجرز، اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو یہ جانچنے کا ایک زیادہ مانوس طریقہ ملے گا کہ آیا ٹوکن کا تعلق پورٹ فولیو میں ہے۔

کیوں stETH منطقی نقطہ آغاز تھا۔

اگر آپ کسی باضابطہ ڈی فائی رسک ریٹنگ ماڈل کی جانچ کرنے جا رہے تھے تو، STETH ہمیشہ ممکنہ امیدوار تھا۔

Lido کا مائع اسٹیکنگ ٹوکن DeFi میں سب سے بڑے اور وسیع پیمانے پر مربوط اثاثوں میں سے ایک ہے، جس کے پیمانے پر RedStone کا تخمینہ تقریباً 21 بلین ڈالر ہے۔

یہ پہلے سے ہی پورے ایکو سسٹم میں قرض دینے، کولیٹرل اور پیداوار کی حکمت عملیوں کے مرکز میں بیٹھا ہے، جو اسے پہلے ادارہ جاتی طرز کے اسکور کے لیے ایک کارآمد بینچ مارک اثاثہ بناتا ہے۔

وہ پیمانہ اہمیت رکھتا ہے۔ اداروں کا امکان نہیں ہے کہ وہ خطرے کے ماڈل کی پرواہ کریں جو ایک غیر واضح ٹیل اینڈ ٹوکن سے شروع ہوتا ہے۔ STETH کے ساتھ شروع کرنے سے فریم ورک کو فوری مطابقت ملتی ہے کیونکہ یہ DeFi میں سب سے زیادہ اہم اثاثوں میں سے ایک پر لاگو ہوتا ہے۔

DeFi TradFi کی پلے بک سے قرض لے رہا ہے۔

یہاں گہرا مطلب یہ ہے کہ DeFi تیزی سے مارکیٹ کے ڈھانچے کے اس قسم کے ٹولز کو اپنا رہا ہے جنہوں نے روایتی کیپٹل مارکیٹوں کو پہلے جگہ پر توسیع پذیر بنایا۔

کریڈٹ ریٹنگز نے بانڈ مارکیٹوں کو ایک آسان زبان میں تبدیل کر دیا جس سے جاری کنندہ کے خطرے کو سرمایہ کار استعمال کر سکتے ہیں۔ ریڈ سٹون اور کریڈورا یہ شرط لگاتے ہوئے دکھائی دیتے ہیں کہ ڈیجیٹل اثاثوں کو ایک ہی چیز کی ضرورت ہے: نہ صرف زیادہ لیکویڈیٹی، بلکہ زیادہ قابل قبول خطرہ۔

یہ خود بخود ادارہ جاتی سرمائے کو راتوں رات غیر مقفل نہیں کرے گا۔ درجہ بندی کا مقابلہ کیا جا سکتا ہے، ماڈل غلط ہو سکتے ہیں، اور DeFi ایسے خطرات کا باعث بنتے ہیں جو روایتی فریم ورک پر صفائی کے ساتھ نقشہ نہیں بناتے ہیں۔ لیکن سفر کی سمت واضح ہے۔ اگر کرپٹو زیادہ سنجیدہ سرمایہ چاہتا ہے، تو اسے سنجیدہ سرمائے کے لیے انڈر رائٹ کرنا آسان ہونا چاہیے۔

ٹویٹ لوڈ ہو رہا ہے...

ٹویٹ دیکھیں

اصل سوال

اب اہم سوال یہ ہے کہ آیا یہ ایک بار کی سرخی بنی رہتی ہے یا آنچین فنانس کے لیے وسیع تر درجہ بندی کی پرت کا آغاز بن جاتی ہے۔

اگر مزید بڑے DeFi اثاثے ادارے کے موافق رسک سکور حاصل کرنا شروع کر دیتے ہیں - خاص طور پر ان فارمیٹس میں جنہیں ٹریژری ڈیسک اور کمپلائنس ٹیمیں اصل میں استعمال کر سکتی ہیں - تو کرپٹو صرف اداروں کو "DeFi کو سمجھنے" کے لیے نہیں کہے گا۔ یہ اس زبان میں بات کرے گا جسے وہ پہلے سے جانتے ہیں۔

یہ اس سال DeFi میں سب سے اہم تبدیلیوں میں سے ایک ہوسکتی ہے۔

کیا دیکھنا ہے۔

آیا دیگر بڑے DeFi اثاثے بھی اسی طرح کے ادارہ جاتی طرز کی درجہ بندی حاصل کرتے ہیں۔

آیا STETH کے درجہ بندی کے فریم ورک کا حوالہ مختص کرنے والوں، قرض دہندگان، یا ٹریژری ٹیموں کے ذریعہ دیا گیا ہے

آیا DeFi رسک اسکورنگ کسی ایک پروڈکٹ کے اعلان کے بجائے ایک وسیع زمرہ بن جائے

آیا ادارے روایتی ماڈلز کے ساتھ ساتھ onchain probability-of-default میٹرکس کا استعمال شروع کرتے ہیں۔