DeFi قرض دینے والا پلیٹ فارم مورفو دیکھتا ہے کہ صارفین $170 ملین سود کی ادائیگی میں حاصل کرتے ہیں، جس سے مارکیٹ لیڈر آوے کے ساتھ دشمنی تیز ہوتی ہے۔

مندرجات کا جدول مورفو کے قرض لینے والوں نے پچھلے ایک سال کے دوران تقریباً $170 ملین سود ادا کیا ہے، ٹوکن ٹرمینل کے نئے ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے۔ یہ اعداد و شمار قرض دینے کے پروٹوکول کو Aave کے ساتھ براہ راست مقابلے میں رکھتا ہے، جو سب سے طویل عرصے سے قائم وکندریقرت مالیاتی پلیٹ فارمز میں سے ایک ہے۔ نمبروں نے آن چین ریونیو میٹرکس کو ٹریک کرنے والے تجزیہ کاروں کی توجہ مبذول کرائی ہے۔ دونوں پروٹوکولز کا اب ساتھ ساتھ جائزہ لیا جا رہا ہے، جس سے سرمایہ کاروں کو واضح تصویر ملتی ہے کہ DeFi قرضے میں کہاں قدر پیدا ہو رہی ہے۔ ٹوکن ٹرمینل نے حال ہی میں 12 ماہ کی مدت میں مورفو کے قرض لینے والے کی سود کی ادائیگیوں کو ظاہر کرنے والا ڈیٹا شیئر کیا۔ 10% ٹیک ریٹ کے مفروضے کی بنیاد پر، مورفو ڈی اے او نے تقریباً 17 ملین ڈالر سالانہ آمدنی حاصل کی ہوگی۔ آمدنی کا یہ اعداد و شمار تقریباً 1.7 بلین ڈالر کے موجودہ پروٹوکول کی قیمت کے خلاف ہے۔ ٹوکن ٹرمینل نے X پر پوسٹ کیا، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ "مورفو پر قرض لینے والوں نے پچھلے سال کے دوران ~$170M سود ادا کیا ہے۔" پوسٹ میں مزید کہا گیا ہے کہ 10% ٹیک ریٹ پر، DAO نے سالانہ آمدنی میں تقریباً 17M ڈالر پیدا کیے ہوں گے۔ اس فریمنگ نے مارکیٹوں کو اس کے سائز کے لحاظ سے پروٹوکول کی آمدنی کا اندازہ لگانے کا ایک ٹھوس طریقہ فراہم کیا۔ مورفو پر قرض لینے والوں نے گزشتہ سال کے دوران ~$170M سود ادا کیا ہے۔ 10% ٹیک ریٹ فرض کرتے ہوئے، Morpho DAO نے ~$1.7B کی قیمت کے مقابلے میں ~$17M سالانہ آمدنی حاصل کی ہوگی۔ مقابلے کے لیے: Aave نے ~$1.5B کی قیمت کے مقابلے میں ~$140M سالانہ آمدنی حاصل کی ہے۔ pic.twitter.com/qSuq2pHK3a — ٹوکن ٹرمینل 📊 (@tokenterminal) 11 اپریل 2026 مورفو کے لیے ریونیو ٹو ویلیویشن کا تناسب فی الحال تقریباً 1:100 ہے۔ سیاق و سباق کے لیے، اس کا مطلب ہے کہ پروٹوکول کی قدر اس کی تخمینہ شدہ سالانہ آمدنی سے تقریباً 100 گنا زیادہ ہے۔ ابتدائی مرحلے کے کرپٹو پروٹوکولز میں اس قسم کی کثیر تعداد عام ہے لیکن جگہ کو دیکھنے والے بنیادی سرمایہ کاروں کے لیے ایک اہم شخصیت بنی ہوئی ہے۔ اس کے برعکس، Aave نے سالانہ آمدنی میں تقریباً 140 ملین ڈالر کمائے ہیں۔ اس کی موجودہ ویلیوایشن تقریباً 1.5 بلین ڈالر ہے، جو اسے ریونیو ٹو ویلیو ایشن ریشو پر 1:11 کے قریب رکھتی ہے۔ دونوں پروٹوکولز کے درمیان یہ فرق کسی بھی شخص کے لیے قابل ذکر ہے جو بنیادی بنیادوں پر قرض دینے والے پلیٹ فارمز کا موازنہ کرتا ہے۔ ٹوکن ٹرمینل کی پوسٹ نے دونوں کے درمیان براہ راست موازنہ کیا، یہ بتاتے ہوئے کہ "Aave نے ~$1.5B کی قیمت کے مقابلے میں ~$140M سالانہ آمدنی حاصل کی ہے۔" اس کے برعکس واضح کرتا ہے کہ Aave اپنی مارکیٹ کیپ کے مقابلے میں مورفو سے کہیں زیادہ آمدنی پیدا کر رہا ہے۔ تاہم، مورفو کا قرض لینے والوں کے ذریعے ادا کردہ کل سود $170M زیادہ ہے، جو پلیٹ فارم پر قرض لینے والوں کی مضبوط سرگرمی کو ظاہر کرتا ہے۔ دونوں پروٹوکولز کے درمیان ٹیک ریٹ میں فرق ریونیو کے فرق کو بڑھاتا ہے۔ مورفو کے ماڈیولر قرضے کی ساخت کا مطلب ہے کہ DAO ادا کردہ کل سود کا ایک چھوٹا حصہ حاصل کرتا ہے۔ جیسے جیسے پروٹوکول پختہ ہوتا جائے گا، اس کا ریونیو کیپچر ماڈل ممکنہ طور پر ایک اہم عنصر ہو گا کہ کس طرح مارکیٹ آگے بڑھ کر MORPHO ٹوکن کی قیمت لگاتی رہتی ہے۔